كيف يمكن للمستثمرين صد التضخم ، وفقا لكريستوفر زوك

يعتقد كريستوفر زوك أن المخاطرة والمكافأة في السوق هي أسوأ ما شاهده خلال الثلاثين عامًا التي قضاها في العمل.

يريد Zook ، رئيس مجلس الإدارة وكبير مسؤولي الاستثمار في CAZ Investments ومقرها هيوستن ، حماية عملائه من عمليات البيع المكثفة في السوق التي يعتقد أنها حتمية. في هذه المقابلة الحصرية ، يكشف عن بعض الاستراتيجيات لتأمين محفظة المستثمر ضد مخاطر الهبوط.

تم تحرير المقابلة التالية من أجل المحتوى والوضوح.

كارل كوفمان: ما هي المخاطر الرئيسية الآن؟

كريستوفر زوك: شيء ما سوف يعطي. أحد الاحتمالات هو نمو الأرباح الهائل بسبب التضخم المفرط. سيؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في أسعار الفائدة ، مما يؤثر بشكل كبير على التقييمات.

الاحتمال الآخر هو ضعف الاقتصاد ، مما يؤدي إلى انخفاض الأرباح. أو ما هو أسوأ ، لدينا تضخم مصحوب بركود ، وهو ما لم نشهده منذ السبعينيات. مع الركود التضخمي ، لا يوجد تضخم فقط ولكن أيضًا ركود في القوة الشرائية الإجمالية للمستهلكين وقوة تسعير الشركات. هذا يسبب ضغطًا هائلاً للهوامش. 

يؤدي ضغط الهامش إلى ضغط متعدد. هذا احتمال حقيقي في الوقت الحالي ، اعتمادًا على كيفية حدوث هذا التسونامي النقدي عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في إخراج السيولة من النظام.

نحن نحمي محفظتنا من عمليات بيع محتملة. إذا استمرت الأسواق في الارتفاع ، ستصبح تكلفة التأمين ضئيلة في المخطط العام للأشياء.

كوفمان: كيف إذن يجب على المستثمر هيكلة محفظته؟

زوك: المستثمرون عالقون: إنها سوق أسهم باهظة الثمن وسوق سندات باهظة الثمن. من الصعب معرفة مكان وضع رأس المال. إذا لم تكسب ما يكفي من العائد ، فأنت تؤثر سلبًا على قوتك الشرائية. 

التحدي الذي يواجه المستثمرين هو أين يضعون هذا "المال الآمن" ، حيث سيحصلون على معدل عائد حقيقي بعد التضخم. لسوء الحظ ، فإن نموذج 60/40 القديم قد مات. 

كان جيدًا في بيئة أسعار فائدة مختلفة ، وهو سليم إحصائيًا. لكنها لا تعمل عندما لا تكون هناك فرصة كافية لحماية نفسك من محفظة السندات ، مقارنة بالمخاطر في محفظة الأوراق المالية. 

من الواضح أن الذهاب إلى النقد هو معدل عائد حقيقي رهيب. 

يُترك المستثمرون يحاولون معرفة ما يمكن توقعه وتقليل الارتباط. لسوء الحظ ، إنهم عالقون حقًا. يتعين على المستثمرين تصميم إستراتيجية جديدة تمامًا لتخفيف المخاطر لحماية محافظهم الاستثمارية في وقت يكون فيه السوق هو الأغلى ثمناً على الإطلاق.

في عالم ما بعد الجائحة ، يحتاجون إلى محفظة ما بعد الجائحة التي تحمي من التدهور وتولد بعض التدفقات النقدية وتكون بمثابة حاجز عندما ينخفض ​​السوق.

مع وجود جزء فقط من محفظتهم ، يمكنهم التخفيف من معظم المخاطر. سيكون لديهم حماية قوية ضد هذا النوع من الاحتمالات بطريقة لا تكلفهم في النهاية أي شيء. 

تخيل شراء تأمين على المنزل والحصول على أموال مقابل الحصول على هذا التأمين. هذا ما يجب أن يتطلع شخص ما إلى تحقيقه.

كوفمان: كيف يمكن للمستثمرين تأمين محافظهم؟

زوك: في سوق الائتمان ، هناك جيوب من الفرص. إنها ليست مجرد فانيليا أو تقليدية أو ETF - يجب أن تكون أكثر انتهازية وتمييزًا. يجب أن تدار من قبل الأشخاص الذين يمكنهم التغلب على العاصفة التي ستحدث حتمًا ، إما بسبب الركود أو التضخم المفرط.  

يحتاج المستثمرون إلى إيجاد مديري ائتمان موهوبين لإدارة هذا الجزء من المحفظة أثناء بناء بوليصة تأمين لمحفظتهم تحميهم من سيناريو مارس 2020 أو سيناريو 2008-09. 

وبهذه الطريقة ، يمكنهم النوم ليلاً ويمكنهم استثمار جزء المخاطرة من محفظتهم كما يحلو لهم. سيعرفون أن لديهم هذه المخاطر التي تم تخفيفها من خلال الطريقة التي وضعوا بها جزءًا من محفظتهم الاستثمارية.

هناك القدرة على تحقيق عائد قوي دون المخاطرة في الائتمان الخاص. هناك سوق القروض ذات الرافعة المالية ، سوق الائتمان الخاص. إنها ليست ملكية خاصة تقليدية. إنها فرصة أكثر سيولة ومدة أقصر بكثير. قد لا يكون لديهم سيولة يومية ، لكنهم لن يضطروا إلى تقييد أموالهم لمدة 10 أو 12 عامًا كما تفعل في الأسهم الخاصة التقليدية. 

قد يختارون الدخول في الأسهم الخاصة للحصول على عوائد جيدة وعائدات قوية ، لكن لا يمكنهم فعل ذلك إلا بجزء من المحفظة التي يرغبون في عدم وجود سيولة بها. 

بالنسبة للجزء من محفظتهم المالية الذي يريدون الحصول على بعض المستويات المعقولة من السيولة ، يمكنهم القيام بذلك في الائتمان الخاص أو بعض مساحات الدخل الثابت غير التقليدية.

كوفمان: ما هي أفضل نصيحة مالية تلقيتها على الإطلاق؟

زوك: إذا كنت ترغب في الحصول على ما لا يملكه الآخرون ، فعليك أن تكون على استعداد لفعل ما لا يفعله الآخرون. 

هذا يعني أنه عليك التفكير بشكل مختلف ، والتفكير خارج الصندوق ، والاستعداد لمواجهة هذا الاتجاه. الغالبية العظمى من الناس في هذا العالم لا يحصلون أبدًا على ما يريدون لأنهم لا يرغبون أبدًا في فعل ما يلزم للحصول عليه.