أسبوع تاريخي في السندات المروية في الرسوم البيانية

(بلومبرج) - اهتز المستثمرون في أسواق السندات الأكثر أمانًا ببعض أكثر التقلبات الدراماتيكية المسجلة ، ومن المحتمل أن يكون هناك المزيد من الاضطرابات في المتجر نظرًا للمخاطر الموجودة هناك.

الأكثر قراءة من بلومبرج

أدى ذعر التداول وضعف السيولة إلى تحركات ضخمة ، حيث انتشر القلق بشأن البنوك الأمريكية في جميع أنحاء العالم في الأسبوع الماضي ، مما دفع الأموال إلى هذه الملاذات. ثم ساعدت تدخلات صانعي السياسة على تهدئة الأعصاب ، وضرب حاملي السندات بمزيد من التقلب مع تراجع العائدات.

قال مارك داودينج ، كبير مسؤولي الاستثمار في BlueBay Asset Management: "يبدو الوقت وكأنه قد تم تسريع وتيرة العمل والأسواق على المنشطات من حيث التحركات ، والتي ربما تكون قد حدثت على مدى عدة أشهر ، والآن تظهر فعليًا في بضع ساعات". "هذا يمكن أن يشعر بالإرهاق الشديد."

بالنسبة لأولئك الذين يميلون إلى إعادة تحميل المواقع ، فإن عدم الاستقرار لم ينته بعد. يتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي قرار سياسته يوم الأربعاء ، حيث تتأرجح الأسواق بين الرهانات على ارتفاع نصف نقطة والتوقف الأول في عام. أضف إلى المخاطرة أن الاضطرابات في القطاع المصرفي ستدفع الاقتصاد العالمي إلى الركود ، والمسار المقبل يبدو وعرًا.

فيما يلي خمسة رسوم بيانية توضح التحركات الرئيسية عبر أسواق الأسعار:

السبعينيات ريترو

كانت الخطوة في فترة استحقاق قصيرة لسندات الخزانة الأمريكية هي الأكبر منذ 40 عامًا حيث دفعت المخاوف بشأن أزمة مالية جديدة إلى الهروب إلى الأصول التي يُنظر إليها على أنها الأكثر أمانًا في العالم. تراجعت عوائد السندات لأجل عامين بمقدار 61 نقطة أساس ، وهو أكبر عدد منذ عام 1982 ، عندما خفض بول فولكر من بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مع انحسار الركود.

جدار برلين

في أوروبا ، حطمت السندات الألمانية قصيرة وطويلة الأجل الأرقام القياسية. قادت السندات لأجل عامين الارتفاع ، حيث انخفضت العائدات بشكل أكبر في البيانات التي عادت إلى إعادة توحيد ألمانيا في عام 1990 يوم الاثنين ، ثم تصدرت ذلك بانهيار 48 نقطة أساس يوم الأربعاء.

القصة مستمرة

كوكتيل تقلب

كانت التقلبات عبر السندات هي الأكبر منذ الأزمة المالية لعام 2008. كما كانت مدفوعة بالتغير المستمر في رهانات سوق المال بشأن كيفية استجابة البنوك المركزية للاضطراب المصرفي.

في أوروبا ، صعد مقياس تقلبات أسعار الفائدة المتوقعة إلى أعلى المستويات المسجلة في عام 2022 ، عندما بدأت البنوك المركزية في إجراء ارتفاعات ضخمة. في حين تمسك البنك المركزي الأوروبي بزيادة وعدها بمقدار 50 نقطة أساس يوم الخميس ، لا تزال هيئة المحلفين خارج نطاق استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا في الأسبوع المقبل.

قال تانفير ساندو ، كبير محللي المشتقات العالمية في بلومبيرج إنتليجنس: "المزيج السيئ من التضخم ومخاطر الاستقرار المالي وتحديات الاتصال للبنوك المركزية تدعم تقلب أسعار الفائدة". "عدم اليقين المتزايد على مسار معدلات السياسة سيبقي التقلب مرتفعًا ولكن هذه المستويات المتطرفة لا يمكن تحملها بمرور الوقت."

كابيتال ستال

وسط التقلبات ، تم تعليق خطط زيادة رأس المال. في الولايات المتحدة وأوروبا ، بعد انهيار نهاية الأسبوع للمقرضين الأمريكيين ، كان أول يوم اثنين بدون صفقة هذا العام ، باستثناء أيام العطلات.

تراجعت مبيعات السندات الجديدة خلال الأسبوع في أوروبا ، مما أدى إلى تخلف كبير عن التوقعات الأصلية للمشاركين في السوق. من المتوقع أن يؤدي عدم اليقين قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إعاقة النشاط مرة أخرى في الأسبوع المقبل ، وفقًا لمسح أجرته بلومبرج نيوز.

اندفاعة نقدا

أدى اندفاع النقد إلى البنوك لاقتراض 164.8 مليار دولار من اثنين من مرافق الدعم الاحتياطي الفيدرالي. كانت هذه علامة على ضغوط التمويل المتصاعدة في جميع أنحاء القطاع في أعقاب فشل بنك وادي السيليكون المدفوع بالخسائر في محافظ السندات والمودعين الذين يسحبون الأموال.

أظهرت البيانات التي نشرها بنك الاحتياطي الفيدرالي أن 152.85 مليار دولار في الاقتراض من نافذة الخصم - وهو دعم السيولة التقليدي للبنوك - في الأسبوع المنتهي في 15 مارس ، وهو رقم قياسي. كان الرقم القياسي السابق 111 مليار دولار تم الوصول إليه خلال الأزمة المالية لعام 2008.

- بمساعدة فاسيليس كارامانيس ، بول كوهين وكولين كيتنج.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب