كيفية شراء الأسهم على شفا سوق هابطة

بدا أن الجميع في مزاج شراء يوم الجمعة ، باستثناء Elon Musk. ال مؤشر داو جونز الصناعي كسر ستة أيام متتالية من الخسائر ، الناسداك المجمع تحولت في جلستها الإيجابية الثانية على التوالي ، و S&P 500 ارتفع بما يزيد عن 2٪ ، في خطوة صغيرة إلى الوراء من حافة سوق هابطة ، أنهى الأسبوع 16.50٪ من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا. لكن أي مكاسب في الأسهم ليوم واحد في هذا السوق تكون ضعيفة. انخفض مؤشر داو جونز للأسبوع السابع على التوالي للمرة الأولى منذ عام 2001.

يقول نيكولاس كولاس ، أحد مؤسسي DataTrek Research: "لقد رأينا نفس الشيء بالضبط في عامي 2000 و 2001". "كنت تعلم أن أسعار الأصول آخذة في الانخفاض ، لكن إجراءات التداول أعطتك دائمًا ما يكفي من الأمل. ... كان لدي الكثير من ذكريات الماضي لعام 2000 في الأشهر الثلاثة الماضية. ... إذا لم تكن قد رأيته من قبل ، فمن الصعب جدًا أن تمر به ، ولا تنسى ذلك ".

بالنسبة للعديد من المستثمرين الذين تدفقوا على الأسهم منذ الوباء حيث بدا أن السوق الصاعدة مرة أخرى لها اتجاه واحد فقط ، فقد تكون هذه هي المرة الأولى التي يرقصون فيها مع الدب لفترة طويلة. بالنسبة لكولاس ، الذي عمل في وقت سابق في حياته المهنية في صندوق التحوط السابق لستيف كوهين ، SAC Capital ، هناك بعض الدروس التي تعلمها من تلك السنوات التي "أنقذت الكثير من حزن القلب".

للبدء ، كانت الفلسفة الدائمة في الشركة التجارية هي عدم البيع أبدًا لمستوى مرتفع جديد وعدم شراء قاع جديد أبدًا. نظرًا لأن المستثمرين الذين عانوا من سوق صاعدة فقط يتعلمون الآن ، فإن الزخم قوة قوية في كلا الاتجاهين. هذا لا يعني أنه يجب على المستثمرين إخراج أي أسهم معينة من رادارهم ، ولكن لن يتم قياس استقرار الأسهم في يوم أو يومين من التداول. يجب أن يراقب المستثمرون الأسهم بحثًا عن علامات الاستقرار على مدى شهر إلى ثلاثة أشهر. استثناء: قد يكون السهم الذي يرتفع بناءً على الأخبار السيئة هو السهم الذي يشير فيه السوق إلى أن جميع الأخبار السيئة قد تم تسعيرها بالفعل.

لكن في الوقت الحالي ، قال كولاس ، إن وضع رهان كبير على سهم واحد كفرصة للشراء عند الانخفاض ليس هو أفضل طريقة للمضي قدمًا. قال: "القاعدة رقم 1 تخسر أقل قدر ممكن". "هذا هو الهدف ، لأنه ليس كما لو كنت ستقتلها ، وتستثمر لتخسر أقل قدر ممكن ... عندما نحصل على الدور ، تريد الحصول على أكبر قدر ممكن من المال."

فيما يلي عدد قليل من المبادئ التي لديه في الجزء العلوي من قائمة شراء الأسهم الخاصة به في الوقت الحالي وكيفية ارتباطها ببيئة السوق الحالية.

التقلب هو السمة المميزة لسوق الأسهم في الوقت الحالي ، وأوضح إشارة يمكن للمستثمرين أن ينظروا إليها فيما يتعلق بالبيع الذي يتم استنفاده هو VIX مؤشر التقلب. A VIX عند 36 هو انحرافان معياريان بعيدان عن المتوسط ​​منذ عام 1990. قال كولاس "هذا فرق مهم". قال: "عندما يصل VIX إلى 36 ، نكون بحالة جيدة وفي ذروة البيع حقًا ، كان لدينا حالة من الذعر الشديد". لكن VIX لم يصل إلى هذا المستوى حتى الآن خلال نوبة البيع الأخيرة.

في الواقع ، شهد سوق الأسهم إغلاقًا واحدًا يزيد عن 36 نقطة إغلاق VIX هذا العام. كان ذلك في 7 مارس ، وكان ذلك نقطة دخول قابلة للتطبيق للتجار لأن الأسهم ارتفعت بنسبة 11٪ - قبل أن يتدهور الوضع مرة أخرى. قال كولاس: "حتى لو اشتريت هذا القارب ، عليك أن تكون ذكيًا". يقول VIX أن التراجع في الأسهم لم ينته بعد. قال: "نحن نرقص بين قطرات المطر من العاصفة".

غالبًا ما يكون الارتداد قصير المدى انعكاسًا للضغط القصير أكثر من كونه إشارة واضحة تمامًا. وقال: "عمليات الضغط على المكشوف في الأسواق الهابطة شريرة ، والتداول أسهل من البيع على المكشوف".

انظر إلى بعض الإجراءات الأخيرة في "أسهم meme" الوبائية مثل GameStop و AMC ، بالإضافة إلى الفائزين من المستهلكين مثل كارفانا ، ويقول كولاس إن شراء تلك التقدمات "طريقة صعبة لكسب العيش ، وهي طريقة صعبة للتداول "، ولكن في عام 2002 ، نظر التجار إلى الأسماء المختصرة بشدة ، وهي الأسهم الأكثر بيعًا في الأرباح.

يقول كولاس إنه بالنسبة للمستثمرين الذين حققوا ثروة في السوق الصاعدة الأخيرة وركبوا Apple أو Tesla إلى أعلى ، فقد حان الوقت لأن تكون "انتقائيًا بشكل لا يصدق" ، وحتى مع الأسهم التي تحبها كثيرًا ، تذكر أنهم لا يفعلون ذلك. ر أحبك.

هذه طريقة أخرى لتذكير المستثمرين بأهم قاعدة للاستثمار وسط التقلبات: إخراج المشاعر منها. قال "تداول في السوق لديك ، وليس السوق الذي تريده".

العديد من المستثمرين تعلمت هذا الدرس بالطريقة الصعبة من خلال Appleالذي انخفض أكثر من 6٪ في الأسبوع الماضي وحده. منذ بدلية العام ز حتى اليوم، تفاح كان قد انخفض في سوقه الهابطة قبل انتعاش يوم الجمعة.

قال كولاس: "كان لدى شركة آبل وظيفة واحدة تقوم بها في هذا السوق ، ولم ينهار ذلك من الداخل".

رأى الجميع من المستثمرين الصغار إلى وارن بافيت أن شركة Apple هي "المكان الأفضل الذي يجب أن تكون فيه" ومشاهدتها تنهار بالسرعة نفسها التي تظهر بها أن أقرب مكافئ سوق الأسهم لتداول الملاذ الآمن قد انتهى. قال كولاس: "لقد انتقلنا من المخاطرة المعتدلة إلى المخاطرة الشديدة ولا يهم ما إذا كانت شركة آبل شركة رائعة". "السيولة ليست رائعة وهناك رحلة إلى الأمان عبر أي فئة أصول يمكنك تسميتها ... الأصول المالية التي يبحث عنها الأشخاص هي أكثر الأشياء أمانًا هناك ولا تزال شركة Apple شركة رائعة ، لكنها أسهم."

ومع التقييمات في قطاع التكنولوجيا التي كانت عالية كما كانت ، فليس من الضربة القاضية الغوص فيها.

يمكنك شرائه بسعر 140 دولارًا [147 دولارًا بعد يوم الجمعة] ولا يزال يبلغ رأس ماله السوقي 2.3 تريليون دولار. لا يزال يستحق أكثر من قطاع الطاقة بأكمله. قال كولاس. "التكنولوجيا لا تزال لديها بعض التقييمات المجنونة."

على أساس القطاع ، يتطلع كولاس أكثر إلى الطاقة ، لأنه "لا يزال يعمل" ، كما يقول ، وبقدر ما يتعامل مع النمو ، فإن الرعاية الصحية هي أفضل "تجارة آمنة" حتى لو كان ذلك مصحوبًا بتحذير. واستنادًا إلى تقييمه النسبي ووزنه في S&P 500 ، قال: "إنه مكان جيد للتواجد إذا حققنا ارتفاعًا ولم نخسر الكثير".

يقول التاريخ أنه خلال فترات مثل هذه ، ستحصل أسهم الرعاية الصحية على عروض أسعار أكبر لأن المستثمرين في النمو الذين يخرجون من التكنولوجيا يحتاجون إلى الدوران إلى قطاع آخر وعلى مر السنين ضاقت الخيارات المتاحة لديهم للتحول. على سبيل المثال ، منذ وقت ليس ببعيد ، كانت هناك أسماء تجزئة "متنامية" كان المستثمرون يلجأون إليها وسط التقلبات ، لكن صعود تجارة التجزئة عبر الإنترنت قضى على هذه التجارة.

أكد كولاس أنه لا يوجد أي دليل حتى الآن على أن مستثمري النمو يتجهون نحو أي شيء. وقال: "نحن لا نرى رعاية صحية بعد ، ولكن بينما يرفع مستثمرو النمو رؤوسهم مرة أخرى ، لا توجد قطاعات أخرى كثيرة".

حتى مع استسلام شركة آبل للبيع ، قال كولاس إن هناك دائمًا ما يبرر شراء الأسهم القيادية في سوق هابطة. السيارات ، التي غطتها كولاس في وول ستريت لعقد من الزمن ، هي أحد الأمثلة على كيفية التفكير في الأسهم القيادية للمستثمرين على المدى الطويل.

الدرس الأول من فورد في هذا السوق ، على الرغم من ذلك ، قد يكون لها التخلص من أسهم Rivian أول فرصة حصلت عليه.

قال كولاس: "تقوم فورد بعمل شيء واحد بشكل جيد ، وهو البقاء على قيد الحياة ، وفي الوقت الحالي يتم تثبيت الفتحات". "اضغط على زر البيع واحصل على بعض السيولة. إنهم يرون ما هو قادم ويريدون أن يكونوا مستعدين لمواصلة الاستثمار في أعمال EV و ICE ".

مهما حدث رايفيان، فورد و GM من المحتمل أن تكون موجودة لفترة من الوقت ، وفي الواقع ، خمن من فقط اشترى GM لأول مرة: كاثي وود من Ark Invest.

هذا لا يعني بالضرورة أن Wood قد توترت من الأسهم المفضلة لديها على الإطلاق ، وهي شركة Tesla التي تمتلك أكبر قدر من الحيازة ، لكنه يشير إلى مدير محفظة قد يقر بعدم انتعاش جميع الأسهم في جدول زمني مماثل. ARK ، صندوقها الرئيسي ارك ابتكار، الذي انخفض بقدر ما كان مؤشر ناسداك قد بلغ ذروته إلى أدنى مستوى له بين عامي 2000 و 2002 ، فلديه بعض الأسباب للتعويض.

"ليس لدي وجهة نظر حول ما إذا كانت كاثي منتقاة جيدة أو سيئة للأسهم ، ولكن كان من الذكاء منها أن تنظر إلى جنرال موتورز ، ليس لأنها مخزون كبير ... لن أتطرق إليها هنا ، لكن بغض النظر ، نحن نعلم أنه سيكون موجودًا في غضون 10 سنوات بصرف النظر عن بعض الإفلاس الكارثي "، قال كولاس. "لا أعرف ما إذا كان Teladoc أو Square سيفعل ذلك" ، أضاف حول عدد قليل من أفضل الأسهم المختارة في Wood.

أحد الانفصال الكبير بين كثيرين في السوق و Wood في الوقت الحالي هو اقتناعها بأن الموضوعات التخريبية متعددة السنوات التي راهنت عليها بشدة لا تزال سارية وستثبت صحتها في النهاية. لكن شراء شركة ممتازة مثل جنرال موتورز يمكن أن يساعد في إطالة مدة تلك الرؤية التخريبية. وقال كولاس إن جنرال موتورز ، بمعنى ما ، هي شراء أسهم من الدرجة الثانية "دون الحاجة إلى المراهنة بالمزرعة على تلك التي لا تدر أرباحًا".

حتى في السوق التي لا تحب أي سهم ، هناك أسماء تثق بها على المدى الطويل. بعد أن وصل مؤشر ناسداك إلى القاع في عام 2002 ، انتهى الأمر بكون أمازون ومايكروسوفت وآبل من بين التداولات العظيمة في الفترة من 2002 إلى 2021.

لا تنتهي الأسواق الهابطة بـ "V" ، بل هي خط ثابت منهك يمكن أن يستمر لفترة طويلة ، والأسهم التي ينتهي بها الأمر لا تعمل كلها في نفس الوقت. قد تستفيد جنرال موتورز قبل تسلا حتى لو كان سعر تسلا 1.5 تريليون دولار بعد ثلاث سنوات من الآن. قال كولاس: "هذه هي قيمة المحفظة في مراحل مختلفة ، وستكون هناك أشياء قد تخطئ في فهمها".

قد يكون شراء جنرال موتورز إشارة إلى أن Wood ستجري المزيد من الصفقات لتنويع المدة في صناديقها ، ولكن سيحتاج المستثمرون إلى مراقبة المكان الذي ستأخذ فيه المحفظة في الأشهر القليلة المقبلة. وقال كولاس إنه إذا ظل رهانًا إدانة على الشركات الأكثر تخريبًا وخسارة للمال ، "فأنا أحب QQQs". قال "لا نعرف ماذا سيكون في ARK ، لكننا نعرف ما سيكون QQQs". قال كولاس ، مشيرًا إلى صندوق ناسداك 100 ETF.

حتى هذا يجب أن يأتي مع تحذير الآن. قال كولاس: "لا أعرف ما إذا كانت التكنولوجيا الكبيرة ستعود الأطفال بالطريقة نفسها التي كانت عليها ، لأن التقييمات أعلى من ذلك بكثير". تبلغ قيمة Microsoft أكثر من عدة قطاعات مع S&P 500 (العقارات والمرافق) ، وتقدر قيمة Amazon بأكثر من اثنين من Walmarts ، "لكن ليس عليك أن تراهن على Teladoc و Square" ، قال.

وأضاف: "كنا نعلم أنهما شركتان جيدتان ، ومن يدري أين تذهب الأسهم ، ولكن الأساسيات سليمة وإذا كان عليك الوثوق في اختيارك Apple و Amazon التاليين ، فهذه تجارة صعبة".

هناك الكثير من الأسباب في عدسة الاقتصاد الكلي للبقاء متشككًا في أي ارتفاع ، بدءًا من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على إدارة التضخم إلى توقعات النمو في أوروبا والصين ، والتي لها جميعًا مجموعة من النتائج واسعة النطاق بحيث يتعين على السوق دمج الاحتمالية. من الركود العالمي إلى حد أكبر من المعتاد. لكن إحدى نقاط بيانات السوق الرئيسية التي لم يتم دمج ذلك فيها حتى الآن هي تقديرات الأرباح لمؤشر S&P 500. وقال كولاس: "إنها مرتفعة للغاية ومرتفعة بشكل يبعث على السخرية".

حقيقة أن معدلات السعر إلى الأرباح الآجلة لا تصبح أرخص تخبر المستثمرين أنه لا يزال يتعين على السوق القيام بعمل لخفض الأرقام. حاليًا ، تتوقع وول ستريت نموًا بنسبة 10٪ مقارنة بالربع السابق في الأرباح من مؤشر S&P 500 ، والذي قال كولاس إنه لا يحدث في هذه البيئة. ليس مع تضخم يتراوح بين 7٪ و 9٪ ونمو إجمالي الناتج المحلي من 1٪ إلى 2٪. الشارع خاطئ ، والأرقام خاطئة ، وعليهم النزول ".