خلال شهر يناير ، ارتفع سوق الأسهم حيث بدأ المستثمرون في التسعير بـ "هبوط لينةللاقتصاد - توقع أن يكون الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على ترويض التضخم دون إثارة الركود. لكن ليزا شاليت ، مورجان ستانلي حذر كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة الثروات ، يوم الثلاثاء من أن "النظر عبر الضباب" إلى سوق صاعدة جديدة فكرة سيئة.
بعد أن أضاف الاقتصاد الأمريكي أكثر من نصف مليون الوظائف الشهر الماضي ، مما دفع معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في 53 عامًا عند 3.4٪ ، ومبيعات التجزئة قفز 3 ٪متجاوزًا توقعات الاقتصاديين ، يخشى شاليت أن يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة "أعلى لفترة أطول" لتهدئة الاقتصاد وسحق التضخم.
وحذرت في مذكرة يوم الثلاثاء: "مع إعادة تسخين الاستهلاك والتضخم ، تتزايد مخاطر الهبوط الحاد الذي يشبه الطفرة / الانهيار ، حتى لو تأخر الألم ربعًا أو اثنين".
أدت القوة الأخيرة في الإنفاق الاستهلاكي وسوق العمل ، إلى جانب أرباح الشركات التي جاءت أفضل من المتوقع ، إلى اعتقاد العديد من المستثمرين أن الأسهم تتجه نحو "المعتدل السيناريو "- حيث لا يكون الاقتصاد شديد الحرارة أو شديد البرودة وحيث تظل التقييمات مرتفعة. لكن شاليت قال إن ذلك لن ينجح إلا إذا استمر التضخم في الانخفاض. وأحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لم تعد تظهر "انخفاض سريع في التضخم" ، وفقًا لما ذكره رئيس قسم المعلومات.
على الرغم من انخفاض تضخم مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي من أعلى مستوى له في 40 عامًا في يونيو عند 9.1٪ إلى 6.4٪ في يناير ، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. و تضخم مؤشر أسعار المنتجين- الذي يقيس التغيرات في أسعار الجملة للشركات - جاء بنسبة 6٪ الشهر الماضي أيضًا ، مما يوضح أن ارتفاع الأسعار قد يكون موجودًا لتبقى.
حذر شاليت من أن هذه البيانات تعني أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي "سيواجهون المزيد من الضغط لتهدئة الطلب" مع رفع أسعار الفائدة طوال عام 2023 ، مشيرًا إلى أن توقعات التضخم لدى المستهلكين قد ارتفعت هذا الشهر أيضًا. يراقب الاقتصاديون بعناية توقعات التضخم بحثًا عن علامات على أن ارتفاع الأسعار أصبح مترسخًا في نفسية المستهلكين ، مما يجعل مكافحتهم أكثر صعوبة.
وهذا يعني أن المستثمرين يراهنون على "وضع الاحتياطي الفيدراليوقال شاليت "- أو عودة سريعة إلى أسعار الفائدة المنخفضة مع تباطؤ التضخم -" من المحتمل أن نكون مخطئين هذه المرة ".
وأضافت "نحذر من أن المكاسب الأخيرة تبدو هشة للغاية". "مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي على المحك ، ومن المرجح أن تخاطر بإفراط بدلاً من التوقف عن مكافحة التضخم في وقت مبكر جدًا."
الحالة الأساسية لمورغان ستانلي هي أن ينتهي مؤشر S&P 500 العام عند 3,900 ، أو أقل بنسبة 2.5٪ تقريبًا من المستويات الحالية ، لكن محللي البنك يعتقدون أنه لن يكون طريقًا مستقيمًا للوصول إلى هناك. قد ينخفض المؤشر بقدر 3,000 هذا العام قبل أن يتعافى.
وحذر شاليت من "شراء الانخفاض" في هذه البيئة ، وأوصى المستثمرين بالتركيز على الأسهم التي تقدم أرباحًا ولديها تدفقات نقدية حرة قوية في هذه الأسواق المضطربة.
ظهرت هذه القصة في الأصل على Fortune.com
المزيد من فورتشن:
5 صراعات جانبية حيث قد تكسب أكثر من 20,000 دولار سنويًا - كل ذلك أثناء العمل من المنزل
متوسط صافي ثروة جيل الألفية: كيف يتكدس أكبر جيل عامل في البلاد مقابل البقية
هل تبحث عن أموال إضافية؟ النظر في مكافأة الحساب الجاري
هذا هو مقدار المال الذي تحتاج إلى كسبه سنويًا لشراء منزل بقيمة 600,000 دولار بشكل مريح
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html