يقول Gundlach استمع إلى سوق السندات بدلاً من الاحتياطي الفيدرالي بشأن الأسعار

(بلومبيرج) - قال مدير الدخل الثابت البارز جيفري جوندلاش إن المستثمرين الذين يحاولون معرفة كيف سينتهي وضع سعر الفائدة يجب أن ينتبهوا إلى سوق السندات بدلاً من الاحتياطي الفيدرالي.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قال كبير مسؤولي الاستثمار في DoubleLine Capital LP للمستمعين في بث عبر الإنترنت يوم الثلاثاء: "توصي خبرتي التي تزيد عن 40 عامًا في مجال التمويل بشدة أن ينظر المستثمرون إلى ما يقوله السوق بشأن ما يقوله بنك الاحتياطي الفيدرالي".

أشار عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم يتوقعون رفع هدف سياستهم - حاليًا يتراوح من 4.25٪ إلى 4.5٪ - إلى أكثر من 5٪ وإبقائه هناك لبعض الوقت. لكن الأسواق تبدو أكثر تشككًا. يتم تسعير المقايضات حاليًا في ذروة تقل عن 5٪ وتشير إلى أن صانعي السياسة سيبدأون في الواقع في التخفيض مرة أخرى قبل انتهاء العام بسبب ضغوط الركود الأمريكية.

تراجعت عائدات سندات الخزانة في أعقاب البيانات الأخيرة التي أظهرت اعتدالًا في مكاسب الأجور الأمريكية وانكماشًا في قطاع الخدمات. بعيدًا عن التسعير بمعيار أعلى من 5٪ ، يتم تداول عوائد سندات الخزانة عبر المنحنى دون النطاق الحالي للاحتياطي الفيدرالي ، حتى أن السندات لمدة عامين تنتهي عند 4.25٪ يوم الثلاثاء.

كما لفت الانتباه إلى انعكاس منحنى عائد سندات الخزانة ، والذي تنبأ بنجاح بالركود الاقتصادي في الماضي. وقال إن منحنيات العائد المعكوسة أدت دائمًا إلى ركود في فترة قصيرة نسبيًا ، مضيفًا أن "هناك اتجاه صعودي هائل في العديد من استراتيجيات السندات".

تعتبر السندات أكثر جاذبية من الأسهم ، بحسب جوندلاخ. ينعكس ذلك في رأيه القائل بأن المستثمرين في الوقت الحالي يجب أن يفضلوا محفظة تتكون من 60٪ من السندات و 40٪ من الأسهم ، بدلاً من العكس ، مزيج 60/40 الأكثر تقليدية الذي يخصص الحصة الأكبر للأسهم.

القصة مستمرة

تعليقات جوندلاخ على الاحتياطي الفيدرالي كررت الملاحظات التي أدلى بها في أواخر الأسبوع الماضي على تويتر والتي قال فيها: "لا توجد طريقة أن يتجه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى 5٪. بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في السيطرة. سوق السندات هو المسيطر ".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب