تراجعت أسهم Ford Motor (F) يوم الاثنين بعد أن خفض UBS تصنيف Club Hold - وهي مكالمة صدمتنا على أنها متأخرة وقصيرة النظر نظرًا للانخفاض الكبير للسهم منذ يناير. مع عائد توزيعات أرباح شمال 5٪ ، فإن النادي لا يزال صامدًا. في مذكرة بحثية للعملاء ، حذر البنك من أن شركات صناعة السيارات مثل Ford ومنافستها جنرال موتورز (GM) معرضون لخطر انخفاض هوامش أرباحهم وأرباحهم العام المقبل ، حيث يؤدي تعافي المخزونات وضعف طلب المستهلكين إلى زيادة العرض في الصناعة. نتيجة لذلك ، خفض محللو UBS تصنيفهم على شركة Ford لبيعها من محايد ، مع خفض السعر المستهدف إلى 10 دولارات للسهم من 13 دولارًا للسهم. لاحظ السوق ذلك ، حيث وجدت شركة فورد نفسها بسرعة واحدة من أكبر الخاسرين في S & P 500 يوم الاثنين. تراجعت أسهم شركة Ford بنحو 7.7٪ ، عند 11.26 دولارًا للسهم ، في منتصف النهار. ضع في اعتبارك: لم يكن Ford هو الموضوع الوحيد لملاحظة UBS. من خلال نظرة شاملة للصناعة ، قام المحللون بتحديث أهداف الأسعار والتصنيفات وتوقعات الأرباح لكل من الشركات المصنعة للمعدات الأصلية - بما في ذلك Ford و GM و Volkswagen - وموردي السيارات مثل Continental و Faurecia. تفاصيل حول تخفيض التصنيف بالنسبة لمعظم جائحة كوفيد -19 ، كافحت شركة فورد وأقرانها لبناء سيارات كافية لتلبية الطلب - نتيجة مشاكل سلسلة التوريد المختلفة مثل نقص أشباه الموصلات. بينما يتحسن توافر الرقائق بشكل عام ، يعتقد UBS أن الإنتاج العالمي للسيارات سيسجل "نموًا صفريًا" في عام 2023. وكتب المحللون أن "تدمير الطلب لم يعد مخاطرة غامضة ، ولكنه بدأ يتحول إلى حقيقة". "إلى جانب كل المؤشرات السلبية الكلية ، المقتطفات مثل النمو في الولايات المتحدة وأوضحوا أن مخزونات الوكلاء ، وأسعار السيارات المستعملة الضعيفة ، وتحذيرات أرباح تجار السيارات المستعملة (CarMax) ، وقناتنا التي تتحقق من تدهور طلبات الشراء وأوقات التسليم الأقصر للسيارات الجديدة ، تجعلنا أكثر حذرًا. تشعر الشركة بالقلق بشكل خاص بشأن الأرباح في وقت يتحسن فيه توافر السيارات وسط اهتمام أقل بالمشتري. نتيجة لذلك ، قد لا يستغرق الأمر وقتًا طويلاً حتى تتطور "زيادة العرض" ، كما حذر المحللون ، "مما سيضع نهاية مفاجئة لمرحلة 3 سنوات من قوة التسعير غير المسبوقة والهامش لمصنعي المعدات الأصلية." كانت قوة التسعير القوية والتوسع في الهوامش نتيجة لمحدودية المعروض من السيارات واهتمام المستهلكين الصحي والائتمان الرخيص الذي بلغ ذروته خلال الوباء. في عام 2023 ، يرى UBS أن الهوامش التشغيلية لمصنعي المعدات الأصلية تنخفض بمقدار 400 نقطة أساس ، أو 4٪ ، على أساس إجمالي ، وأن الأرباح الإجمالية لكل سهم تنخفض بنسبة 50٪ تقريبًا على أساس سنوي. بالنسبة لفورد ، على وجه التحديد ، يقدر UBS الآن أن الأرباح المعدلة لشركة صناعة السيارات قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ستنخفض إلى 2.9 ٪ في عام 2023 ، بانخفاض قدره 460 نقطة أساس. خفضت الشركة توقعات ربحية السهم بنسبة 61٪ إلى 52 سنتًا للسهم. هذه الأرقام المنقحة عامل في الرياح المعاكسة الكبيرة للإيرادات المتعلقة بالتسعير ومزيج المخزون. هذا يعني بشكل أساسي أن UBS تعتقد أن شركة Ford لن تكون قادرة على تمرير التكاليف المتزايدة بسهولة كما فعلت في السنوات الأخيرة ، بينما قد يحتاج المستهلكون إلى شراء نماذج سيارات أقل ربحية بسبب الضغوط الاقتصادية. أخذ النادي مع مكالمة UBS يوم الاثنين ، من المهم ألا تفكر فقط في ما يقوله المحللون ، ولكن عندما يقولون ذلك. بصفتنا مؤمنين بفورد على المدى الطويل ، فإننا نولي اهتمامًا لكليهما - خاصةً حقيقة أن أسهم Ford دخلت جلسة يوم الاثنين بانخفاض 41 ٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى تاريخه. الأسهم هي أصول تطلعية ، وقد أمضى المستثمرون شهورًا في القلق بشأن الكيفية التي سيضر بها الركود المحتمل الصناعات الدورية مثل السيارات. لهذا السبب ، نعتقد أن الكثير من الأخبار السيئة التي يتعقبها UBS قد تنعكس بالفعل في سعر سهم Ford. من الواضح أن الانحدار الحاد يوم الاثنين يظهر أن الأسهم يمكن أن تنخفض أكثر ، لكننا نعتقد أن UBS قد فات الأوان على اللعبة في التلويح بعلم البيع. قبل أن نصل إلى هنا يوم الاثنين ، قمنا بعدد من مبيعات فورد في الوقت المناسب في وقت سابق من هذا العام بأسعار أعلى - بما في ذلك 1,750 سهمًا في XNUMX يناير. 18 بسعر 24.46 دولارًا للقطعة الواحدة ، و 910 في 6 أبريل بسعر 15.39 دولارًا لكل منهما. حقق كل من المبيعات أرباحًا كبيرة للنادي ، وكان ذلك في أبريل لأننا كنا قلقين بشكل واضح بشأن ما يمكن أن يفعله التباطؤ الاقتصادي لأعمال شركة Ford. هذا السياق مفيد في فهم سبب عدم استجابتنا لنداء UBS والتوجه نحو المخرج. نظرًا لأن السهم يحمل الآن عائد توزيعات أرباح شمال 5 ٪ وبعد أن قلص مركزنا بشكل مربح منذ أشهر ، يمكننا أن نتحلى بالصبر. نحن لسنا مشترين حتى الآن ونتردد في ترقية تصنيفنا للسهم إلى 1 - تصنيفنا "اشتريها هنا" - حتى نكتسب ثقة أكبر في قدرة الإدارة على تحقيق توقعات أرباحها. أرباح فورد في الربع الثالث ، والتي من المقرر أن تصدر في أكتوبر. 26 ، هي حدث مهم على المدى القريب. وقد حذرت الشركة بالفعل من الضغوط التضخمية واضطرابات سلسلة التوريد التي تؤثر على النتائج. ومع ذلك ، فإننا ننتظر عن كثب المطبوعات الكاملة وتعليقات الإدارة على المكالمة الجماعية للأرباح للحصول على فكرة أفضل عن نظرة الشركة إلى عام 2023. (صندوق جيم كرامر الخيري منذ فترة طويلة F. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer ، ستتلقى تنبيه تداول قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم على تلفزيون سي إن بي سي ، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار التنبيه التجاري قبل تنفيذ الصفقة. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وشروطنا وسياسة الخصوصية لدينا ، جنبًا إلى جنب مع إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لن يتم إنشاء أي التزام أو واجبات ائتمانية ، أو يتم إنشاؤه ، بحكم استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. 
لافتة شركة فورد موتور في معرض واشنطن للسيارات في واشنطن العاصمة ، 21 يناير 2022.
دراجو | بلومبرج | صور غيتي
فورد للسيارات تراجعت الأسهم (F) يوم الاثنين بعد أن خفض UBS تصنيف Club Hold - وهي مكالمة صدمتنا على أنها متأخرة وقصيرة النظر نظرًا للانخفاض الكبير للسهم منذ يناير. مع عائد توزيعات أرباح شمال 5٪ ، فإن النادي لا يزال صامدًا.
المصدر: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html