خلال ذروة السوق الصاعدة - والتي ، أيها الفتى ، تبدو منذ فترة طويلة - كان لدى المقامرون المجنونون الذين يسكنون قناة Wallstreetbets ميم مفضل لشرح سبب استمرار ارتفاع الأسهم.
تميز فيلم "Money Printer Go Brrr" برئيس Rambo-esque Jay Powell ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بإصرار على إطلاق الدولار لمن يستطيع أن يجرفهم.
حسنًا ، الآن سيكون "Jay Powell Go Grrr" أكثر ملاءمة. لقد تحول الحارس النقدي الصديق للتاجر إلى دب هدير يرفع أسعار الفائدة.
والمستثمرون ليسوا سعداء. مركب ناسداك COMP، -6.15٪, غنية بنوع الأسهم - Apple و Tesla و Nvidia - التي كانت محبوبة سابقًا من قبل مشتري الخيارات قصيرة الأجل ، انخفضت بنسبة 29.3 ٪ هذا العام ، ومرة أخرى تتغاضى عن أدنى مستوياتها في الصيف. يُظهر أحدث استطلاع رأي AAII أن المتداولين الأفراد في أكثر حالاتهم تشاؤماً منذ عام 2009.
الآن يستشهد بنك جولدمان ساكس برفع أسعار الفائدة المتوقعة من باول كسبب لخفض مؤشر S&P 500 SPX، -0.84٪ هدف نهاية العام من 4,300 إلى 3,600.
كتب ديفيد كوستين ، كبير محللي الأسهم الأمريكية في بنك جولدمان ، في ملاحظة: "المسار المتوقع لأسعار الفائدة الآن أعلى مما افترضناه سابقًا ، مما يميل توزيع نتائج سوق الأسهم إلى ما دون توقعاتنا السابقة".
عندما خفض بنك جولدمان ساكس هدفه لسعر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لنهاية العام في مايو من 4,700 إلى 4,300 (بدأ العام بـ 5,100) ، كان السوق يتوقع أن يوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التنزه حول 3.25٪. يعتقد التجار الآن أن سعر الفائدة النهائي سيكون 4.6٪ ، ويرى الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس ارتفاعًا محتملاً لمعدل الأموال الفيدرالية يصل إلى 4.75٪ بحلول الربيع المقبل.
يؤدي هذا إلى دفع عوائد سندات الخزانة الحقيقية لأجل 10 سنوات للارتفاع بشكل حاد ، ويلاحظ بنك جولدمان أنها ارتفعت من سالب 1.1٪ في بداية العام إلى 1.3٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 2011. ويتوقع البنك أنها قد تصل إلى 1.25٪ بحلول نهاية عام 2022 ، قبل بلوغ الذروة عند 1.5٪. هذا ليس جيدًا للأسهم.
المصدر: جولدمان ساكس
يلاحظ كوستين أن "العلاقة بين الأسهم والمعدلات ديناميكية". تحدد العوامل المحركة للتغييرات في العائدات الحقيقية التأثير على تقييم حقوق الملكية. كما أدى الوزن المتزايد لشركات التكنولوجيا عالية النمو في المؤشر إلى زيادة مدتها وحساسية معدلها ".
انخفض السعر / الأرباح الآجلة لمؤشر S&P 500 ، والذي كان 21 في بداية العام عندما كانت أسعار الفائدة الحقيقية سلبية ، إلى 16 حاليًا.
"ومع ذلك ، في الأسابيع القليلة الماضية ، اندلعت العلاقة ؛ انخفضت تقييمات الأسهم من ذروتها الأخيرة ولكنها لا تزال تتداول فوق المستوى الذي تشير إليه العلاقة الأخيرة بالمعدلات الحقيقية. استنادًا إلى العلاقة الأخيرة مع العائدات الحقيقية فقط ، يجب أن يتداول مؤشر S&P 500 بمضاعف 14x بدلاً من المضاعف الحالي البالغ 16x "، كما يقول Kostin.
ومن ثم خفض سعره المستهدف. والخبر السار هو أن 3,600 أقل بنسبة 4.1٪ فقط من إغلاق يوم الخميس. ويعتقد Kostin أن ارتفاع نهاية العام إلى 4,300 "ممكن إذا أظهر التضخم علامات واضحة على التراجع".
المصدر: جولدمان ساكس
النبأ السيئ هو أن بنك جولدمان يعتقد أن المخاطر تميل إلى الجانب السلبي. التضخم العنيد ، وبالتالي فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتسبب في حدوث ركود. يضع الاقتصاديون في بنك جولدمان فرصة بنسبة 35٪ لحدوث ذلك في الأشهر الـ 12 المقبلة.
يقول كوستين: "في فترة الركود ، نتوقع أن تنخفض الأرباح وتتسع فجوة العائد ، مما يدفع المؤشر إلى أدنى مستوى عند 3150".
الأسواق
تواجه وول ستريت يوم هبوط آخر ، مع العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 ES00، -1.21٪ خصم 1٪ إلى 3735. عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات TMUBMUSD10Y، 3.765% ارتفع 5.4 نقطة أساس إلى 3.769٪. دفعت المخاوف من التباطؤ العالمي العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط CL.1 ، -3.25٪ انخفض بنسبة 2.1٪ إلى 81.70 دولاراً للبرميل.
الضجة
مؤشر الدولار DXY، + 0.69٪ تحرك فوق 112 للمرة الأولى منذ 20 عامًا حيث دفعت المخاوف بشأن الاقتصاد الأوروبي وقلق الانتخابات الإيطالية اليورو EURUSD، -0.80٪ أقل من 0.98 دولار.
البيانات الاقتصادية المقرر صدورها يوم الجمعة تتضمن S&P تقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمي للولايات المتحدة ، وكلاهما صدر في الساعة 9:45 مساءً بالتوقيت الشرقي. يستضيف البنك المركزي الأمريكي حدث "Fed Listens" ، بدءًا من الساعة 2 مساءً بالتوقيت الشرقي ، مع ملاحظات افتتاحية من الرئيس جاي باول.
سلّم وزير الخزانة البريطاني الجديد ، كواسي كوارتنغ ميزانية مصغرة يوم الخميس. وهي غنية بنظرية التذبذب ، وتعهدت بتخفيضات في ضريبة الدخل والممتلكات ، وقدرت تكلفة دعم الطاقة لستة أشهر بـ 60 مليار جنيه إسترليني (67 مليار دولار). شهد السلس المالي الملحوظ في المملكة المتحدة عائدات مذهبة TMBMKGB-10Y ، 3.773% يرتفع إلى أعلى مستوى له في 12 عامًا والجنيه الاسترليني GBPUSD ، -1.66٪ وصل إلى أدنى مستوى له منذ 37 عامًا.
أسهم في بنك كريدي سويس CSGN ، -9.71٪ تراجعت بنسبة تزيد عن 8٪ إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات على خلفية تقارير قد تضطر البنك المحاصر إلى ذلك زيادة رأس المال لأنها تسعى إلى إعادة الهيكلة.
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، كان أكثر من نصف أجراس إغلاق الجلسات "مصحوبًا بترومبون حزين" ، كما يقول مدير استراتيجية الاستثمار في مؤشر S&P Dow Jones ، في مذكرة نُشرت صباح الخميس ، بينيدك فوروس. في ظل هذا القلق ، كان الاستثمار في الأسهم ذات التقلبات المنخفضة رهانًا أفضل.
"بالنسبة لأتباع العوامل الأذكياء ، كان S&P 500 Low Volatility إلى حد ما منارة للأمل. من خلال الاستحواذ على الجانب الصعودي أكثر من الجانب السلبي بشكل غير متناسب ، حقق Low Vol عائدًا إيجابيًا لمدة 12 شهرًا بنسبة 1.2٪ ، مقابل خسارة 11.6٪ لمؤشر S&P 500 ".
المصدر: مؤشرات S&P Dow Jones
أهم المؤشرات
فيما يلي أكثر مؤشرات سوق الأسهم نشاطًا على MarketWatch اعتبارًا من الساعة 6 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
يبدأ Need to Know مبكرًا ويتم تحديثه حتى جرس الافتتاح ، لكن التسجيل هنا ليتم تسليمها مرة واحدة إلى صندوق البريد الإلكتروني الخاص بك. سيتم إرسال النسخة المرسلة بالبريد الإلكتروني في حوالي الساعة 7:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
يتسبب جرولينغ باول في قيام بنك جولدمان ساكس بخفض السعر المستهدف لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. ثانية.
خلال ذروة السوق الصاعدة - والتي ، أيها الفتى ، تبدو منذ فترة طويلة - كان لدى المقامرون المجنونون الذين يسكنون قناة Wallstreetbets ميم مفضل لشرح سبب استمرار ارتفاع الأسهم.
تميز فيلم "Money Printer Go Brrr" برئيس Rambo-esque Jay Powell ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بإصرار على إطلاق الدولار لمن يستطيع أن يجرفهم.
حسنًا ، الآن سيكون "Jay Powell Go Grrr" أكثر ملاءمة. لقد تحول الحارس النقدي الصديق للتاجر إلى دب هدير يرفع أسعار الفائدة.
والمستثمرون ليسوا سعداء. مركب ناسداك
-6.15٪ ,
COMP،
غنية بنوع الأسهم - Apple و Tesla و Nvidia - التي كانت محبوبة سابقًا من قبل مشتري الخيارات قصيرة الأجل ، انخفضت بنسبة 29.3 ٪ هذا العام ، ومرة أخرى تتغاضى عن أدنى مستوياتها في الصيف. يُظهر أحدث استطلاع رأي AAII أن المتداولين الأفراد في أكثر حالاتهم تشاؤماً منذ عام 2009.
الآن يستشهد بنك جولدمان ساكس برفع أسعار الفائدة المتوقعة من باول كسبب لخفض مؤشر S&P 500
-0.84٪
SPX،
هدف نهاية العام من 4,300 إلى 3,600.
كتب ديفيد كوستين ، كبير محللي الأسهم الأمريكية في بنك جولدمان ، في ملاحظة: "المسار المتوقع لأسعار الفائدة الآن أعلى مما افترضناه سابقًا ، مما يميل توزيع نتائج سوق الأسهم إلى ما دون توقعاتنا السابقة".
عندما خفض بنك جولدمان ساكس هدفه لسعر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لنهاية العام في مايو من 4,700 إلى 4,300 (بدأ العام بـ 5,100) ، كان السوق يتوقع أن يوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التنزه حول 3.25٪. يعتقد التجار الآن أن سعر الفائدة النهائي سيكون 4.6٪ ، ويرى الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس ارتفاعًا محتملاً لمعدل الأموال الفيدرالية يصل إلى 4.75٪ بحلول الربيع المقبل.
يؤدي هذا إلى دفع عوائد سندات الخزانة الحقيقية لأجل 10 سنوات للارتفاع بشكل حاد ، ويلاحظ بنك جولدمان أنها ارتفعت من سالب 1.1٪ في بداية العام إلى 1.3٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 2011. ويتوقع البنك أنها قد تصل إلى 1.25٪ بحلول نهاية عام 2022 ، قبل بلوغ الذروة عند 1.5٪. هذا ليس جيدًا للأسهم.
المصدر: جولدمان ساكس
يلاحظ كوستين أن "العلاقة بين الأسهم والمعدلات ديناميكية". تحدد العوامل المحركة للتغييرات في العائدات الحقيقية التأثير على تقييم حقوق الملكية. كما أدى الوزن المتزايد لشركات التكنولوجيا عالية النمو في المؤشر إلى زيادة مدتها وحساسية معدلها ".
انخفض السعر / الأرباح الآجلة لمؤشر S&P 500 ، والذي كان 21 في بداية العام عندما كانت أسعار الفائدة الحقيقية سلبية ، إلى 16 حاليًا.
"ومع ذلك ، في الأسابيع القليلة الماضية ، اندلعت العلاقة ؛ انخفضت تقييمات الأسهم من ذروتها الأخيرة ولكنها لا تزال تتداول فوق المستوى الذي تشير إليه العلاقة الأخيرة بالمعدلات الحقيقية. استنادًا إلى العلاقة الأخيرة مع العائدات الحقيقية فقط ، يجب أن يتداول مؤشر S&P 500 بمضاعف 14x بدلاً من المضاعف الحالي البالغ 16x "، كما يقول Kostin.
ومن ثم خفض سعره المستهدف. والخبر السار هو أن 3,600 أقل بنسبة 4.1٪ فقط من إغلاق يوم الخميس. ويعتقد Kostin أن ارتفاع نهاية العام إلى 4,300 "ممكن إذا أظهر التضخم علامات واضحة على التراجع".
المصدر: جولدمان ساكس
النبأ السيئ هو أن بنك جولدمان يعتقد أن المخاطر تميل إلى الجانب السلبي. التضخم العنيد ، وبالتالي فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتسبب في حدوث ركود. يضع الاقتصاديون في بنك جولدمان فرصة بنسبة 35٪ لحدوث ذلك في الأشهر الـ 12 المقبلة.
يقول كوستين: "في فترة الركود ، نتوقع أن تنخفض الأرباح وتتسع فجوة العائد ، مما يدفع المؤشر إلى أدنى مستوى عند 3150".
الأسواق
تواجه وول ستريت يوم هبوط آخر ، مع العقود الآجلة لمؤشر S&P 500
-1.21٪
3.765%
-3.25٪
ES00،
خصم 1٪ إلى 3735. عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
ارتفع 5.4 نقطة أساس إلى 3.769٪. دفعت المخاوف من التباطؤ العالمي العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط
CL.1 ،
انخفض بنسبة 2.1٪ إلى 81.70 دولاراً للبرميل.
الضجة
مؤشر الدولار
+ 0.69٪
-0.80٪
DXY،
تحرك فوق 112 للمرة الأولى منذ 20 عامًا حيث دفعت المخاوف بشأن الاقتصاد الأوروبي وقلق الانتخابات الإيطالية اليورو
EURUSD،
أقل من 0.98 دولار.
البيانات الاقتصادية المقرر صدورها يوم الجمعة تتضمن S&P تقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمي للولايات المتحدة ، وكلاهما صدر في الساعة 9:45 مساءً بالتوقيت الشرقي. يستضيف البنك المركزي الأمريكي حدث "Fed Listens" ، بدءًا من الساعة 2 مساءً بالتوقيت الشرقي ، مع ملاحظات افتتاحية من الرئيس جاي باول.
جائزة جرينش الموسمية المبكرة تذهب إلى ديرك ويلر في سيتي جروب ، الذي توقع المستثمرين لا ينبغي أن نتوقع رالي سانتا هذا العام.
سلّم وزير الخزانة البريطاني الجديد ، كواسي كوارتنغ ميزانية مصغرة يوم الخميس. وهي غنية بنظرية التذبذب ، وتعهدت بتخفيضات في ضريبة الدخل والممتلكات ، وقدرت تكلفة دعم الطاقة لستة أشهر بـ 60 مليار جنيه إسترليني (67 مليار دولار). شهد السلس المالي الملحوظ في المملكة المتحدة عائدات مذهبة
3.773%
-1.66٪
TMBMKGB-10Y ،
يرتفع إلى أعلى مستوى له في 12 عامًا والجنيه الاسترليني
GBPUSD ،
وصل إلى أدنى مستوى له منذ 37 عامًا.
أسهم في بنك كريدي سويس
-9.71٪
CSGN ،
تراجعت بنسبة تزيد عن 8٪ إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات على خلفية تقارير قد تضطر البنك المحاصر إلى ذلك زيادة رأس المال لأنها تسعى إلى إعادة الهيكلة.
أفضل من الويب
قد يتجاوز الاحتيال COVID-19 45 مليار دولار
لماذا لا تستطيع التجارة شراء السلام
أيهما أسوأ بالنسبة لك: التضخم أم الركود
الرسم البياني
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، كان أكثر من نصف أجراس إغلاق الجلسات "مصحوبًا بترومبون حزين" ، كما يقول مدير استراتيجية الاستثمار في مؤشر S&P Dow Jones ، في مذكرة نُشرت صباح الخميس ، بينيدك فوروس. في ظل هذا القلق ، كان الاستثمار في الأسهم ذات التقلبات المنخفضة رهانًا أفضل.
"بالنسبة لأتباع العوامل الأذكياء ، كان S&P 500 Low Volatility إلى حد ما منارة للأمل. من خلال الاستحواذ على الجانب الصعودي أكثر من الجانب السلبي بشكل غير متناسب ، حقق Low Vol عائدًا إيجابيًا لمدة 12 شهرًا بنسبة 1.2٪ ، مقابل خسارة 11.6٪ لمؤشر S&P 500 ".
المصدر: مؤشرات S&P Dow Jones
أهم المؤشرات
فيما يلي أكثر مؤشرات سوق الأسهم نشاطًا على MarketWatch اعتبارًا من الساعة 6 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
قراءات عشوائية
الرابط بين يودا وملكة جمال بيجي
احترس من أسفل
أميرة ديزني الرخيصة
يبدأ Need to Know مبكرًا ويتم تحديثه حتى جرس الافتتاح ، لكن التسجيل هنا ليتم تسليمها مرة واحدة إلى صندوق البريد الإلكتروني الخاص بك. سيتم إرسال النسخة المرسلة بالبريد الإلكتروني في حوالي الساعة 7:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/growling-powell-causes-goldman-to-cut-its-sp-500-price-target-again-11663928720؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo