تقول كابيتال إيكونوميكس إن أسعار المنازل ستنخفض قريبًا. إليك ما يمكن توقعه.

حجم الخط

كتب كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس أن أسعار المنازل في دول مثل كندا وأستراليا والولايات المتحدة على وشك الانخفاض. ولكن لا يمكن لكل دولة أن تتوقع انخفاضات في الأسعار بنفس الحجم.

لا يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة على سوق الإسكان في الولايات المتحدة فقط، وفقًا لمذكرة صدرت يوم الثلاثاء من قبل كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس نيل شيرينج. كتب الخبير الاقتصادي أن أسعار الفائدة المنخفضة أدت إلى ارتفاع "غير عادي - وعالمي بشكل غير عادي" في أسعار المساكن. 

والآن بعد أن ارتفعت أسعار الفائدة مرة أخرى، "هناك دلائل متزايدة على أن هذا الارتفاع في تكاليف الاقتراض - وتوقع زيادات أخرى مقبلة - يؤدي بالفعل إلى تفاقم الانكماش الحاد في أسواق الإسكان في جميع أنحاء الاقتصادات المتقدمة"، كما كتب شيرينغ. 

ارتفعت أسعار المنازل في الولايات المتحدة بسرعة أكبر من المعتاد خلال معظم فترات الوباء، حيث انخفضت أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها التاريخية. ارتفعت أسعار المنازل على المستوى الوطني في أبريل بنسبة 20.6٪ مقارنة بنفس الشهر من العام الماضي، وفقًا لأحدث البيانات المتاحة لـ مؤشر S&P CoreLogic Case-Shiller الوطني. 

ويتوقع أن تؤدي فترات الانكماش إلى خفض الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا وأستراليا ونيوزيلندا بنسبة تتراوح بين 0.5% و2% خلال العامين المقبلين. ويشير إلى أن ذلك يمكن أن يدفع كندا ونيوزيلندا إلى إبقاء أسعار الفائدة أقل من المتوقع - لكن لا يمكن قول الشيء نفسه بالنسبة للولايات المتحدة والمملكة المتحدة. "من غير المرجح أن تمنع مشاكل الإسكان بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا من تشديد السياسة". "خلال العام المقبل" ، يكتب.

يكتب الخبير الاقتصادي أن تراجع سوق الإسكان لا يعني على الفور انخفاض الأسعار. يشير التقرير إلى أربع مراحل لانخفاض سوق الإسكان، بما في ذلك المرحلة الأولى عندما تنخفض معنويات سوق الإسكان، والمرحلة الثانية التي تنخفض فيها مقاييس حركة المشترين، والمرحلة الثالثة التي تحددها الانخفاضات في مقاييس نشاط سوق الإسكان، والمرحلة الرابعة التي تنخفض فيها الأسعار . 

ووفقا لشيرينغ، فإن دول مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا وأستراليا ونيوزيلندا والسويد هي في المرحلة الثالثة. "حقيقة أن المؤشرات في المراحل الثلاث الأولى من الانكماش الاقتصادي قد تراجعت بسرعة كبيرة تشير إلى أننا يجب أن نتوقع رؤية انخفاض الأسعار في جميع هذه الأسواق قريبًا."

ولا يتوقع الخبير الاقتصادي أن تشهد جميع الدول المدرجة نفس الانخفاض في الأسعار. ويتوقع شيرينغ أكبر الانخفاضات في كندا ونيوزيلندا، حيث يمكن أن تنخفض الأسعار بنسبة 20٪. ومن المتوقع أن تنخفض الأسعار في أستراليا بنسبة 15%، ومن 10% إلى 15% في السويد. ويقول الخبير الاقتصادي إن أصغر الانخفاضات ستكون في المملكة المتحدة، ومن المتوقع أن تنخفض بين حوالي 5% و10%، والولايات المتحدة، التي من المتوقع أن تنخفض بنحو 5%.

قالت شركة كابيتال إيكونوميكس مؤخرًا أنه من المرجح أن تتجنب الولايات المتحدة انهيار أسعار المنازل مع ارتفاع أسعار الفائدة بسبب تفضيل البلاد للقروض ذات الفائدة الثابتة، وشروط الائتمان المتشددة وسوق العمل القوي نسبيًا.

ولا يتوقع شيرينج أن يتراجع سوق الإسكان بنفس الحجم الذي حدث في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. ويقول: "في ذلك الوقت، تضخمت فقاعة أسعار المساكن بسبب التوسع السريع في ديون الرهن العقاري، والذي تم تسهيله من خلال التنظيم المتراخي ومعايير الإقراض الفضفاضة". "عندما انفجرت الفقاعة، وجد أصحاب المنازل أنفسهم في أسهم سلبية وخلق البيع القسري دوامة هبوطية ذاتية التعزيز".

ويشير إلى أن أصحاب المنازل والبنوك في مكان مختلف اليوم. ويقول التقرير إن ديون الأسر أصبحت تمثل حصة أقل من الدخل عما كانت عليه بين عامي 2000 و2007، في حين يمكن للبنوك أن تتحمل بشكل أفضل الانكماش في سوق الإسكان بسبب لوائح ما بعد الأزمة. 

ومع ذلك ، يشير المحلل إلى أن الانكماش الاقتصادي يمكن أن يخلق مشاكل في التنمية والبناء والقطاع المالي غير المصرفي. يكتب "فترات الانكماش الاقتصادي لديها وسيلة للكشف عن نقاط الضعف في المناطق التي يصعب توقعها".

اكتب إلى شاينا ميشكين على [البريد الإلكتروني محمي]