تزدهر Home Depot و Lowe في ظل انهيار سوق الإسكان

نظرًا لانخفاض سوق الإسكان في الولايات المتحدة بقوة من أعلى مستوياته التي يقودها الوباء ، يحب تجار التجزئة تحسين المنازل هوم ديبوت و لوي لا يبدو أنهم يشعرون بنفس الألم. في الواقع ، إنهم يحققون نتائج أفضل مما كان متوقعًا.

في حين أن بناء المنازل وإعادة تصميمها مرتبطان بشكل متكامل ، يمكن أن تكون قوى السوق وراء كل منهما مختلفة ، وهذا ما يحدث الآن.

أعلنت شركة هوم ديبوت ولويز عن أرباح ربع سنوية قوية الثلاثاء و الأربعاء، على التوالى. ارتفع سهم Lowe بنسبة 3 ٪ يوم الأربعاء. تحدث المسؤولون التنفيذيون في كلتا الشركتين بتفاؤل حول آفاق أعمالهم في عام 2023. يأتي هذا مع ضعف مبيعات المنازل والأسعار والبناء بشكل كبير بسبب القفزة الهائلة في معدلات الرهن العقاري.

أشار ريتشارد ماكفيل ، المدير المالي لشركة هوم ديبوت ، إلى عقلية "التحسن في المكان" بين مالكي المنازل الحاليين ، الذين ربما أرادوا البيع لكنهم غيروا رأيهم لأنهم لم يعد بإمكانهم السيطرة على الدولار.

قال ماكفيل: "كل ما يمكننا فعله في هذه المرحلة هو تكرار ما يقوله لنا عملاؤنا". "هناك ديناميكية لا نراها كثيرًا في السوق. مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري ، يظل أصحاب المنازل في مكانهم ".

لا تزال أسعار المنازل أعلى بنسبة 11.4٪ في أكتوبر مما كانت عليه في أكتوبر 2021 ، وفقًا لشركة CoreLogic ، لكن هذه المقارنة السنوية تتقلص لعدة أشهر. الأسعار تنخفض من شهر لآخر بوتيرة أسرع بكثير من الاتجاهات الموسمية العادية.

ومع ذلك ، فإن الارتفاع غير المسبوق في أسعار المساكن خلال السنوات الأولى للوباء ، الذي غذته معدلات الرهن العقاري المنخفضة القياسية ورغبة العديد من الأمريكيين في الانتقال إلى منازل أكبر في مناطق الضواحي ، أعطى أصحاب المنازل كميات كبيرة من الأسهم. قفزت الأسعار أكثر من 40٪ في عامين فقط.

بحلول نهاية الربع الأول من هذا العام ، قبل أن يتسبب الارتفاع الحاد في معدلات الرهن العقاري في تعثر سوق الإسكان ، كان أصحاب المنازل يملكون 11 تريليون دولار في شكل ما يسمى بالأسهم القابلة للضغط ، وفقًا لـ Black Knight. هذا هو المبلغ الذي يمكن للمقترض أخذه من منزله مع ترك 20٪ من رأس المال فيه. نمت تلك الأسهم بمقدار 1.2 تريليون دولار بشكل غير مسبوق في الربع الأول من هذا العام وحده. لكل صاحب منزل ، يبلغ حوالي 207,000 دولار في صورة حقوق ملكية قابلة للنقر.

هذه الأسهم هي جزء من محرك ثلاثي الأبعاد لتحسين المنزل ، وفقًا لما قاله الرئيس التنفيذي لشركة Lowe's ، مارفن إليسون. وأشار إلى ارتفاع أسعار المساكن ، وعمر مخزون الإسكان في الولايات المتحدة - الذي يبلغ 40 عامًا تقريبًا ، وهو الأقدم منذ الحرب العالمية الثانية - فضلاً عن المستويات المرتفعة للدخل الشخصي المتاح.

قال إليسون: "لذلك عندما تنظر إلى كل هذه العوامل ، فإن هذه الأشياء تبشر بالخير لتحسين المنزل ، ونحن نشعر بالرضا حقًا بشأن اتجاهاتنا الحالية" في مقابلة يوم الأربعاء على قناة "Squawk Box" على قناة CNBC.

لا يشعر بناة المنازل ، الذين يعمل بعضهم في بناء المنازل وتجديدها ، بالتفاؤل الشديد في أسواقهم. تراجعت معنويات البناء في نوفمبر للشهر الحادي عشر على التوالي ، مسجلاً أدنى مستوى خلال عقد ، وفقًا للجمعية الوطنية لبناة المنازل.

ومع ذلك ، يتوقع NAHB أن يكون قطاع إعادة البناء هو الأفضل بين الأسواق الفرعية للبناء السكني خلال هذا الانكماش الحالي للإسكان.

قال روبرت ديتز ، كبير الاقتصاديين في NAHB: "معدل النمو لتحسين الإنفاق سيتباطأ بسبب انخفاض مبيعات المنازل القائمة". "ومع ذلك ، فإن شيخوخة المساكن واتجاهات العمل من المنزل وانخفاض تنقل الأسرة كلها تفضل إعادة تصميم الإنفاق."

يشير ديتز أيضًا إلى "تأثيرات تقييد سعر الفائدة" ، مما يعني أن الناس لا يرغبون في بيع منزل حيث قد يدفعون سعر فائدة على الرهن العقاري بنسبة 2.75٪ ويتداولون في منزل آخر حيث من المحتمل أن يكون السعر حوالي 7٪ اليوم.

يتوقع مركز هارفارد المشترك للإسكان أن المكاسب السنوية في الإنفاق على تحسين المنزل وصيانته ستنخفض "بشكل حاد" بحلول منتصف العام المقبل ، ولكن فقط إلى معدل نمو يبلغ 6.5٪ من معدل مرتفع غير عادي يبلغ 16٪.

يقول كارلوس مارتين ، مدير مشروع برنامج إعادة تشكيل العقود الآجلة في المركز: "أسواق الإسكان وإعادة البناء تتباطأ بلا شك من معدلات النمو المرتفعة وغير المستدامة التي تلت ذلك في أعقاب الركود الناجم عن الوباء". "سيستمر الإنفاق على تحسينات المنازل في مواجهة الرياح المعاكسة من انخفاض مبيعات المنازل ، وارتفاع أسعار الفائدة ، وزيادة تكاليف عمالة المقاول ومواد البناء." 

على الرغم من التضخم في كل شيء تقريبًا في الاقتصاد ، يبدو أن المستهلكين يرغبون في إنفاق المزيد على منازلهم. أظهر كل من Lowe's و Home Depot انخفاضًا في عدد المبيعات ولكن قفزة في المبلغ بالدولار لتلك المبيعات. أدى ذلك إلى زيادة الإيرادات.

قال ماكفيل من هوم ديبوت: "هناك تضخم ومرونة في السوق ، ولكن ليس بالدرجة التي توقعناها ، ويظهر لنا العميل أنه مرن".

أظهر استطلاع حديث لما يقرب من 4,000 من أصحاب المنازل أجراه موقع Houzz ، وهو موقع لتحسين وتصميم المنازل ، أن 1٪ فقط من مالكي المنازل أفادوا بإلغاء مشروع تحسين المنزل في عام 2022. وفي الوقت نفسه ، أكمل 37٪ مشروعًا في عام 2022 وقال ربعهم تقريبًا إنهم كانوا يخططون لبدء مشروع تحسين المنزل في الأشهر ال 12 المقبلة.

"بالإضافة إلى ذلك ، فإن أكثر من نصف مالكي المنازل الذين شملهم الاستطلاع ليس لديهم نية لبيع أو الانتقال من مساكنهم الحالية في السنوات العشرين القادمة أو أي وقت مضى ،" قال مارين سركسيان ، الخبير الاقتصادي في هوز.