(بلومبرج) - سيصاب مستثمرو الأسهم الذين يأملون في عام أفضل في عام 2023 بخيبة أمل ، وفقًا للاستراتيجيين في Goldman Sachs Group Inc. ، الذين قالوا إن مرحلة السوق الهابطة لم تنته بعد.
الأكثر قراءة من بلومبرج
وكتب الخبراء الاستراتيجيون بمن فيهم بيتر أوبنهايمر وشارون بيل في مذكرة يوم الاثنين: "لم يتم الوصول إلى الشروط التي تتوافق عادة مع أدنى مستويات للأسهم". وقالوا إن ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض التقييمات التي تعكس الركود ضروريان قبل حدوث أي انتعاش مستدام في سوق الأسهم.
يقدر المحللون أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سينتهي في عام 2023 عند 4,000 نقطة - أعلى بنسبة 0.9 ٪ فقط من إغلاق يوم الجمعة - بينما سينتهي مؤشر Stoxx Europe 600 العام المقبل مرتفعًا بنحو 4 ٪ عند 450 نقطة. الاستراتيجيون في Barclays Plc بقيادة إيمانويل كاو لديهم نفس الهدف للمقياس الأوروبي وقالوا إن الطريق للوصول إلى هناك سيكون "صعبًا".
تأتي التعليقات بعد الارتفاع الأخير - مدفوعًا ببيانات التضخم الأمريكية الضعيفة وأخبار تخفيف قيود Covid في الصين - والتي شهدت دخول العديد من المؤشرات العالمية إلى مستويات السوق الصاعدة الفنية. جاء الانتعاش الحاد منذ منتصف تشرين الأول (أكتوبر) بعد عام مضطرب للأسواق العالمية حيث شرعت البنوك المركزية في رفع أسعار الفائدة بشكل كبير لترويض التضخم المتصاعد ، مما أثار مخاوف من الركود.
قال الاستراتيجيون في بنك جولدمان إن المكاسب ليست مستدامة ، لأن الأسهم لا تتعافى عادة من القيعان حتى يتباطأ معدل التدهور في الاقتصاد ونمو الأرباح. وقالوا "من المرجح أن يكون المسار القريب المدى لأسواق الأسهم متقلبًا ومنخفضًا".
يعكس هذا الرأي وجهة نظر مايكل ويلسون من مورجان ستانلي ، الذي كرر اليوم أن الأسهم الأمريكية ستنتهي عام 2023 دون تغيير تقريبًا عن مستواها الحالي ، وستكون هناك رحلة وعرة للوصول إلى هناك ، بما في ذلك انخفاض كبير في الربع الأول.
وفقًا لمذكرته يوم الاثنين ، تراجع عملاء ويلسون عن وجهة نظره بشأن انخفاض مؤشر S&P 500 إلى 3,000 نقطة في الأشهر الثلاثة الأولى من العام المقبل - وهو تراجع بنسبة 24٪ عن إغلاق يوم الجمعة. وقال: "ما لم يتم تسعيره بعد هو مخاطر الأرباح وهذا ما سيكون في نهاية المطاف بمثابة حافز للسوق لتحقيق مستويات منخفضة جديدة من الأسعار".
وفي الوقت نفسه ، يتوقع المحللون الاستراتيجيون في بنك جولدمان ساكس أن يتفوق أداء الأسهم الآسيوية في العام المقبل ، حيث أنهى MSCI آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان العام بارتفاع 11٪ عند 550 نقطة. تحول أقرانهم في Citigroup Inc. إلى الاتجاه الصعودي تجاه الأسهم الصينية اليوم ، قائلين إن محاور بكين على Covid Zero والممتلكات يجب أن ترفع الأرباح.
مع استمرار السوق الهابطة على قدم وساق في الوقت الحالي ، أوصى أوبنهايمر وفريقه بالتركيز على الشركات عالية الجودة ذات الميزانيات العمومية القوية والهوامش المستقرة ، وكذلك الشركات ذات القيمة العميقة وأسهم الطاقة والموارد ، حيث تكون مخاطر التقييم محدودة.
(تحديثات مع تعليقات المحللين الاستراتيجيين لباركليز ومورجان ستانلي.)
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-strategists-bear-market-083718927.html