تواجه ألمانيا خيارات محدودة إذا لم تعود تدفقات تيار نورد

قالت مجموعة غولدمان ساكس إن خط الأنابيب الرئيسي الذي ينقل الغاز الطبيعي الروسي إلى أوروبا قد لا يعود إلى طاقته الكاملة بعد الصيانة المخطط لها هذا الشهر ، مرددًا مخاوف المسؤولين الألمان.

الأكثر قراءة من بلومبرج

تم تعيين Nord Stream 1 للإغلاق للعمل في 11-21 يوليو ، مما يضيق السوق الذي شهد ارتفاع الأسعار في الأسابيع الأخيرة. مع قيام موسكو بالفعل بخفض التدفقات عبر الأنبوب إلى 40٪ فقط من طاقتها ، فإن أي تحرك لحجب الإمدادات لفترة أطول سيضر بشدة بجهود أوروبا لإعادة ملء المخزونات لفصل الشتاء.

قال محللو جولدمان في مذكرة: "بينما افترضنا في البداية استعادة كاملة لتدفقات NS1 بعد حدث الصيانة القادم ، لم نعد نرى هذا السيناريو الأكثر احتمالية". رفع البنك توقعاته لأسعار الغاز في أوروبا إلى العام المقبل ، مشيرًا إلى زيادة مخاطر الإمداد.

تواجه أوروبا أشد أزمة طاقة منذ عقود ، حيث تعمل روسيا - أكبر مورد للمنطقة - على كبح الشحنات وسط التوترات المتزايدة بشأن الحرب في أوكرانيا. يتم تداول أسعار الغاز المعيارية على أعلى مستوى في أربعة أشهر تقريبًا ، وتسعى بعض المرافق الرئيسية إلى عمليات الإنقاذ بينما تتسابق الدول لإعادة ملء مواقع التخزين.

اقرأ: شركة Uniper الألمانية في محادثات الإنقاذ لسد 9.4 مليار دولار حفرة

حذرت وكالة الطاقة الدولية يوم الثلاثاء من أن قطعًا كاملاً في التدفقات "لا يمكن استبعاده" بالنظر إلى "سلوك روسيا غير المتوقع".

في حين يرى بنك جولدمان ساكس أن الوقف الكامل لعمليات التسليم أمر غير مرجح - لأنه سيخفض الإيرادات الحيوية لموسكو - رفع البنك توقعاته في الربع الثالث للعقود الآجلة للغاز القياسي إلى 153 يورو للميجاوات في الساعة ، من 104 يورو سابقًا. وأضافت أن الأسعار قد ترتفع فوق 200 يورو في "السيناريو الأسوأ" لشحنات نورد ستريم.

القصة مستمرة

قالت ألمانيا ، أكبر اقتصاد في أوروبا ، الشهر الماضي إن انخفاض التدفقات عبر نورد ستريم سيجعل من الصعب تحقيق أهداف التخزين. أعرب مسؤولون في برلين عن مخاوفهم من أن خط الأنابيب قد لا يعود إلى طاقته الطبيعية بعد الأعمال المجدولة.

استعدادات ألمانيا

تستعد ألمانيا بالفعل لمزيد من الاضطرابات. خفضت البلاد اعتمادها في مجال الطاقة على روسيا - التي شكلت أكثر من نصف وارداتها من الغاز العام الماضي - بشراء المزيد من الغاز الطبيعي المسال ، واستيراد الوقود من النرويج بكامل طاقته.

ومع ذلك ، هناك حدود لكمية الغاز الطبيعي المسال التي يمكن استيرادها ، حيث يستغرق بناء محطات لتلقي الوقود بعض الوقت ، وهناك منافسة مع آسيا على الإمداد. على المدى القريب ، قد تؤدي الإضرابات العمالية المخطط لها في العديد من الحقول الرئيسية إلى تقييد الشحنات من النرويج.

قبل أن تغزو أوكرانيا ، غطت روسيا فجوة العرض أثناء صيانة نورد ستريم بتدفقات أعلى عبر خط أنابيب رئيسي آخر ، يامال-أوروبا ، الذي يمر عبر بيلاروسيا وبولندا. كما استخدمت شركة التصدير التي تديرها الدولة Gazprom PJSC مواقع التخزين الخاصة بها في الاتحاد الأوروبي.

لم تعد هذه الخيارات مطروحة على الطاولة بعد أن فرضت موسكو في مايو (أيار) عقوبات على المالك البولندي لوصلة يامال ووحدة غازبروم السابقة ذات السعة التخزينية للاتحاد الأوروبي.

قال باتريشيو ألفاريز ، المحلل في وكالة بلومبيرج إنتليجنس ، إنه إذا استمر إغلاق نورد ستريم كما هو مخطط له ، فيمكن لألمانيا التعامل مع الوقود الذي تتلقاه من مصادر أخرى ، ولكن قد تضطر إلى إبطاء عمليات الحقن في مواقع التخزين وخفض إعادة التصدير إلى شركاء آخرين في الاتحاد الأوروبي. .

سيؤدي القطع المطول في تدفقات نورد ستريم إلى انخفاض في استخدام الغاز من قبل المستهلكين الصناعيين ، إلى جانب زيادة استخدام الوقود البديل للطاقة ، بما في ذلك الفحم.

قراءة: الصناعة الألمانية هي صمام الإطلاق الوحيد إذا أوقفت روسيا الغاز

ستؤدي القيود الممتدة في تدفقات نورد ستريم إلى ارتفاع التكاليف ، مما يعني أن "مستوى معين من إعادة تسعير العقود (إلى جانب تدابير أخرى) لا مفر منه" ، وفقًا للمحللين في UBS Group AG.

يمكن تجنب الزيادات الحادة في الأسعار - والتي يمكن أن تعادل 44٪ من إجمالي تكاليف الغاز الصناعي - إذا تم إرجاع الأجزاء المطلوبة لنقطة دخول نورد ستريم من كندا أو إذا تمت مشاركة النقص مع دول أخرى تتلقى الغاز عبر ألمانيا ، أي وقال البنك الفرنسي.

(التحديثات مع تفاصيل إضافية ، تعليقات UBS.)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب