كيف دافعت روسيا عن الروبل من عقوبات حرب أوكرانيا - كوارتز

ظهر الروبل الروسي باسم أفضل العملات أداءً في عام 2022، على الرغم من العقوبات واسعة النطاق المفروضة على لها غزو ​​أوكرانيا. إنه أعلى بنسبة 30٪ تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي ، اعتبارًا من 23 مايو ، لهذا العام.

كيف حققت العملة الروسية انتعاشًا كبيرًا من أدنى مستوى قياسي لها 143 روبل للدولار يوم 7 مارس؟

ويقول الخبراء إن المسيرة مصطنعة إلى حد كبير ، نتيجة لقيود رأس المال التي فرضتها موسكو في أعقاب العقوبات الغربية. في حين أن الروبل قد يبدو واعدًا على الورق ، في الواقع ، توقف العديد من الصرافين عن التعامل في العملة بسبب التقلب الشديد في سعر الصرف بسبب أحجام التجارة المنخفضة.

على أي حال ، كما هو وليم جاكسون ، كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة في Capital Economics ، قال لكوارتز في وقت سابق، قيمة الروبل ليست أفضل مقياس لمدى نجاح العقوبات الغربية:

وقال جاكسون: "بغض النظر عن التحركات في الروبل ، فإن العقوبات تضر بالاقتصاد الروسي بشدة". "التضخم آخذ في الارتفاع بالفعل، البنوك تتعرض لضغوط وتشديد الأوضاع المالية بشكل كبير ".

الاعتماد على مشتري الغاز الطبيعي الروسي

في أواخر مارس ، أصرت روسيا على أن دول الاتحاد الأوروبي شراء الغاز الطبيعي من روسيا للدفع بالروبل ، وليس بالدولار أو اليورو. كان هذا عندما انخفض الروبل بنسبة 40٪ عن مستويات ما قبل الحرب ، مما وفر صفقة جيدة للمشترين.

تعتمد الدول الأوروبية بشكل كبير على الغاز الروسي ، وعلى الرغم من وجود خطط لذلك يفطموا أنفسهم، لا يوجد موردين بديلين يمكنهم الرجوع إليهم بسهولة. بالإضافة إلى زيادة الطلب على الروبل ، كانت هذه الخطوة أيضًا وسيلة لموسكو للالتفاف على العقوبات المصممة لتقييد روسيا من الحصول على الدولار أو اليورو لسداد ديونها الخارجية.

تعني الزيادة في أسعار النفط والغاز الطبيعي أيضًا أن الدولة التي تستورد النفط الخام من روسيا عليها الآن أن تدفع المزيد من الدولارات مقابل كل برميل ، وبالتالي تحتاج إلى المزيد من الروبلات.

زيادة الطلب على الروبل

في 28 فبراير ، البنك المركزي الروسي رفع أسعار الفائدة إلى 20٪. في حركة طارئة. وهذا يعني أن أي شخص يتطلع إلى بيع الروبل مقابل الدولار لديه الآن حافز للاحتفاظ بالعملة الروسية ، وهو ما من شأنه أن يخفف بدوره من انخفاض الروبل.

علاوة على ذلك ، أجبرت الحكومة الروسية الشركات التي تركز على التصدير إلى تحويل 80٪ من عملتهم الأجنبية إلى روبل. على سبيل المثال ، إذا ربحت شركة روسية 100 دولار من بيع سلعة لشركة مقرها خارج الولايات المتحدة ، فعليها مبادلة 80 دولارًا بالروبل ، بغض النظر عن سعر الصرف. بالنظر إلى أن روسيا تتمتع بعلاقات تجارية مرنة مع العديد من الشركات الأجنبية ، فإن هذه الخطوة تثير طلبًا كبيرًا على العملة الروسية ، مما يساعد أيضًا في دعمها.

الحكومة الروسية في 9 مارس أيضا توج مؤقتا مبلغ التحويلات من قبل الأفراد إلى بلد آخر عند 5,000 دولار ، على الرغم من تخفيف الحد في أبريل إلى $ 10,000.

فقط إصلاح قصير المدى

يبدو أن وزارة الخزانة الأمريكية على استعداد تعليق الإعفاء من العقوبات المفروضة على مدفوعات السندات الدولارية الروسية اعتبارًا من 25 مايو ، وفقًا لبلومبرج ، في حين أن مدفوعات السندات التالية مستحقة الدفع في 27 مايو. وهذا يعني أن روسيا تحدق في مواجهة التخلف عن سداد الديون السيادية.

قال بريندان ماكينا ، محلل العملات في Wells Fargo Securities ، "الكثير من هذا هو مجرد قوة عملة من صنع الإنسان" بلومبرغ. "إذا لم تكن جميع تدابير السياسة هذه في مكانها الصحيح ، فمن المحتمل أن تكون عند المستوى 180 بناءً على تطور الصراع."