يحث أسطورة صناديق التحوط ، بيل أكمان ، بايدن على سد الثغرة التي ساعدته على جني المليارات

وليام أكمان غير معروف بآرائه السياسية. عادةً ما يقضي مدير صندوق التحوط الملياردير وقته في تحليل البيانات المالية للشركات ، بحثًا عن التالي استثمار رفيع المستوى or لعب الناشط.

لكن هذا الأسبوع ، وجد الرئيس التنفيذي لشركة بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت نفسه في خضم نقاش ساخن حول تحمل الفائدة "ثغرة"- وهو ما يسمح لمديري الأسهم الخاصة وصناديق التحوط بتقليل العبء الضريبي على أرباح استثمارات الصناديق. إنه جزء أساسي من قانون الضرائب الذي ساعد في جعل العديد من مديري صناديق التحوط مثل أكمان من أصحاب المليارات في المقام الأول.

يعمل الديمقراطيون على سد ثغرة الفوائد المحمولة كجزء من 739 مليار دولار المقترحة قانون تخفيض التضخم لعام 2022و العديد من مديري صناديق التحوط خرجوا في معارضة - لكن ليس أكمان.

قال أكمان في أ سقسقة الخميس.

في حين أن مدير صندوق التحوط الملياردير قد يبدو وكأنه داعم غير متوقع لمحاربة الديمقراطيين ضد الثغرات الضريبية ، فقد كان أكمان في الواقع يجادل لإغلاق ثغرة الفوائد المنقولة لـ عقد الآن.

ولكن قبل القفز إلى لحم الملياردير باهتمام كبير ، من الأفضل تحديد بعض المصطلحات الأساسية.

مصلحة محمولة: "ثغرة" أم أفضل صديق لرجل أعمال؟

تكسب الأسهم الخاصة وصناديق التحوط الأموال بطريقتين رئيسيتين. أولاً ، يفرضون رسومًا إدارية أساسية على المبلغ الإجمالي للأموال التي استثمرها العميل. ثانيًا ، يحصلون على حصة من الأرباح من استثمارات صناديقهم إذا حققوا حدًا أدنى للعائد يُعرف باسم معدل العقبة. يتم استدعاء أي أرباح يحققها المديرون فوق معدل العقبة اهتمام مسبق.

يسمح مخصص الفائدة المنقولة لمديري الصناديق بدفع معدل ضريبة أرباح رأس المال (حوالي 20٪) على هذه الأرباح ، بدلاً من معدل ضريبة الدخل العادي الأعلى بكثير (37٪ للدخل الخاضع للضريبة للمقدمين الفرديين فوق 539,900 دولار).

هذه المعاملة الضريبية ، أو "منفذ"، اعتمادًا على من تسأل ، من المفترض أن تحفز مديري الأموال لكسب عوائد أفضل لمستثمريهم. لكن أكمان شكك في هذا الغرض المزعوم يوم الجمعة في موضوع تويتر.

القصة مستمرة

وقال: "لا يحتاج النشاط اليومي لإدارة الاستثمار إلى حافز إضافي يتمثل في ضرائب فائدة أقل محمولة لدفع السلوك". "ببساطة ، لا ينبغي أن يكون هناك فرق في معدل الضريبة على الدخل من الرسوم الإدارية التي يتلقاها مديرو الاستثمار مقارنة برسوم الحوافز التي يتلقونها لأنها مجرد رسوم بأشكال مختلفة ... فهم لا يحتاجون إلى الدفعة الإضافية من المعدلات المنخفضة لتحفيزهم عليهم أن يعملوا بشكل أفضل أو أصعب من أجل عملائهم. الرسوم كافية لتحفيز سلوكهم ".

أكمان ليس الاسم الكبير الوحيد في وول ستريت الذي تحدث ضد ثغرة الفائدة المحمولة. بيركشاير هاثاواي جادل الرئيس التنفيذي وارن بافيت لسد الثغرة لأكثر من عقد.

قال في جلسة استماع في الكونغرس في 2010.

ومع ذلك ، يجادل مؤيدو المعاملة الضريبية الحالية للفائدة بأن التغييرات في قانون الضرائب ستضر رواد الأعمال.

قال مجلس الأعمال الصغيرة وريادة الأعمال في بيان الجمعة. هذا لن يؤدي إلا إلى الإضرار بالاقتصادات المحلية والعاملين ، وسيقوض على نطاق أوسع القدرة التنافسية للولايات المتحدة.

كما انتقد درو مالوني ، الرئيس التنفيذي لمجلس الاستثمار الأمريكي ، محاولات إغلاق معاملة ضريبة الفائدة المنقولة في بيان الخميس.

وقال: "ذهب أكثر من 74٪ من استثمارات الأسهم الخاصة إلى الشركات الصغيرة العام الماضي". "نظرًا لأن أصحاب الأعمال الصغيرة يواجهون ارتفاعًا في التكاليف ويواجه اقتصادنا رياحًا معاكسة خطيرة ، يجب على واشنطن ألا تمضي قدمًا في فرض ضريبة جديدة على رأس المال الخاص تساعد أرباب العمل المحليين على البقاء والنمو."

جمعية التنمية العقارية التجارية أيضا يقول أن إغلاق المصلحة المنقولة "سيؤثر بشكل غير متناسب على صناعة العقارات نظرًا لأن الشراكات العقارية تضم عددًا كبيرًا من الشراكات والعديد منها يستخدم عنصر الفائدة المنقولة في هيكلة مشاريع التطوير".

وحتى أكمان أشار يوم الجمعة إلى أن الفائدة تحمل قيمة لرواد الأعمال ، مما يسمح لهم بالحصول على معاملة ضريبية تفضيلية كنوع من الدفع مقابل المخاطر التي يتحملونها والتي يمكن أن تدفع النمو الاقتصادي.

لقد أدى هذا النظام إلى خلق فرص عمل وثروات هائلة وهو المحرك الأكبر لاقتصادنا. لذلك ، يجب الحفاظ عليه بأي ثمن ". "إن منح معاملة ضريبية مواتية لأصحاب المشاريع الذين يبنون أعمالًا ، ويطورون العقارات ، وينقبون عن الغاز ، ويحتجزون الكربون ، وما إلى ذلك ، يخلق حوافز قوية تدفع هذه الأنشطة عالية المخاطر ويوفر فرصًا استثمارية للمستثمرين السلبيين الذين لا يمتلكون هذه القدرات."

ولكن عندما يتعلق الأمر بمديري الأسهم الخاصة وصناديق التحوط ، قال أكمان إن ثغرة الفائدة المحمولة لا تضيف أي قيمة.

إنه لا يساعد الشركات الصغيرة ، وصناديق التقاعد ، والمستثمرين الآخرين في صناديق التحوط أو الأسهم الخاصة ، والجميع في الصناعة يعرف ذلك. وقال "إنه أمر محرج ويجب أن ينتهي الآن".

ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com