إليك كل ما يتوقع أن يفعله الاحتياطي الفيدرالي اليوم

لا يوجد الكثير من الغموض الذي يحيط باجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ، حيث تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يوافق البنك المركزي على رفع سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي بمقدار ثلاثة أرباع نقاط.

هذا لا يعني أنه ليس هناك دسيسة كبيرة ، على الرغم من ذلك.

بينما يكاد يكون من المؤكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يحقق ما طلبه السوق ، لديه الكثير من العناصر الأخرى في جدول أعماله والتي ستلفت انتباه وول ستريت.

فيما يلي ملخص سريع لما يمكن توقعه من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتحديد المعدلات:

الأجور : في سعيه المستمر لمعالجة التضخم الجامح ، من المرجح أن يوافق بنك الاحتياطي الفيدرالي على زيادة 0.75 نقطة مئوية والتي سترفع سعر الفائدة القياسي إلى النطاق المستهدف عند 3٪ -3.25٪. هذا هو أعلى معدل على الأموال الفيدرالية منذ أوائل عام 2008. تقوم الأسواق بتسعير فرصة ضئيلة لزيادة كاملة بمقدار نقطة مئوية واحدة ، وهو أمر لم يفعله الاحتياطي الفيدرالي منذ أن بدأ في استخدام معدل الأموال الفيدرالية كأداة سياسته الأساسية في عام 1.

النظرة الاقتصادية: جزء من اجتماع هذا الأسبوع سيشهد قيام مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بإصدار تحديث ربع سنوي لسعر الفائدة والتوقعات الاقتصادية. في حين أن ملخص التوقعات الاقتصادية ليس تنبؤًا رسميًا ، إلا أنه يوفر نظرة ثاقبة حول المكان الذي يرى فيه صانعو السياسات مختلف المقاييس وأسعار الفائدة. يتضمن SEP تقديرات للناتج المحلي الإجمالي والبطالة والتضخم كما يقاس بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي.

"الرسم النقطي" و "السعر النهائي": سيراقب المستثمرون عن كثب ما يسمى بالمخطط النقطي لتوقعات معدل الأعضاء الفرديين لبقية عام 2022 والسنوات اللاحقة ، مع تمديد نسخة هذا الاجتماع لأول مرة حتى عام 2025. وسيشمل ذلك الإسقاط لـ " سعر الفائدة النهائي "، أو النقطة التي يعتقد المسؤولون فيها أنهم يستطيعون التوقف عن رفع أسعار الفائدة ، والتي يمكن أن تكون الحدث الأكثر تحركًا في السوق في الاجتماع. في يونيو ، حددت اللجنة نسبة الفائدة النهائية عند 3.8٪. من المحتمل أن تكون أعلى بمقدار نصف نقطة مئوية على الأقل بعد اجتماع هذا الأسبوع.

كوى باول: رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سيعقد مؤتمره الصحفى المعتاد عقب اختتام الاجتماع الذى يستمر يومين. في أبرز تصريحاته منذ الاجتماع الأخير في يوليو ، قال باول ألقى خطابًا قصيرًا ودقيقًا في ندوة جاكسون هول السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، في وايومنغ ، في أواخر أغسطس ، أكد التزامه بخفض التضخم وعلى وجه الخصوص رغبته في إلحاق "بعض الألم" بالاقتصاد لتحقيق ذلك.

أطفال جدد في المبنى: إحدى التجاعيد البسيطة في هذا الاجتماع هي مساهمة ثلاثة أعضاء جدد نسبيًا: الحاكم مايكل س. بار والرئيسين الإقليميين لوري لوجان من دالاس وسوزان كولينز من بوسطن. حضر كولينز وبار الاجتماع السابق في يوليو ، ولكن هذا سيكون أول مخطط لهما في SEP و dot. في حين أن الأسماء الفردية ليست مرتبطة بالتوقعات ، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان الأعضاء الجدد متفقين مع اتجاه سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ضع كل ذلك معًا ، وما سيراقبه المستثمرون عن كثب سيكون لهجة الاجتماع - وتحديدًا إلى أي مدى يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في الذهاب لمعالجة التضخم وما إذا كان قلقًا بشأن بذل الكثير من الجهد ودفع الاقتصاد إلى ركود أكثر حدة.

الحكم من قبل أحدث إجراءات السوق والتعليق ، فإن التوقع هو لخط متشدد.

قال إريك فينوغراد ، كبير الاقتصاديين في ألاينس بيرنشتاين: "إن محاربة التضخم مهمة واحدة". إن عواقب عدم محاربة التضخم أكبر من عواقب محاربتها. إذا كان ذلك يعني الركود ، فهذا ما يعنيه ".

يتوقع فينوغراد أن يلتزم باول والاحتياطي الفيدرالي بنص جاكسون هول بأن الاستقرار المالي والاقتصادي يعتمد كليًا على استقرار الأسعار.

في الأيام الأخيرة ، بدأت الأسواق في التخلي عن الاعتقاد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرتفع فقط خلال هذا العام ثم تبدأ في القطع بحلول أوائل أو منتصف عام 2023.

قال بيل إنجليش ، الأستاذ في كلية ييل للإدارة وخبير اقتصادي كبير سابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي: "إذا كان التضخم عنيدًا حقًا وظل مرتفعاً ، فقد يضطرون فقط إلى التمسك بأسنانهم ودوام الركود لفترة من الوقت". "إنه وقت صعب للغاية أن تكون مصرفيًا مركزيًا في الوقت الحالي ، وسوف يبذلون قصارى جهدهم. لكنه صعب."

حقق الاحتياطي الفيدرالي بعض أهدافه نحو تشديد الأوضاع المالية ، مع تراجع الأسهم ، تراجع سوق الإسكان إلى حد الركود وارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى مستويات عالية لم نشهدها منذ الأيام الأولى للأزمة المالية. انخفض صافي ثروة الأسرة بأكثر من 4٪ في الربع الثاني إلى 143.8 تريليون دولار ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض تقييم حيازات سوق الأوراق المالية ، وفقا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي صدر في وقت سابق في سبتمبر.

ومع ذلك، فإن ظل سوق العمل قويًا ويستمر ارتفاع أجور العمال ، مما يخلق مخاوف بشأن دوامة الأجور والسعر حتى مع انخفاض تكاليف البنزين في المضخة بشكل كبير. في الأيام الأخيرة ، أقر كل من Morgan Stanley و Goldman Sachs بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى رفع أسعار الفائدة حتى عام 2023 لخفض الأسعار.

قال إنجليش: "نوع الباب الذي يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتيازه ، حيث يبطئ الأمور بما يكفي لخفض التضخم ولكن ليس لدرجة أنه يتسبب في ركود هو باب ضيق للغاية وأعتقد أنه أصبح أضيق". هناك سيناريو مماثل حيث يظل التضخم مرتفعًا بشكل عنيد ويتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي الاستمرار في الارتفاع ، والذي قال إنه "بديل سيء للغاية في المستقبل".