"إذا فكرت في ما نحن فيه الآن ، فإن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يحارب شيئًا لم يره حقًا منذ ما يقرب من أربعة عقود ، وهو التضخم. يشبه التضخم إلى حد ما معجون الأسنان: بمجرد إخراجه من الأنبوب ، يصعب إعادته مرة أخرى ، أليس كذلك؟"
قال المستثمر في صندوق التحوط الملياردير بول تيودور جونز ، مؤسس شركة Tudor Investment Corporation ، إن المستثمرين الذين يتطلعون إلى توقيت القاع في الأسهم يجب أن يراقبوا عن كثب عوائد الخزانة قصيرة الأجل.
وفي حديثه يوم الاثنين خلال مقابلة مع برنامج Squawk Box على قناة CNBC ، قال جونز إنه يتوقع استمرار هبوط الأسهم والسندات مع انزلاق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود في الأشهر المقبلة.
ولكن بينما يخسر مستثمرو التجزئة خسائرهم في كل من الأسهم والسندات ، فإن انفجار التقلبات عبر الأسواق يخلق الكثير من الفرص للمتداولين الكبار مثل جونز ، الذين يميلون إلى التفوق عندما تتقلب الأسواق.
قال جونز: "هذه أوقات مذهلة بالنسبة إلى الاقتصاد الكلي ، وأوقات رائعة بالنسبة إلى الاقتصاد الكلي ليست أوقاتًا جيدة للاستثمار العام".
"الماكرو يعمل عندما ينكسر كل شيء قليلاً. هذا عندما يكون لديك تقلبات فهذا أفضل حقًا لنوع التداول الذي أقوم به ".
ارتفعت التقلبات عبر فئات الأصول والأسواق حيث بدأ الاحتياطي الفيدرالي عملية تقليص حجم ميزانيته العمومية التي تقارب 9 تريليونات دولار مع رفع أسعار الفائدة بأكثر وتيرة عدوانية منذ الثمانينيات. بالطبع ، الاحتياطي الفيدرالي ليس وحده - فالعشرات من البنوك المركزية حول العالم ترفع أسعار الفائدة أيضًا.
مؤشر ICE BofA MOVE ، الذي يتتبع تقلبات الدخل الثابت ، لامس أعلى مستوى له منذ 2007 أواخر الشهر الماضي عندما وصل إلى 158.99 قبل التخفيف إلى حد ما.
مؤشر التقلب CBOE
VIX،
المعروف باسم VIX ، أو "مقياس الخوف" في وول ستريت ، ارتفع إلى 33.07 يوم الاثنين حيث تحول مؤشر S&P 500 هبوطيًا. يعتمد مستوى Vix على التداول في الخيارات قصيرة الأجل في S&P 500.
كما ارتفعت تقلبات سوق العملات ، حيث تعزز الدولار الأمريكي ، العملة الاحتياطية الأكثر شعبية في العالم ، بأسرع وتيرة منذ سنوات ، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي.
مؤشر الدولار الأمريكي ICE
DXY،
وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات المنافسة ، فقد ارتفع بنسبة 18٪ تقريبًا منذ الأول من يناير. ارتفع المؤشر بنسبة 1٪ يوم الاثنين إلى 0.3.
ولدى سؤاله عن الكيفية التي يجب أن يتنقل بها المستثمرون في الأسواق خلال فترة الركود ، قال جونز إن لديه "دليل" نجح في الماضي.
وفقًا لكتيب اللعبة هذا ، يتوقع جونز أن "تتوقف أسعار الفائدة قصيرة الأجل عن الارتفاع ، وتبدأ في الانخفاض" قبل أن تصل الأسهم الأمريكية إلى القاع أخيرًا.
بناءً على هذه النظرية ، قال جونز إن Treasurys لمدة عامين
TMUBMUSD02Y،
بدأت تبدو جذابة حيث ارتفعت العائدات بأكثر من 3.5 نقطة مئوية منذ بداية العام. تنخفض أسعار السندات مع ارتفاع العوائد.
يقول محللو السوق منذ أسابيع إن التحركات في العوائد قصيرة الأجل كانت تقود التقلبات في الأسهم والدولار.
انظر: يشهد سوق الأسهم ارتفاعًا مع تراجع الدولار الأمريكي. كل شيء عن السندات.
في النهاية ، يتوقع جونز أن تساعد نقطة التحول في عوائد سندات الخزانة على بدء اندفاع هائل للأصول التي تراجعت مع ارتفاع التضخم. حتى العملات المشفرة مثل البيتكوين
BTCUSD،
من المرجح أن تستفيد ، قال.
"عندما ندخل في هذا الركود ، ستكون هناك نقطة يتوقف فيها الاحتياطي الفيدرالي عن المشي ويبدأ إما في التباطؤ ، أو حتى في مرحلة ما سيعكس تلك التخفيضات ، وسيكون لديك اندفاع هائل في مجموعة متنوعة من الضربات وقال جونز: "صفقات التضخم بما في ذلك العملات المشفرة".
قال جونز أيضًا إنه يحتفظ بمخصص صغير للعملات المشفرة.
سيتعين علينا تقليص النفقات المالية. في الوقت الذي يوجد فيه الكثير من المال ، شيء مثل التشفير ، على وجه التحديد البيتكوين والإيثريوم ، سيكون لهذا قيمة في مرحلة ما ، "قال.
كانت الأسهم في طريقها للانخفاض للجلسة الرابعة على التوالي يوم الاثنين ، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.9٪ ، بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي.
مؤشر داو جونز الصناعي،
خسر 0.5٪ وناسداك المركب
COMP،
قاد السوق هبوطيًا مع انخفاض بنسبة 1.3٪ اعتبارًا من فترة الظهيرة.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/heres-how-youll-know-stock-market-lows-are-finally-here-says-legendary-investor-who-called-87-crash-11665423583؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo