(بلومبرج) - خفضت شركة Goldman Sachs Group Inc. هدفها في نهاية العام لمؤشر S&P 500 إلى 3,600 من 4,300 ، بحجة أن التحول الدراماتيكي في توقعات ارتفاع أسعار الفائدة سيؤثر على تقييمات الأسهم الأمريكية.
يدعم سيناريو معدل الفائدة المرتفع في نموذج التقييم الخاص بـ Goldman مضاعف سعر الأرباح 15 مرة ، مقارنة بـ 18 مرة في السابق ، كما كتب الاستراتيجيون بما في ذلك David J. Kostin في مذكرة يوم الخميس. "يتوقع خبراء الاقتصاد لدينا الآن أن ترفع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر السياسة بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر ، و 50 نقطة أساس في ديسمبر ، و 25 نقطة أساس في فبراير لأقصى معدل على الأموال عند 4.5٪ -4.75٪."
قال بنك جولدمان ساكس إن المخاطر المحدقة بآخر توقعاته لا تزال تميل إلى الاتجاه الهبوطي بسبب ارتفاع احتمالات الركود - وهو سيناريو من شأنه أن يقلل أرباح الشركات ، ويوسع فجوة العائد ، ويدفع مؤشر الأسهم الأمريكية إلى أدنى مستوى عند 3,150. أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه قد يخاطر بحدوث ركود من أجل مكافحة التضخم ، مما أثار مخاوف من أن البنوك المركزية قد تعرقل النمو العالمي.
قال بنك الاستثمار الأمريكي إن تقييمات الأسهم والعوائد الحقيقية قد تحركت بخطى ثابتة خلال السنوات القليلة الماضية ، لكن هذه العلاقة تلاشت مؤخرًا ، مما يشكل خطرًا على الأسهم. كانت قد افترضت سابقًا أن المعدلات الحقيقية ستنتهي عام 2022 عند 0.5٪ تقريبًا ، مقارنة بافتراض 1.5٪ الآن.
قام بنك جولدمان بتخفيض هدفه حيث قام العديد من الاستراتيجيين الذين استطلعت آراؤهم بلومبرج بتخفيض تقديراتهم لنهاية العام لمؤشر S & P500 ، على الرغم من أنهم لا يزالون في المتوسط يرون ارتفاعًا بنسبة 16٪ عن المستويات الحالية حتى نهاية هذا العام. قام المحللون أيضًا بخفض أهداف الأسعار للأسهم الأمريكية ولكنهم ما زالوا يتوقعون عوائد تقارب 26٪ للمعيار القياسي على مدار الـ 12 شهرًا القادمة. ارتفعت تقديرات الأرباح لمؤشر S&P 500 بنسبة 6٪ هذا العام لكنها شهدت بعض التخفيضات منذ يونيو.
كتب كوستين وزملاؤه أن غالبية المستثمرين في الأسهم تبنوا وجهة النظر القائلة بأن سيناريو الهبوط الحاد أمر حتمي وأن تركيزهم ينصب على توقيت وحجم ومدة الركود المحتمل. في ظل هذا الإطار ، تعمل أهداف S&P 3 لمدة 6 و 12 و 500 شهرًا على 3,400 و 3,150 و 3,750 على التوالي ، حسب قولهم.
من المؤكد أن S&P 500 كان أداؤه أقل من مؤشر Stoxx Europe 600 منذ 12 سبتمبر ، عندما قال Kostin وفريقه إنهم يرون الولايات المتحدة رهانًا أكثر أمانًا من أوروبا. ويقولون أيضًا إن الارتفاع في نهاية العام في مقياس الأسهم الأمريكية إلى 4,300 أمر ممكن إذا أظهر التضخم علامات واضحة على التراجع.
يشير الهدف الأساسي الجديد لبنك جولدمان ساكس إلى انخفاض بنسبة 4.2٪ في مؤشر الأسهم الأمريكية من إغلاق يوم الخميس. تتوقع أهدافًا لمدة 6 أشهر و 12 شهرًا للمقياس عند 3,600 و 4,000 على التوالي.
ينصح البنك الأمريكي ، مثل العديد من نظرائه ، بأن عدم اليقين المتزايد يستدعي اتخاذ موقف دفاعي من قبل المستثمرين ويجب أن يمتلكوا أسهمًا ذات سمات عالية الجودة مثل الميزانيات العمومية القوية ، والعائدات المرتفعة على رأس المال ، ونمو المبيعات المستقر.
(التحديثات مع النظرة الإستراتيجية والمحللة في الفقرة الخامسة)
المزيد من القصص مثل هذه متوفرة على bloomberg.com
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html