هذا ما يقوله علي بابا الصيني وكويشو عن الاقتصاد

بكين - علي بابا كان ذات يوم الطفل الملصق للاستثمار في الصين الحديثة. الآن سوق التجارة الإلكترونية الذي غذى نموه يتباطأ ، بينما اللاعبون الجدد يبتعدون عن حصة علي بابا في السوق.

ينعكس ذلك في أداء الأسهم منذ الظاهر أسفل المعنويات بشأن أسماء الإنترنت الصينية الرئيسية في منتصف مارس.

بيندوودو تضاعفت الأسهم أكثر من الضعف منذ ذلك الحين ، في حين Meituan ارتفعت الأسهم بنسبة 80 ٪ ، و JD ارتفعت الأسهم بأكثر من 50٪ في هونغ كونغ. Kuaishou بنسبة تقرب من 47٪.

علي بابا وارتفعت الأسهم بنحو 42٪ في هونغ كونغ ، و 33٪ في نيويورك. تينسنت يزيد بنسبة 25٪ فقط.

ولكن باستثناء Kuaishou و Pinduoduo ، لا تزال الأسهم منخفضة لهذا العام حتى الآن.

قال روبن تشو المحلل في برنشتاين وفريقه في تقرير هذا الأسبوع: "لا تزال أفضل اختياراتنا في القطاع هي JD و Meituan و Pinduoduo و Kuaishou". "استمر الاهتمام بعلي بابا ، بشكل رئيسي من المستثمرين الأجانب ، في حين أصبحت التعليقات على شركة Tencent سلبية للغاية."

يتوقع برنشتاين أن تفضل الاتجاهات الاستهلاكية والتنظيمية عمليات الأسهم في الفئات "الحقيقية" - التجارة الإلكترونية وتوصيل الطعام والخدمات المحلية - على الفئات "الافتراضية" - الألعاب والوسائط والترفيه.

خلال عطلة نهاية الأسبوع ، شهد مهرجان التسوق 6.18 بقيادة JD.com ارتفاع إجمالي حجم المعاملات بنسبة 10.3٪ إلى 379.3 مليار يوان (56.61 مليار دولار). هذه قيمة عالية جديدة - لكنها أبطأ نمو على الإطلاق ، وفقا لرويترز.

قال التجار الذين تحدثوا مع نومورا إن عمليات الإغلاق في Covid عطلت إنتاج الملابس ، في حين كان طلب المستهلكين منخفضًا بشكل عام ، وفقًا لتقرير يوم الأحد. وذكر التقرير نقلاً عن أحد التجار أن مبيعات المنتجات عالية الجودة كانت أفضل من مبيعات السوق الشامل.

قالت علي بابا ، التي يقام مهرجان التسوق الرئيسي في نوفمبر ، إنها شهدت نموًا في إجمالي قيمة البضائع مقارنة بالعام الماضي ، دون الكشف عن أرقام. GMV يقيس إجمالي قيمة المبيعات خلال فترة زمنية معينة.

وقالت وكالة فيتش في تقرير الأسبوع الماضي: "من المرجح أن يكون نمو التجزئة عبر الإنترنت أبطأ هذا العام مقارنة بعام 2020 و 2021 ، وقد يكون مكاسبه في معدل الاختراق أضعف من متوسط ​​2.6 [نقطة مئوية] خلال الفترة 2015-2021".

وقالت الشركة: "هذا يرجع إلى قاعدة أكبر ، وتكامل أعمق للقنوات الإلكترونية وغير المتصلة بالإنترنت ... وضعف ثقة المستهلك بسبب المخاوف من تباطؤ الاقتصاد وزيادة البطالة". تتوقع وكالة فيتش أن تحقق مبيعات المواد الغذائية والسلع المنزلية عبر الإنترنت أداءً أفضل من مبيعات الملابس.

في مايو ، ارتفعت مبيعات التجزئة عبر الإنترنت للسلع بأكثر من 14٪ عن العام الماضي ، ولكن بشكل عام انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 6.7٪ خلال ذلك الوقت.

تتوقع فيتش أن تنمو مبيعات التجزئة في الصين فقط بأرقام فردية منخفضة هذا العام ، مقابل 12.5٪ في عام 2021. لكن الشركة تتوقع أن تزيد مبيعات السلع عبر الإنترنت من حصتها من إجمالي سلع التجزئة إلى حوالي 29٪ في عام 2022 ، مقابل 27.4٪ في عام 2021 و 27.7٪ في 2020.

في سوق التسوق عبر الإنترنت هذا ، ظهرت شركات جديدة كمنافسين لشركة Alibaba. وتشمل هذه المنصات مقاطع الفيديو القصيرة والبث المباشر Kuaishou و Douyin ، النسخة الصينية من TikTok مملوكة أيضًا لشركة ByteDance.

عبر GMV الخمسة لمنصات التجارة الإلكترونية الرئيسية ، انخفضت حصة Alibaba السوقية بنسبة 6٪ في الربع الأول مقابل الرابع ، وفقًا لتحليل برنشتاين الذي نُشر في وقت مبكر من هذا الشهر.

وقال التقرير إن كل من JD و Pinduoduo و Douyin و Kuaishou نمت حصتها في السوق خلال تلك الفترة. زادت حصة Douyin في GMV بنسبة 38٪ ، على الرغم من أن حصتها السوقية المجمعة مع Kuaishou تبلغ حوالي 12٪ فقط بين الشركات الخمس.

في إشارة إلى كيفية ظهور Kuaishou كلاعب التجارة الإلكترونية الخاص بها ، قطع التطبيق في مارس روابط لمواقع التسوق الأخرى عبر الإنترنت.

قال آشلي دودارينوك ، مؤسس شركة تشوزان للاستشارات التسويقية الصينية ، في وقت نشر هذا الخبر: "إن قرارهم الأخير بقطع الروابط الخارجية مع تاوباو [علي بابا] و JD يظهر أن الزمن قد تغير". "تاوباو لم يعد ساحة المعركة الرئيسية الوحيدة للتجارة الإلكترونية."

في الربع المنتهي في 31 مارس ، أبلغت Kuaishou عن GMV على منصتها البالغة 175.1 مليار يوان ، بزيادة قدرها 48 ٪ تقريبًا عن العام الماضي.

الشهر الماضي ، ByteDance's ادعت Douyin أن التجارة الإلكترونية GMV تضاعفت أكثر من ثلاثة أضعاف العام الماضي ، دون تحديد متى انتهت تلك السنة. حظرت Douyin الروابط إلى منصات التجارة الإلكترونية الخارجية في عام 2020.

بينما يقزّم Douyin Kuaishou من خلال عدد المستخدمين ، فإن الاختلاف بالنسبة للمستثمرين الراغبين في تشغيل اتجاه التجارة الإلكترونية للفيديو القصير هو أن Kuaishou مدرج بشكل عام.

حتى في دعوة JPMorgan السابقة في مارس لخفض تصنيف 28 من أسهم الإنترنت الصينية "غير القابلة للاستثمار" ، أبقى المحللون على "زيادة الوزن" في كواشو بناءً على "تركيز الإدارة الأكثر حدة على تحسين الهامش ، وزيادة هامش الربح ، وقاعدة مستخدمين أكبر ، ومخاطر أقل للمنافسة".

غالبًا ما يصف المستخدمون ، مثل Zhao Mengche ، البث المباشر لمستحضرات التجميل ، Kuaishou على أنها "مجتمع" ، حيث قال إن التطبيق يحاول دمج المزيد من العلامات التجارية وتقليد ساحة سوق القرية - عبر الإنترنت. لدى Zhao أكثر من 20 مليون متابع على Kuaishou.

خلال مهرجان التسوق 6.18 هذا العام ، ادعى تطبيق وسائل التواصل الاجتماعي Xiaohongshu الذي يركز على الموضة أن المزيد من التجار جعلوا منتجاتهم متاحة مباشرة على التطبيق ، وقال إن المستخدمين يمكنهم شراء منتجات JD.com المستوردة من خلال Xiaohongshu أيضًا.

بالنظر إلى المستقبل ، كانت الشركات أكثر ميلًا في الربع الأول للإنفاق على الإعلان الأقرب إلى حيث يمكن للمستهلكين إجراء عملية شراء ، بدلاً من مجرد بناء الوعي ، وفقًا لبرنشتاين. قدّروا نموًا بنسبة 65.8٪ في إعلانات التجارة الإلكترونية في Kuaishou في الربع الأول من العام الماضي ، كما شهدت Pinduoduo و JD و Meituan أيضًا نموًا مزدوج الرقم.

ومع ذلك ، نمت الإيرادات عبر أفضل 25 منصة إعلانية تتبعها برنشتاين بنسبة 7.4٪ على أساس سنوي في الربع الأول ، أبطأ من 10.8٪ في الربع السابق.

وبالنسبة لـ ByteDance - أكبر منصة إعلانية في الصين في الربع الأول إلى جانب Alibaba - قدر برنشتاين أن الإعلانات المحلية نمت بنسبة 15٪ فقط في الأشهر الثلاثة الأولى من العام ، على الرغم من احتمال تضاعف مبيعات GMV ثلاث مرات تقريبًا ، كما قال المحللون.

إنهم يتوقعون أن تتباطأ أعمال الإعلانات المحلية لشركة ByteDance إلى الأرقام الفردية ، أو حتى الانكماش ، في الربع الثاني.

- ساهم مايكل بلوم من CNBC في هذا التقرير.