لدى جولدمان ساكس وبنك أوف أمريكا دعوات مختلفة تمامًا عن موعد وصول الأسهم إلى القاع

بعد سبعة أسابيع متتالية من الخسائر, جولدمان ساكس على وشك أن يضع حدًا لهذا التراجع في الأسهم. وفي أحدث مذكرة أسبوعية لعملاء المستثمرين، جولدمانويتوقع كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية ديفيد جيه كوستين أن ينهي مؤشر ستاندرد آند بورز 500 العام عند 4,300 نقطة، مما يعني ارتفاعًا قويًا بنسبة 10.3% منذ إغلاق يوم الجمعة.

هذا هو الخبر السار.

الوجبات الجاهزة نصف الفارغة: تمثل مكالمة جولدمان البالغة 4,300 في الواقع تخفيضًا للمؤشر القياسي، وتتماشى تمامًا مع أسوأ حالة للبنك توقعات الركود. مع سقوط الأسهم الحر، دفع ناسداك في سوق هابطة ويقترب مؤشر ستاندرد آند بورز من الانخفاض المخيف بنسبة 20٪، اضطر فريق كوستين إلى إعادة ضبط توقعاتهم لنهاية العام والتي طال أمدها والتي تبلغ 4,700. ثبت أن هذا الرأي المتفائل السابق من قبل أحد فرق تداول الأسهم التي تتم مراقبتها عن كثب في وول ستريت لا يمكن الدفاع عنه مع ارتفاع التضخم، وتشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. تصاعد المخاوف من الركود التضخمي.

في مذكرة هذا الصباح، لم يترك كوستين وفريقه أي تفسير آخر حول الاتجاه الذي تتجه إليه الأسهم. وبدلا من ذلك، وضع فريقه الكثير من الأرقام، كل منها يظهر السوق - باستثناء الطاقة، والمرافق الخيرية - في حالة إغماء عميق.

اعرض هذا الرسم البياني التفاعلي على موقع Fortune.com

حتى عندما ينظر إلى الأسفل، فإن بنك جولدمان ليس هو الأكثر تشاؤمًا في وول ستريت، حيث يرى أحدث استطلاع لـ MLIV Pulse لمتخصصي الأسهم مؤشر S&P القاع هذا العام بسعر 3,500.

وتعكس تلك الدعوة المتشائمة النتائج التي توصل إليها Bank of America. أحدث تقرير لـ BofA Securities عن "عرض التدفق" كان بعنوان "3,600 هو الاتجاه الصعودي الجديد". هذا ليس نداء نهاية العام لشركة BofA Securities، بل هو ما يصفه البنك الاستثماري بالثرثرة السائدة في الأسواق "المسموعة في الشارع" خلال عمليات البيع المكثفة الأسبوع الماضي.

إذا تحققت هذه "الحالة الصعودية" البالغة 3,600 نقطة، فهذا يعني انخفاضًا إضافيًا بنسبة 7.7% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وهو ما يعني محو جميع المكاسب التي تحققت منذ فوز جو بايدن بالانتخابات الرئاسية في نوفمبر 2020.

القصة مستمرة

ولم يكن هذا هو الرقم الأكثر رعبا الذي نشر في التقرير. وفقًا لمايكل هارتنت، كبير استراتيجيي الاستثمار في BofA Securities، إذا كان التاريخ هو الدليل، فقد يواجه المستثمرون خمسة أشهر أخرى على الأقل من الألم إذا دخلت الأسهم في سوق هابطة. ويقول إنه إذا نظرنا إلى الوراء أكثر من 140 عامًا، فإن فترات الانكماش في السوق بهذا الحجم تميل إلى الاستمرار لمدة 289 يومًا، مما يؤدي إلى محو 37.3٪ في المتوسط.

مثل هذا السقوط الحر من شأنه أن يرسل مؤشر S&P 500 إلى 3,000 وناسداك إلى 10,000.

هناك الكثير مما يدعو للقلق

يرى هارتنت وفريقه الكثير من الرياح المعاكسة التي تبقي الأسهم تحت الضغط. فقد بدأت أرباح الشركات في التضاؤل، ولم يُظهِر التضخم أي علامة تذكر على التراجع، كما فقدت سوق الإسكان والعمل قوتها. ويرى أيضًا ضوءًا تحذيريًا يومض بشأن تخلف الشركات عن السداد مع ارتفاع أسعار الفائدة.

إحدى نقاط البيانات التي سيراقبها عن كثب هي ما يسمى برقم JOLTS، أو الرقم المعطى للوظائف الشاغرة. ويبلغ حاليا 11.5 مليون، مما يشير إلى عدم تطابق تاريخي في سوق العمل حيث يكافح أصحاب العمل للعثور على موظفين - ماهرين أو غير ذلك - للحفاظ على سير أعمالهم بسلاسة.

ويقول إن رقم JOLTS هذا "يحتاج إلى التراجع إلى ما دون 10 ملايين... للحث على ارتفاع الأجور في الذروة، وذروة العائدات، وسرد ذروة الدولار".

ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com