كيف نجا الملياردير بانكمان فرايد من الركود وما زال يتوسع

كان الرئيس التنفيذي لشركة FTX ، Sam Bankman-Fried ، يتسوق من أجل صفقات وسط المذبحة الأخيرة للصناعة ، وقال إنه لا يزال لديه نقود لإنفاقها إذا طرأت الفرصة.

قد يبدو غريبا. دخلت شركات التشفير العملاقة الأخرى بمليارات الدولارات في الإفلاس هذا العام. المنافس الرئيسي لشركة FTX ، کوین بیس، شهدت أسهمها تراجعت بنسبة 70 ٪ وسرحت خمس قوتها العاملة مع انهيار أسعار العملات المشفرة.

ومع ذلك ، فإن FTX تبرز بطريقة ما كشريان حياة الصناعة.

يقول الملياردير البالغ من العمر 30 عامًا إن ذلك كان نتيجة لتكديس الأموال الوفيرة ، والحفاظ على النفقات العامة منخفضة ، وتجنب الإقراض والقدرة على التحرك بسرعة كشركة خاصة.

قال Bankman-Fried لشبكة CNBC في مقابلة في مقر FTX في ناسو ، جزر الباهاما: "كان من المهم أن تتخطى الصناعة هذا الأمر في قطعة واحدة". "لن يكون الأمر جيدًا لأي شخص على المدى الطويل إذا كان لدينا ألم حقيقي وانفجار حقيقي - فهذا ليس عادلاً للعملاء ولن يكون مفيدًا للتنظيم."

شهدت صناعة العملات المشفرة القضاء على مليارات الدولارات خلال الأسابيع التي أحاطت بالانهيار الداخلي للعملات المشفرة Terra USD و فشل صندوق التحوط Crypto Three Arrows Capital. كان المقرضون الذين تعرضوا لـ Three Arrows هو قطعة الدومينو التالية التي ستسقط. في يوليو ، FTX وقعت صفقة هذا يمنحها خيار شراء المُقرض BlockFi بعد تقديم خط ائتمان بقيمة 250 مليون دولار. قامت FTX أيضًا بتمديد 500 مليون دولار لشركة Voyager Digital التي تكافح ، والتي أعلنت لاحقًا إفلاسها ، وكانت تجري مناقشات للاستحواذ على بورصة العملات المشفرة في كوريا الجنوبية Bithumb.

إلى البيتكوين، أكبر عملة مشفرة في العالم ، فقدت أكثر من نصف قيمتها هذا العام.

بينما تعاني FTX من بورصة Bankman-Fried للعملات المشفرة من التراجع في الأصول الرقمية ، قال إن نمو حصتها في السوق ساعد في تعويض الألم.

قال بانكمان فرايد: "لا أعتقد أننا في مأمن منه". "لكننا بذلنا الكثير من العمل لتنمية بصمتنا خلال العام الماضي ... ولدينا منصة أقل كثافة في البيع بالتجزئة - التجزئة تميل إلى أن تكون أكثر اعتمادًا على معنويات السوق."

وقال إن معظم حجم FTX يأتي من العملاء الذين يتداولون "على الأقل" 100,000،XNUMX دولار في اليوم. وصف بانكمان فرايد المجموعة بأنها "مستخدمون ذوو تفاعل كبير وعدد كبير من المستخدمين" و "متطورين إلى حد ما". وهي تتراوح من الشركات التجارية الصغيرة إلى المكاتب العائلية والمتداولين اليوميين. كانت التركيبة السكانية لـ FTX أقل حساسية للسعر وظلت جيدة نسبيًا في السوق الهابطة للعملات المشفرة ، وفقًا للشركة.

بالإضافة إلى نجاحها مع المتداولين المحترفين ، فهي تستحوذ على الأراضي باهظة الثمن لجمهور تجارة التجزئة في الولايات المتحدة. اشترت FTX حقوق التسمية في ملعب NBA في Miami Heat ، المعروف سابقًا باسم American Airlines Center. وقد استدعى مستثمرين رفيعي المستوى وسفراء للعلامات التجارية بما في ذلك توم برادي وجيزيل بوندشين ، وأدار إعلانًا في Super Bowl يضم لاري ديفيد.

جلبت بورصة العملات الرقمية ما يقرب من مليار دولار من العائدات العام الماضي ، CNBC وذكرت في أغسطس. أكد بانكمان فرايد أن الأرقام كانت في "الملعب الصحيح" وسيشهد هذا العام رقمًا "مماثلًا" ، اعتمادًا على مدى شدة تباطؤ السوق. وقال أيضا إن الشركة مربحة.

وأشار إلى انخفاض عدد الموظفين كأحد العوامل المحسوبة للربحية. لدى FTX ما يقرب من 350 موظفًا - حوالي عُشر القوة العاملة في Coinbase.

قال: "لقد حاولنا دائمًا أن ننمو بطريقة مستدامة - لقد كنت دائمًا متشككًا بشدة في اقتصاديات الوحدة السلبية ، أي اقتصاديات بدون أي نوع من المسار الحقيقي الواضح للربحية". "لقد وظفنا عددًا أقل بكثير مما كانت تفعله معظم الأماكن ، لكننا أيضًا أبقينا تكاليفنا تحت السيطرة."

حصل Bankman-Fried على شهادة في الفيزياء من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا وبدأ حياته المهنية كتاجر كمي في Jane Street Capital. اشترى له أول بيتكوين قبل خمس سنوات ، وقال إنه انجذب إلى الصناعة من خلال فرص المراجحة الواسعة التي بدت "جيدة جدًا لدرجة يصعب تصديقها". في عام 2017 ، أطلق Bankman-Fried شركة تجارية مملوكة لشركة Alameda Research لبدء تداول الأصول بدوام كامل. كانت الشركة تجني مليون دولار يوميًا في بعض الحالات ، وتشتري في بورصة في سوق ما ، وتعيد البيع في بورصات عالمية أخرى ، وفقًا لما ذكره الرئيس التنفيذي.

لا تزال Alameda Research تمثل حوالي 6 ٪ من أحجام تداول FTX ، وفقًا للوثائق رأيت بواسطة CNBC. في حين أن Bankman-Fried لا يزال مساهمًا رئيسيًا في Alameda ، فقد استقال من العمليات اليومية.

قال Bankman-Fried إنه عمل خلال السنوات القليلة الماضية لإزالة تضارب المصالح في Alameda. "لم أعد أدير Alameda - لم يعد أي من FTX يفعل ذلك. نحن نعتبرها جزءًا محايدًا من البنية التحتية للسوق ".

شهدت FTX نموًا كبيرًا منذ أن أطلقها Bankman-Fried جنبًا إلى جنب مع المؤسس المشارك Gary Wang في عام 2019. وكانت آخر مرة جمعت فيها 400 مليون دولار في يناير (كانون الثاني) بتقييم بلغ 32 مليار دولار، وبذلك يصل إجمالي تمويل رأس المال الاستثماري في السنوات الثلاث الماضية إلى حوالي 2 مليار دولار.

يقع المقر الرئيسي لشركة FTX Trading Ltd. في أنتيغوا ، مع أسواق مشتقات FTX ومقرها في جزر الباهاما ، حيث يعيش Bankman-Fried. استحوذت FTX Trading على شركات في سويسرا وأستراليا وقبرص وألمانيا وجبل طارق وسنغافورة وتركيا والإمارات العربية المتحدة ، من بين دول أخرى.

أنفقت البورصة حوالي نصف أموالها على عمليات الإنقاذ والاستحواذ ، وشراء مؤخرًا 30٪ من أسهم شركة أنتوني سكاراموتشي Skybridge Capital.

قال بانكمان فرايد: "لا يزال أمامنا القليل من الوقت لنشره ، إذا ومتى كان ذلك مفيدًا أو مهمًا".

استفادت FTX من كونها شركة خاصة هذا العام. لا تعاني FTX من الصعود والهبوط اليومي للأسهم المتداولة علنًا ، وخاصة أسماء النمو ، والتي تعرضت هذا العام لضربة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. قال Bankman-Fried أيضًا إن عدم وجود الآلاف من المساهمين مكّن FTX من التحرك بسرعة عند محاولة إغلاق الصفقات في غضون أيام.

قال: "أعتقد أن ذلك يجعل الأمر أكثر صعوبة ، من الناحية العملية ، للقيام بذلك كشركة عامة". عندما "يكون لديك ثلاثة أيام من البداية إلى النهاية لتحويل الأموال ، لا يمكنك القيام بعملية مشاركة عامة حول الشروط المحتملة لوضع فوضوي".

قال Bankman-Fried إن العديد من الصفقات تمت في غضون أيام ، عندما "لم ينام الفريق كثيرًا هذا الأسبوع". غالبًا ما تأتي العناية الواجبة المطولة بدلاً من ذلك في جدول بيانات Excel مقتطع. لم يتم تدقيق الشؤون المالية. كان لدى الفريق على الأقل بعض التوقعات بخسارة الأموال.

وقال: "لم يكن واضحًا ما إذا كان سيكون صافيًا إيجابيًا أم سلبيًا - كان هناك اتجاه صعودي محتمل في حالة سارت الأمور على ما يرام". "وصلنا إلى نقطة الشعور بأننا نستطيع فعل شيء من شأنه أن يكون لديه فرصة غير بديهية للمساعدة في مبلغ من المال كنا على استعداد لخسارته إذا ساءت الأمور".

من السابق لأوانه معرفة ما إذا كانت رهانات Bankman-Fried المتعثرة على العملات المشفرة ستؤتي ثمارها. قالت بعض الشركات لا لمجموعة الإنقاذ تمامًا.

بعد تمديد حد ائتماني لشركة Voyager ، نظرت FTX و Alameda في شراء وإعادة هيكلة الشركة. وقد حددت خطة لشراء الأصول الرقمية الخاصة بـ Voyager والقروض بالقيمة السوقية. استجابت الشركة للعرض الذي وصفته بأنه "عرض منخفض الكرة يرتدي زي إنقاذ الفارس الأبيض".

"لقد فاجأني. لم يفاجئ فريقنا القانوني. "لقد افترضت بصراحة أنهم سيرون عرضنا ويقولون فقط ... بالطبع ، سنقبل هذا."

قال بانكمان فرايد إن هناك مناقشات أخرى والإجابات كانت "مخيبة للآمال". وقال إن المشكلة تكمن في أن الاقتراح لم يأخذ أي رسوم.

قال: "إذا كنت تعمل في مجال تحصيل الرسوم ، فربما لا يكون اقتراحنا هو ما تحبه". "أعتقد أنه كان عرضًا منخفضًا للمستشارين الذين يتطلعون إلى دفع رسوم في هذه الحالة. هذا ليس ما كان يدور في خلدي. كان لدي العملاء في الاعتبار. ولكن هذا هو أفضل فهم لي الحالي لما حدث ".

أحدثت تحركات Bankman-Fried في العملات المشفرة أثرها مقارنات مع استراتيجية وارن بافيت في عام 2008. أوقف رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاوي الأسطوري النزيف خلال الأزمة المالية باستثمار 5 مليارات دولار في جولدمان ساكس. أدى ذلك في النهاية إلى تحقيق التكتل العملاق في أوماها بولاية نبراسكا مكاسب قدرها 3 مليارات دولار.

قال بانكمان فريد: "هناك بعض أوجه الشبه". ربما كان هناك المزيد من الاختلافات. بادئ ذي بدء ، لا أعتقد أن وارن بافيت سيطلق علي اسم وارين بافيت القادم. إلى الحد الذي يوجد فيه تشابه مؤخرًا ، كان يبحث في الأصول الموجودة في مكان يحتاجون فيه بشدة إلى رأس المال ".

قال Bankman-Fried إنه يجد أماكن حيث يمكنه "القيام باستثمارات جيدة في نفس الوقت ، ومساعدتهم ودعم عملائهم ونظامهم الإيكولوجي." على الرغم من أن عرضًا واحدًا فقط في بعض الأحيان ، ليس كلاهما.

كما أشاد بمهارة بافيت في الاستثمار طويل الأجل والقيمة. أظهر المستثمر أنه "لا تحتاج إلى ابتكار أو رؤية واحدة رائعة ، يمكنك القيام بذلك بمجرد تجميع القرار الجيد معًا بعد قرار جيد على مدار عقود ومضاعفة ذلك".

مثل بافيت ، وقع بانكمان-فرايد على تعهد العطاء: وعد من قبل أثرياء العالم بالتبرع بمعظم ثروتهم للأعمال الخيرية. قال Bankman-Fried إنه تبرع بنحو 100 مليون دولار هذا العام ، مع التركيز على الوقاية من الوباء في المستقبل. على غرار بافيت ، يعيش بشكل متواضع. يشارك Bankman-Fried في منزل مع 10 من زملائه في السكن و Goldendoodle يدعى Gopher. إنه يقود سيارة تويوتا كورولا ، وقال إنه ليس لديه مصلحة في تجاوزات اليخت أو لامبورغيني.

لكن المستثمران المتواضعان يختلفان بشكل حاد عندما يتعلق الأمر بمراكزهما في العملات المشفرة.

لقد كان بافيت وشريكه في العمل تشارلي مونجر كذلك حرجة للعملات المشفرة على مر السنين. في عام 2018 ، على سبيل المثال ، أطلق بافيت على عملة البيتكوين "ربما تربيع سم الفئران". في وقت سابق من هذا العام ، قال بافيت إنه لن تشتري كل عملات البيتكوين في العالم مقابل 25 دولارًا لأنها "لا تنتج أي شيء".

وصف بافيت تقنية blockchain الأساسية بأنها "مهمة" - لكنه لم يتراجع عن فكرة أن "البيتكوين ليس له قيمة فريدة على الإطلاق". Blockchains هي قواعد بيانات رقمية تخزن معاملات العملة المشفرة ، وفي بعض الحالات ، بيانات أخرى. كان استخدامه الرئيسي هو تشغيل العملات المشفرة مثل البيتكوين. لكن محبي التكنولوجيا يقولون إنه يمكن استخدامها في الرعاية الصحية ولوجستيات سلسلة التوريد وغيرها من مجالات التمويل.

قال بانكمان فريد: "أنا بالتأكيد أعارض ذلك". "آمل أن لا يتفق [بافيت] مع ذلك أيضًا. لا أعتقد أنه يجب عليك إدارة شركة إذا كان يعتقد ذلك ، لكنني لا أعتقد أنه يعتقد ذلك بالفعل. أعتقد أن هذا كان على الأرجح مبالغا فيه. "لقد فقد بعضًا من قوة blockchain - لقد فقد أيضًا بعض الزخم لها في المقام الأول ، وما الذي يدفع الناس إلى الرغبة في أداة جديدة."

تصحيح: جيزيل بوندشين هي سفيرة علامة تجارية لشركة FTX. نسخة سابقة أخطأت في كتابة اسمها.