إليكم لماذا لن أخرج من أسهم لوكهيد مارتن أو ديفينس

أعلنت شركة لوكهيد مارتن العملاقة للدفاع والفضاء صباح الثلاثاء (LMT) ، وهو اسم Sarge منذ فترة طويلة على الرغم من أنني قد قللت من التعرض مؤخرًا ، أصدرت النتائج المالية للربع الرابع للشركة.

لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر ، سجلت شركة لوكهيد مارتن ربحية السهم المعدلة بقيمة 7.79 دولارًا أمريكيًا (GAAP EPS: 7.40 دولارًا أمريكيًا) على عائدات قدرها 18.991 مليار دولار أمريكي. كانت طباعة الإيرادات جيدة بما يكفي لنمو سنوي قدره 7.1٪ ، بينما يقارن رقم أرباح السهم المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بـ 7.47 دولار أمريكي للعام الماضي. تم إجراء تعديلات بقيمة 0.39 دولار أمريكي في المقام الأول لتعويضات نهاية الخدمة وتحديد خسائر الاستثمار في السوق.

كان نمو الإيرادات بنسبة 7.1 ٪ في الواقع ، أسرع وتيرة نمو للشركة منذ الربع الرابع من عام 4 ، وبدا أن رد الفعل الأولي قبل الجرس كان يركز على ذلك قبل التصحيح. طوال الربع ، أعادت شركة لوكهيد 2020 مليارات دولار نقدًا للمساهمين في شكل توزيعات أرباح وإعادة شراء أسهم ، في حين زاد تراكم طلبات الشركة بنسبة 5٪ إلى 11 مليار دولار.

أداء القطاع

علم الطيران حققت إيرادات بقيمة 7.635 مليار دولار أمريكي (+ 7.1٪) ، مما أدى إلى تحقيق ربح تشغيلي قدره 816 مليون دولار أمريكي (-0.5٪) بهامش تشغيلي بنسبة 10.7٪. ارتفع صافي المبيعات بحوالي 275 مليون دولار لبرنامج F-35 بسبب ارتفاع حجم عقود الإنتاج التي قابلها جزئيًا انخفاض حجم عقود الدعم.

أنظمة الروتاري والرسالة حققت إيرادات بقيمة 4.803 مليار دولار أمريكي (+ 7.7٪) ، مما أدى إلى تحقيق ربح تشغيلي قدره 508 مليون دولار أمريكي (+ 13,4٪) بهامش تشغيلي بنسبة 10.6٪. يُعزى الانخفاض في الإيرادات بشكل أساسي إلى زيادة بلغت حوالي 260 مليون دولار في صافي المبيعات لأنظمة الحرب المتكاملة وفي طلبات طائرات الهليكوبتر S = CH-53 Sikorsky. تم تعويض هذا جزئيًا من خلال انخفاض حجم الإنتاج لطائرات الهليكوبتر بلاك هوك.

الصواريخ ومكافحة الحرائق حققت إيرادات بلغت 3.287 مليار دولار أمريكي (+ 2.1٪) ، مما أدى إلى تحقيق ربح تشغيلي قدره 451 مليون دولار أمريكي (+ 3٪) لهامش تشغيلي قدره 13.7٪. يُعزى نمو الإيرادات إلى حد كبير إلى مبيعات بقيمة 115 مليون دولار لبرامج الصواريخ التكتيكية والضربة التي قابلها انخفاض في الإنفاق على برنامج الدفاع الصاروخي.

الفضاء حققت إيرادات بلغت 3.266 مليار دولار أمريكي (+ 11.7٪) ، مما أدى إلى تحقيق ربح تشغيلي قدره 231 مليون دولار أمريكي (-25٪) بهامش تشغيل بنسبة 7.1٪. شوهدت زيادات في الإيرادات من خلال زيادة الإنفاق على البرامج الدفاعية الاستراتيجية والصاروخية بسبب زيادة حجم التطوير للجيل القادم المعترض. كانت برامج الفضاء التجارية مساهماً هنا أيضًا.

تراكم

علم الطيران: 56.63 مليار دولار ، بزيادة قدرها 15.3٪ عن الربع الرابع 4.

أنظمة الروتاري والرسالة: 34.949 مليار دولار ، بزيادة قدرها 3.7٪ عن الربع الرابع 4.

الفضاء: 29.684 مليار دولار ، بزيادة قدرها 16.3٪ عن الربع الرابع 4.

الصواريخ والسيطرة على الحرائق: 28.735 مليار دولار ، بزيادة 6.3٪ عن الربع الرابع 4.

تسليم الطائرات

إف 35: 53 ، بزيادة عن العام الماضي من 52.

سي -130 ج: 6 ، بانخفاض عن العام الماضي شركات 7.

برامج طائرات الهليكوبتر الحكومية: 24 ، بانخفاض عن العام الماضي شركات 37.

برامج طائرات الهليكوبتر التجارية: صفر ، بانخفاض عن شركات العام الماضي.

برامج طائرات الهليكوبتر العسكرية الدولية: 4 ، بانخفاض عن العام الماضي شركات 8.

بريد اوتلوك

للعام 2023 بأكمله ، ترى شركة لوكهيد مارتن أن صافي مبيعاتها يتراوح بين 65 مليار دولار و 66 مليار دولار. كانت وول ستريت تبحث عن 65.75 مليار دولار. ترى الشركة أن هذا الإنتاج هو ربح تشغيلي من 7.255 مليار دولار إلى 7.355 دولار على التدفق النقدي التشغيلي أكبر من أو يساوي 8.15 مليار دولار. بعد حساب النفقات الرأسمالية المتوقعة التي تبلغ 1.95 مليار دولار تقريبًا ، فإن هذا من شأنه أن يترك مجالًا لتدفق نقدي حر متوقع أكبر من أو يساوي 6.2 مليار دولار.

أساسيات

حققت شركة لوكهيد مارتن خلال هذا الربع تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 1.928 مليار دولار ، مما أدى إلى تدفق نقدي حر قدره 1.235 مليار دولار. أنهت الشركة الفترة بمركز نقدي صافٍ قدره 2.547 مليار دولار ، والذي انخفض بأكثر من مليار دولار عن العام السابق. طبع المخزون بما يتماشى مع مستويات العام الماضي عند 1 مليار دولار. ومع ذلك ، فقد زادت الأصول المتداولة بأكثر من 3.088 مليار دولار لتصل إلى 1 مليار دولار نتيجة نمو ما يقرب من 20.991 مليار دولار في أصول العقود. أنهت المطلوبات المتداولة الربع عند 2 مليار دولار ، تاركة الشركة مع معدل تداول 15.887 ، وهو أمر صحي. بدون تلك المخزونات ، تهبط النسبة السريعة للشركة عند 1.32 ، وهو أمر جيد أيضًا.

إجمالي الأصول يضيف ما يصل إلى 52.88 مليار دولار ، بما في ذلك 13.239 مليار دولار في "الشهرة" وغيرها من الأصول غير الملموسة. في 25٪ من إجمالي الأصول ، لا أحب ذلك ، لكنه ليس مشكلة. إجمالي المطلوبات ناقص حقوق الملكية يصل إلى 43.614 مليار دولار. يشمل هذا الدين طويل الأجل بقيمة 15.429 مليار دولار ، وهو مرتفع بشكل كبير على مدار عام ، وفي رأيي ، غير متناسب قليلاً مع مستويات النقد نظرًا لعدم وجود أصول سائلة أخرى. هذه لا تزال ميزانية عمومية صلبة. أنا أفضل فقط أن أرى أن هذه النسبة تعمل على أكثر مما أريد أرباحًا ضخمة.

افكاري

أنا أحب هذا المخزون. أنا لا أحب بالضرورة أين هم الآن. هذا هو السبب في أنني كتب لك بعد الرابع من كانون الثاني (يناير) ، سأقوم بتقليل التعرض. نعم ، لا تزال هناك حرب في أوروبا الشرقية. نعم ، يجب إعادة بناء المخزونات الأمريكية للحفاظ على مستوى أعلى من الاستعداد فقط في حالة انتهاء حرب من جانبهم بالطرق على الباب.

ومع ذلك ، على الرغم من أنني أفهم ذلك ، فإن الكونجرس لا يفعل ذلك. ستكون هناك معركة على الميزانية في العاصمة ، وحيث أن خدمة الديون تتطلب شريحة متزايدة من تلك الميزانية ، هناك شبه مؤكد أنه يجب التضحية بالإنفاق الدفاعي والتقديري إلى حد ما. فقط لأنني أعطي الأولوية للدفاع الوطني لا يعني أن الكونجرس سيفعل ذلك حتى يضطر إلى ذلك. ربما لا يفهم السياسي العادي الخاص بك ضرورة أخذ زمام المبادرة في الدفاع الذي تفوق سرعته سرعة الصوت أنه في حالة حدوث شيء فظيع.

لن أخرج من LMT أو مخزون الدفاع كمجموعة. ومع ذلك ، أقوم بضبط التعرض واعتبارًا من أوائل يناير ، كان هذا هو الحال.

سيرى القراء أن LMT خرج من انعكاس قاع مزدوج بمحور 445 دولارًا في أكتوبر. في تلك المرحلة ، تماسك الأسهم في أواخر ديسمبر ثم انهارت. هل حان الوقت لبدء شراء الأسهم المباعة في LMT؟ إذا صمد المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم (المتوسط ​​المتحرك البسيط) ، فقد يكون جيدًا جدًا. إذا لم يحدث ذلك ، فسوف تتحرك وول ستريت لتقليل التعرض المهني على الأقل في الوقت الحالي.

أرى فرصة لصنع بعض العجين. قد أتطلع ، بعد النشر ، إلى بيع 440 دولارًا من LMT التي تنتهي صلاحيتها يوم الجمعة بحوالي 2.40 دولارًا ، وشراء مبلغ مماثل قدره 430 دولارًا تنتهي صلاحيته يوم الجمعة مقابل 0.80 دولارًا تقريبًا. الصفقة هي أنني أحصل على صافي الائتمان البالغ 1.60 دولارًا أمريكيًا إذا احتفظت الأسهم بالمستوى ، وإذا لم تكن كذلك ... فقد ينتهي بي الأمر بدفع 440 دولارًا (صافي 438.40 دولارًا) لسهم أرغب في الدفاع عنه بالقرب من هذا المستوى على أي حال.

لماذا تشتري يضع 430 دولار؟ هذا حتى إذا تم وضع علامة عليّ في وضع 440 دولارًا ، فلن أتخلص من وجهي. 

(لوكهيد مارتن هو عقد في تنبيهات العمل PLUS نادي الأعضاء. هل تريد أن يتم تنبيهك قبل أن تشتري AAP أو تبيع LMT؟ اعرف المزيد الآن.)