اهتزت الأسواق العالمية مع مفاجأة بنك اليابان مع تغيير سياسة العائد

(بلومبرج) - أرسل بنك اليابان موجات من الصدمة عبر الأسواق بعد أن قام بشكل غير متوقع بمراجعة سياسته للتحكم في منحنى العائد ، مما يشير إلى أن آخر معارضة في العالم المتقدم لأسعار الفائدة المنخفضة للغاية تتجه نحو تطبيع السياسة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

تراجعت سندات الحكومة اليابانية وسندات الخزانة على حد سواء بينما ارتفع الين بعد أن رفع بنك اليابان سقف العوائد القياسية إلى حوالي 0.5٪ من 0.25٪. تراجعت الأسهم اليابانية والعقود الآجلة للأسهم الأمريكية. توقع كل خبير اقتصادي شملته وكالة بلومبرج أن يبقي بنك اليابان سياسته دون تغيير.

قد يكون رد الفعل يوم الثلاثاء مجرد بداية للتداعيات. تعد اليابان أكبر دائن في العالم ، وقد تؤدي الظروف المالية المتشددة إلى عودة موجة من رؤوس الأموال إلى الوطن ، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء العالم. من المتوقع أن يخرج المستثمرون من السندات في الولايات المتحدة وأستراليا وفرنسا ، وفقًا لـ UBS Group AG ، حيث من المحتمل أيضًا أن تضعف أسهم الأسواق المتقدمة.

قال أمير أنفارزاده ، المحلل في شركة Asymmetric Advisors الذي تابع الأسواق اليابانية عن كثب على مدى ثلاثة عقود: "كان لا بد أن يحدث هذا مع ارتفاع التضخم في اليابان ، لقد حدث هذا في وقت أقرب مما كان يعتقد الكثيرون". "يمكن أن يؤدي ذلك إلى عودة الأموال إلى اليابان - وسوف يجبر المستثمرين اليابانيين على زيادة التحوط بشأن تعرضهم للدولار ، والذي بدوره يقوي الين ويصبح نبوءة تحقق ذاتها لزيادة قوة الين".

ارتفع العائد القياسي لعشر سنوات في اليابان بمقدار 10 نقطة أساس إلى 21٪ قبل تقليص الحركة في عمليات شراء الديون غير المجدولة لبنك اليابان. أوقفت البورصة لفترة وجيزة تداول عقود السندات الآجلة حيث وصلت الشريحة إلى عتبة قاطع الدائرة.

ارتفع الين بنسبة 3٪ تقريبًا إلى 133.11 مقابل الدولار بينما انخفض مؤشر نيكاي 225 بمعدل 3٪.

القصة مستمرة

لكن بعض المحللين قالوا إن رد فعل السوق كان في غير محله. من المرجح أن يوضح كورودا في إيجاز في وقت لاحق يوم الثلاثاء أن هذه الخطوة تهدف إلى تحسين أداء سوق السندات ، بدلاً من تشديد السياسة النقدية ، وفقًا لما ذكره دايسوكي كاراكاما ، كبير اقتصاديي السوق في بنك ميزوهو.

قال كاراكاما: "يبدو أن أسواق العملات الأجنبية ترغب في اعتبارها محور بنك اليابان المركزي ، وهو ما لا أعتقده".

صدمة كورودا عن طريق التغيير والتبديل في غطاء العائد BOJ ، قفزة الين المثيرة

يأتي تعديل السياسة في الوقت الذي عزز فيه ارتفاع التضخم الأساسي في اليابان إلى أعلى مستوى له في أربعة عقود من قضية تخفيض حوافز البنك المركزي. كانت التكهنات بحدوث تحول هزت الأسواق يوم الاثنين بعد أن ذكرت وكالة أنباء كيودو أن رئيس الوزراء فوميو كيشيدا كان يخطط لمراجعة اتفاق دام عقدًا مع بنك اليابان بشأن هدف التضخم 2٪.

كتب الخبراء الاستراتيجيون في TD Securities بما في ذلك Mitul Kotecha في مذكرة بحثية: "إن إجراء بنك اليابان سلبي بشكل لا لبس فيه بالنسبة للسندات العالمية". "إذا كانت حركة اليوم هي الخطوة الأولى نحو نهاية YCC ، مما يشير إلى أن الين قد يرتفع ماديًا من هنا ، فقد يبدأ المستثمرون اليابانيون في بيع بعض حيازاتهم من السندات العالمية غير المحمية من العملات الأجنبية. سيكون هذا أكثر هبوطًا في النهاية الطويلة لمنحنيات السندات الأمريكية والأوروبية ".

- بمساعدة ماركوس وونج وماثيو بيرجس وماساهيرو هيداكا ورونوجوي مازومدار.

(تحديثات طوال الوقت)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب