يحذر خبير هارفارد من "ضرر" محتمل للاستثمار في المؤشرات ، حيث يتولى مشروع القانون الجمهوري "أيقظ مديري الصناديق"

سيتطلب التشريع من مستشاري الاستثمار للأموال المدارة بشكل سلبي التي تمتلك أكثر من 1 ٪ من أسهم التصويت في شركة عامة الإدلاء بأصواتهم وفقًا لتعليمات مستثمري الصناديق ، بدلاً من التصويت على قضايا الشركة كما يرغب المستشار.

قال سوليفان ، أثناء حديثه في لجنة مصرفية بمجلس الشيوخ: "كان الدافع وراء هذا التشريع بسبب إحباطاتي المستمرة مع العديد من أكبر البنوك الأمريكية وشركات التأمين التي اتخذت سياسات لبدء تطوير الاستثمار في النفط والغاز في ألاسكا." الاستماع إلى عملية التصويت لصناديق المؤشرات.

"لماذا فعلوا هذا؟ حسنًا ، اكتشفت أن هذه المؤسسات المالية تفعل ذلك جزئيًا بسبب الضغط من أكبر مساهميها - كبار مستشاري الاستثمار الثلاثة وصناديق المؤشرات الخاصة بهم ".

تمت الإشادة بسوليفان وزملائه الأسبوع الماضي في أ مقال نشر في صحيفة وول ستريت جورنال كتبه مسؤول تنفيذي من مدير أصول صغير وأمين خزانة ولاية ويست فيرجينيا الجمهوري. ورد في مقال الرأي هذا أن المشرعين حددوا مشكلة حقيقية ، وهي "أيقظوا مديري الصناديق" ، لكنهم جادلوا بأن حلهم لن يكون فعالاً ، قائلين إن "إصلاحه متروك للسوق".

كما أعرب رئيس اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ ، السناتور الديمقراطي شيرود براون من ولاية أوهايو ، عن شكوكه عندما ترأس جلسة الثلاثاء.

"إنها فكرة تبدو ديمقراطية ، لكنها لا تأخذ في الاعتبار التكلفة أو التعقيد أو العدد الهائل من الأصوات المعنية. بالنسبة لصناديق المؤشرات الشهيرة والمملوكة على نطاق واسع ، فقد يعني ذلك الوصول إلى مئات الآلاف من العملاء حول عشرات الآلاف من أصوات الشركات كل عام ، "قال براون.

قدم أستاذ القانون والاقتصاد من كلية الحقوق بجامعة هارفارد تحذيرًا مماثلاً كما أدلى بشهادته في الجلسة.

دعونا نتأكد من أننا لن نعوق بشكل كبير قدرة صناديق المؤشرات على فعل ما كانوا يفعلونه. لسوء الحظ ، أعتقد أن مشروع القانون - رغم حسن النية والاستجابة البديهية لتحديات الحكم - سيضر في الواقع وسيحقق فائدة قليلة نسبيًا لتعويض ذلك ، "قال خبير هارفارد ، جون كواتس.

جادل كوتس بأن تكاليف نهج مشروع القانون "ستجعل صناديق المؤشرات أقل جاذبية وستعيق بشكل عام قدرتها على الاستمرار في فعل ما كانت تفعله".

لكن شاهدًا خبيرًا آخر ، وهو أستاذ القانون في كلية الحقوق بجامعة أركنساس ، كاليب جريفين ، أكد أن السماح للمستثمرين الأفراد بوضع تعليمات التصويت الخاصة بهم "يحافظ على اقتصاديات الحجم في الشركات الثلاث الكبرى مع معالجة جذر المشكلة - وهي قوة التصويت المركزة في أيدي مجموعة صغيرة غير خاضعة للمساءلة ".

وقال غريفين أيضًا: "إنها نفقات بدأت الصناديق تحملها طواعية".

"حجر أسود
BLK،
-1.25٪
تقدمه حاليا لنحو 40٪ من عملائها في المؤشر - مؤسسات فعلاً. لكن القول بأن توسيع نطاق ذلك ليس ممكنًا بأي حال من الأحوال ، كما أعتقد ، غير واقعي إلى حد ما ، نظرًا لأنهم قاموا ببنائه للمؤسسات وهم - في مناقشاتي معهم - حاليًا في طور بنائه للبيع بالتجزئة عملاء. "

الرأي: تلعب BlackRock و Vanguard وغيرهما من عمالقة صناديق المؤشرات السياسة بأصوات بالوكالة. يجب أن يركزوا على الأرباح.