اقترب التضخم المصحوب بالركود التضخمي ، ولكن مع ذلك يأتي جانب إيجابي لبعض الأسهم إذا كان التاريخ هو أي دليل.
هذا وفقًا للاستراتيجيين في بنك أوف أمريكا ، الذين يرون خلفية كلية لا تزال تعكس المزيج الاقتصادي المخيف للتضخم المرتفع وركود النمو.
"كان التضخم والركود" غير متوقعين في عام 2022 ... وبالتالي انهيار 35 تريليون دولار في تقييمات الأصول ؛ لكن العوائد النسبية في عام 2022 عكست إلى حد كبير عوائد الأصول في 1973/74 ، وظل عقد السبعينيات تناظريًا لتوزيع الأصول في عشرينيات القرن الحالي ، "هذا ما قاله فريق بقيادة مايكل هارتنت في مذكرة Flow Show للبنك يوم الجمعة.
وتشمل تلك الأصول المفضلة المراكز الطويلة على السلع ، والتقلبات ، والقيمة ، والموارد ، والأسواق الناشئة ، ورؤوس الأموال الصغيرة ، مع مراكز قصيرة في الأسهم والسندات والنمو والتكنولوجيا.
قال هارتنت والفريق إن الركود التضخمي استمر حتى أواخر السبعينيات من القرن الماضي ، لكن صدمة التضخم انتهت بحلول عام 1970-1973 ، عندما دخلت فئة الأصول "أحد الأسواق الصاعدة الكبرى على الإطلاق". وهم يرون أن الشركات الصغيرة ستستمر في التفوق في الأداء في "السنوات القادمة من الركود التضخمي".
بنك أوف أميركا
مؤشر سوق الأسهم الصغيرة راسل 2000
شبق،
انخفض بنسبة 20 ٪ حتى الآن هذا العام ، مقابل انخفاض بنسبة 11 ٪ لمؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
وتراجع 21٪ و 33٪ على التوالي لمؤشر S&P 500
SPX،
ومؤشرات ناسداك المركبة
COMP،
أثار بنك أوف أميركا العديد من الأسباب التي تجعل المستثمرين يتوقعون أن تتفوق رؤوس الأموال الصغيرة في الأداء:
- تعاني الشركات الصغيرة من التضخم بدرجة أقل لأنها "متحملة للأسعار وليست صانعة أسعار"
- غالبًا ما يفضل التوطين والتحفيز المالي الشركات الأصغر
- من غير المرجح أن تكون الأرباح من الشركات الصغيرة مصدر تمويل للحكومات
- عادة ما يبدأ تفوق الشركات الصغيرة في الركود
- غالبًا ما تكون رؤوس الأموال الصغيرة في الولايات المتحدة أكثر ارتباطًا بالريادة في السوق الصاعدة التالية
بنك أوف أميركا
وبينما خيب بنك الاحتياطي الفيدرالي آمال الأسواق هذا الأسبوع ، حيث أعطى رئيس مجلس الإدارة جيروم باول إشارة واضحة بأن البنك المركزي ليس مستعدًا لتليين موقفه بشأن ارتفاع أسعار الفائدة ، يقول بنك أوف أميركا لا تتخلى عن هذا المحور.
بعد تشديد أسعار الفائدة خلال 1973/74 وسط التضخم والصدمات النفطية ، خفض البنك المركزي لأول مرة في يوليو 1975 مع تحول النمو إلى سلبي ، كما يشير هارتنت. بدأ التحول المستمر في ديسمبر من ذلك العام ، وبشكل حاسم ، ارتفع معدل البطالة من 5.6٪ و 6.6٪ في نفس الشهر.
"خلال الاثني عشر شهرًا التالية ، ارتفع مؤشر S&P 12 بنسبة 500٪ ؛ قال هارتنت والفريق:
أظهرت بيانات يوم الجمعة أن الولايات المتحدة أضافت 261,000 ألف وظيفة أقوى من المتوقع في أكتوبر ، لكنها تباطأت من مكاسب الشهر السابقة البالغة 315,000 ألف وظيفة. ارتفع معدل البطالة إلى 3.7٪.
بنك أوف أميركا
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/the-next-big-thing-is-small-get-ready-for-some-bullish-history-to-repeat-with-these-stocks-says- bofa-analyst-11667564488؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo