كيف تحول خدمات الجمهورية المدعومة من بيل جيتس القمامة إلى أموال ضخمة

كانت القمامة هي الأعمال النهائية للسلع الأساسية حتى رأى مستشار ماكينزي الشاب كيف يمكن لشركة Republic Services تحويل نفسها إلى آلة ربح من خلال تسعير جميع أنواع القمامة بأسعار أعلى. الآن هو الرئيس التنفيذي لعملاق الخردة المتفوق.

Inجبال الأغنام شمال لاس فيجاس ، يستقبل مكب نفايات Apex 8,000 طن من النفايات يوميًا ، يتم تسليمها بواسطة 280 شاحنة تتدحرج من الطريق السريع قبل العمل في طريق ترابي متعرج إلى ما يسمى وجه العمل - منطقة نشطة من ثلاثة أفدنة حيث تقوم الجرافات الضخمة ذات العجلات المعدنية المسننة بسحق القمامة وضغطها. يبلغ عمق الكومة بالفعل 500 قدم في المواقع ، ولكن هناك مساحة كافية متبقية لمواصلة دفن نفايات Sin City لعدة قرون. تمتلك شركة Republic Services العملاقة للقمامة عقد احتكار مدته 15 عامًا لجمع القمامة والمواد القابلة لإعادة التدوير من منطقة لاس فيغاس بأكملها.

يقول جون فاندر آرك ، الرئيس التنفيذي ، البالغ من العمر 47 عامًا ، "نفضل أن نطلق عليه اسم حق امتياز" ، والذي يستعيد 5٪ من إيرادات العقد (التي تبلغ نحو 250 مليون دولار سنويًا) إلى مقاطعة لاس فيغاس مقابل التفرد.

تقوم شركة ريببلك بشحن حوالي 28 طنًا يوميًا من البوفيه وغيره من بقايا الطعام من الفنادق والكازينوهات إلى مزرعة مجاورة لمكب نفايات أبيكس ، حيث يتم غليها وتحويلها إلى يخنة صفراء بنية ملطخة بـ 3,500 خنزير. تتعفن المواد العضوية الأخرى بمرور الوقت وتطلق غاز الميثان - الذي يُطلق عليه تعبيرًا ملطفًا غاز مكب النفايات - الذي تلتقطه شركة Republic وتبيعه بسعر أعلى للمستخدمين الصناعيين. وفي الوقت نفسه ، تدفع شركة تعدين لجمهورية ريبابليك رسوم ملكية على 150 شاحنة يوميًا من أحجار جبلية مسحوقة تسحبها من الموقع لإفساح المجال لمزيد من الأحمال من القمامة القادمة. ويتم خلط الصخور المزالة في الخرسانة لأرصفة فيغاس. التالي: "مركز بوليمر" إقليمي جديد للاستفادة من استعداد مصنعي الأغذية والمشروبات لدفع المزيد مقابل البلاستيك المعاد تدويره عالي الجودة مقارنة بالمواد البكر.

تدير ريبابليك ، التي يقع مقرها في فينيكس ، 198 مكبًا للنفايات و 71 مركزًا لإعادة التدوير وطريقًا للتجميع في 41 ولاية. بعد عام من انخفاض الوباء في عام 2020 ، تعافت الأحجام في عام 2021 ، مما ساعدها على تحقيق زيادة بنسبة 17 ٪ في صافي الدخل ، إلى 1.3 مليار دولار ، على 11.3 مليار دولار في المبيعات. انخفض سهمها ، الذي يتم تداوله حول 131 دولارًا ، بنسبة 10 ٪ فقط من أعلى مستوى له في عام 2021 ، مقارنةً بانخفاض بنسبة 18 ٪ في S&P 500.

سر فاندر ارك؟ احتضانًا تامًا لمفهوم أن القمامة في عمله هي أحد الأصول ويجب تسعيرها بسعر أعلى. "القمامة تستحق أكثر بكثير مما كنا نظن في أي وقت مضى" ، قال مبتهجًا. حسنًا ، أكثر مما اعتقده معظم الناس ، على أي حال. حتى في عام 2009 ، عندما بدأ تقديم المشورة

ريبوبليك بصفته مستشارًا شابًا في شركة ماكينزي وحاصل على درجة في القانون من جامعة هارفارد ، رأى فاندر آرك قوة تسعير القمامة. لقد أكد الوباء أن الشيء الوحيد الذي نتحكم فيه هو السعر. نحن لا نتحكم في الحجم ، ولا نخلق الطلب ".

يقول مايكل هوفمان ، العضو المنتدب في Stifel Investments في بالتيمور ، والذي تابع أعمال النفايات منذ عام 2008: "إنني ساخر من تعيين مستشارين من شركة McKinsey". لكن جون جلب شيئًا لم يكتشفوه. لم تقم النفايات الصناعية بتسعير الأصول على أنها نادرة. عدم تعظيم المسارات مطلقًا ".

في وقت مبكر ، أقنع المستشار الشاب دون سلاجر ، الرئيس التنفيذي آنذاك ، بأن ريبوبليك لا تفرض على ناقلات القمامة المستقلة "رسوم إكرامية" عالية بما يكفي لتفريغ حمولاتها في مكبات النفايات المملوكة للجمهورية. بدت التكلفة الهامشية لإضافة بضعة أطنان أخرى من القمامة إلى مكب النفايات منخفضة بشكل مخادع لأنها لا تشمل التكاليف المرتفعة لفتح مقالب نفايات جديدة. من حيث الجوهر ، كانت شركة Republic تبيع أرباحها المستقبلية بثمن بخس.

جادل فاندر آرك بأن الجمهورية يجب أن تزيد رسومها بشكل كبير. المشغلين الذين لا يستطيعون تحمل تكاليفها سيذهبون إلى مكان آخر. أولئك الذين يمكنهم الدفع كانوا يعتبرون أنفسهم مربحين بدرجة كافية ليصبحوا أهدافًا للاستحواذ على الجمهورية. يقول هوفمان إنه لم يكن الأمر كذلك حتى عام 2019 ، حيث تمكنت شركة إدارة النفايات التي تتخذ من هيوستن مقراً لها (مبيعات 2021: 18 مليار دولار) من اللحاق بالأسعار الصارمة لدفن النفايات في ريبابليك.

كيفية تشغيله

بقلم جون دوبوس

يبدو أن المراهنة على المجتمع للاستمرار في التخلص من القمامة رهان آمن - وما لم نعود إلى إلقاء نفاياتنا في الشوارع ، فإن شاحنات القمامة تتمتع بمستقبل آمن. تعد شركة Heil Environmental Industries واحدة من أكبر الشركات المصنعة لمركبات الصرف الصحي المتخصصة في العالم منذ عام 1901. قام العمال في مصنعها الواقع في Fort Payne ، ألاباما بلحام عدة أطنان من الفولاذ والآلات فوق هيكل الشاحنة وطرحوا القطع المخصصة للضغط شديد التحمل

وعربات نقل المعدات لناقبي القمامة حول العالم. إذا كنت تريد قطعة من Heil ، فسيتعين عليك شراء أسهم من شركة دوفر.، التكتل الصغير في إلينوي الذي اشترى تجارة شاحنات القمامة في عام 1993. كما أنه لاعب كبير في المضخات والأوناش والرافعات والثلاجات التجارية ومعدات إصلاح السيارات. ومن المتوقع أن تنمو الإيرادات هذا العام بنسبة 8.3٪ إلى 8.6 مليار دولار ، مع زيادة الأرباح بنسبة 11٪. بسعر 15 ضعفًا للأرباح ، يتم تداول Dover بخصم 22 ٪ من متوسط ​​P / E لخمس سنوات ، وعائد أرباحها 1.6 ٪.

_{جون دوبوس هو محرر جريدة مستثمر فوربس و تقرير Forbes Premium Income النشرات الإخبارية الاستثمارية.}