كيف يجب على المتقاعدين التنقل في هذا السوق الهابطة

قراءة: حسابات التقاعد في المنطقة الحمراء؟ قد تكون هذه الإستراتيجية البسيطة هي المفتاح للحفاظ على هدوئك.

لقد دفعتني إلى إجراء هذه الملاحظة من خلال دراسة حديثة رائعة بدأت تنتشر في الأوساط الأكاديمية. الدراسة، "تفريغ الارتفاع في البدائل، "جوليان بيغيناو من ستانفورد وبولين ليانغ وإميل سيريواردان من جامعة هارفارد. تركز هذه الدراسة على سمة غامضة نسبيًا لصناعة الاستثمار - الزيادة الكبيرة خلال العقدين الماضيين في متوسط ​​تخصيص صندوق المعاشات لما يسمى بالاستثمارات البديلة مثل صناديق التحوط والأسهم الخاصة. لكن ما وجده الباحثون له آثار علينا جميعًا.

من خلال تطبيق سلسلة من الاختبارات الإحصائية المعقدة ، خلصوا إلى أن المحدد الرئيسي لقرار صندوق تقاعد معين لتخصيص مخصص للاستثمارات البديلة هو ما إذا كان آخر كانت صناديق التقاعد في نفس المنطقة الجغرافية تفعل ذلك بنفسها. بعبارة أخرى ، إذا بدأ صندوق معاشات تقاعدية في منطقة معينة تخصيصًا كبيرًا لاستثمارات بديلة ، فستزداد الاحتمالات بأن الآخرين القريبين منهم سيفعلون ذلك أيضًا.

بعبارة أخرى ، ضغط الأقران الجيد. هناك الكثير بالنسبة للتحليل المستقل الذي يُفترض أنه أجراه محللون ومستشارون ذوو أسعار مرتفعة يعملون لدى صناديق التقاعد.

قراءة: تعرف على المستثمر "الأكثر حظًا" في سوق الأسهم في العصر الحديث

السبب في أن هذا مناسب لنا جميعًا: إذا كان خبراء الاستثمار هؤلاء غير قادرين على التفكير بشكل مستقل ، فمن غير المرجح أن يتمكن أي منا من القيام بذلك. وهذا يمكن أن يكون مكلفا. أن نكون متناقضين ، على سبيل المثال ، إذا أذكرنا استراتيجية واحدة محترمة ، يتطلب منا أن نتعارض مع الإجماع. إلى الحد الذي ننظر فيه باستمرار إلى أكتافنا لنرى ما يفعله الآخرون ، يصبح التناقض الحقيقي أكثر صعوبة مما هو عليه بالفعل.

أتذكر الملاحظة الكلاسيكية للاقتصادي والفيلسوف البريطاني الراحل جون ماينارد كينز: نحن نفضل "الفشل بشكل تقليدي على ... النجاح بشكل غير تقليدي".

النفور من فقدان البصر

يعد ضغط الأقران أحد الأسباب التي تجعلنا نخفض التكرار الذي نركز به على تقلبات الأسواق قصيرة الأجل وكيف تعمل محافظنا الاستثمارية. وهناك عامل رئيسي آخر يعرف باسم تجنب فقدان البصر (MLA).

قانون مكافحة غسل الأموال موجود لسببين. أولاً ، نحن نكره الخسائر أكثر مما نحب المكاسب ، ومن الصعب مقاومة التحقق من أداء محافظنا الاستثمارية. نتيجة لذلك ، عندما نتحقق بشكل متكرر من صافي ثروة محفظتنا ، سيكون لدينا تصورات ذاتية أعلى للمخاطر. وهذا بدوره يترجم إلى تخصيص أقل للاستثمارات الأكثر خطورة - تلك التي تنتج عوائد أكبر على المدى الطويل.

آثار اكتشاف MLA على البحث في أوائل التسعينيات من قبل شلومو بينارتزي ، أستاذ ورئيس مجموعة صنع القرار السلوكي في مدرسة في جامعة كاليفورنيا اندرسون من إدارة، وريتشارد ثالر ، أستاذ العلوم السلوكية والاقتصاد في كلية بوث للأعمال بجامعة شيكاغو (والحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2015). منذ ذلك الحين تم تأكيد وجود MLA من خلال العديد من الدراسات.

واحدة من أكثر دلالات مقارنة أداء المتداولين المحترفين في مجموعتين مختلفتين: أولئك الذين ركزوا على أداء محفظتهم على أساس ثانية تلو الثانية وأولئك الذين قاموا بفحص كل أربع ساعات. ووجدت الدراسة أن أولئك في المجموعة الأخيرة "يستثمرون 33٪ أكثر في الأصول الخطرة ، ويحققون أرباحًا أعلى بنسبة 53٪ ، مقارنةً بالمتداولين الذين يتلقون معلومات متكررة عن الأسعار".

أشك في أن أيًا منكم يقوم بفحص حالة محفظتك كل ثانية من يوم التداول ، على الرغم من أنني أعلم أن بعضكم يقترب من القيام بذلك. لكن الدراسة توضح النمط العام.

لاستخدام مثال أكثر صلة بمستثمر التجزئة النموذجي ، تخيل أن Rip van Winkle قد نام في بداية العام الماضي ، قبل 18 شهرًا ، وهو يتفقد S&P 500's
SPX،
+ 3.06٪
المستوى الصحيح قبل أن يغفو. إذا كان سيستيقظ اليوم ويفحص السوق ، فمن المحتمل أنه سيتثاءب وينام مرة أخرى. على أساس السعر فقط ، اكتسب مؤشر S&P 500 1.1٪ منذ بداية العام الماضي ، و 3.3٪ على أساس العائد الإجمالي.

في المقابل ، إذا استيقظ Rip Van Winkle كل شهر وفحص محفظته ، فسيصاب الآن بدوار الحركة. أنتج S&P 500 إجمالي عائد بنسبة 5.9٪ في أفضل شهر له منذ بداية عام 2021 ، وخسر 9.0٪ في أسوأ شهر له.

التوضيح الخاص بي من Rip Van Winkle ليس افتراضيًا كما قد تعتقد. في عام 2010 ، نفذت إسرائيل تغييرًا تنظيميًا يحظر على شركات الصناديق المشتركة الإبلاغ عن العوائد في أي فترة تقل عن 12 شهرًا. قبل هذا التغيير ، تم الإبلاغ عن عوائد شهر واحد بشكل بارز في بيانات العميل. دراسة عام 2017 أجرتها مايا شاتون، خبير اقتصادي في قسم التحليل المصرفي والمالي في الاحتياطي الفيدرالي ، وجد أن التغيير التنظيمي "تسبب في تقليل حساسية تدفق الأموال للعائدات السابقة ، وتراجع حجم التجارة ، وزيادة تخصيص الأصول للصناديق الأكثر خطورة."

قد يكون "عدم النظر" غير واقعي ...

ومع ذلك ، قد يكون تجنب انتباهك عن السوق وبيان الوساطة الخاص بك يتطلب الكثير ، لا سيما بالنظر إلى التقلبات غير العادية التي شهدتها الأسواق مؤخرًا والتغطية القريبة من التشبع لهذا التقلب في الصحافة المالية. إذا كان هذا صحيحًا بالنسبة لك ، فأنت بحاجة إلى تحديد كيفية البقاء منضبطًا في الالتزام بخطتك المالية المحددة مسبقًا مع اتباع تقلبات الأسواق قصيرة الأجل.

ما سيبدو عليه الوضع الخاص بك سيعتمد على شخصيتك. قد يتطلب الأمر تسليم السيطرة اليومية على محفظتك إلى مستشار الاستثمار الذي تم توجيهه بعدم الانحراف عن خطتك المالية المحددة مسبقًا. الاحتمال الآخر هو الاستثمار فقط في الصناديق المشتركة التي تقيد عدد المرات التي يمكنك فيها التداول. وهناك طريقة أخرى تتمثل في العمل مع شركة الوساطة الخاصة بك ، أو IRA أو الراعي 401 (k) ، أو المستشار لتقليل تكرار الإبلاغ عن أدائك وزيادة طول الفترات التي يقومون خلالها بتقرير الأداء.

عندما تفكر في ما هو مطلوب ، من المفيد أن تتذكر ما فعله يوليسيس من الأسطورة اليونانية حتى تتمكن من الاستماع إلى الغناء الجميل لسيرينز. كان يعلم أنه لن يكون قادرًا على مقاومة أغانيهم المغرية ، ومع ذلك كان يعلم أيضًا أن الخضوع لهذا الإغراء سيكون قاتلاً. فقام رجاله بربطه بصاري السفينة التي كان يبحر بها حتى يتمكن من الاستماع. مهمتنا هي اكتشاف المعادل المعاصر لربط أنفسنا بالصاري.

مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. له تقييمات هولبرت يتتبع النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة ليتم تدقيقها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي].