FTX ، و تفكك بورصة العملات المشفرة ، قد تراجعت من مكانتها البارزة مباشرة إلى محكمة الإفلاس.
في صباح يوم الجمعة ، قدمت FTX والكيانات ذات الصلة بما في ذلك Alameda Research ، شركة تداول العملات المشفرة التابعة لها ، عريضة إفلاس بموجب الفصل 11 في محكمة الإفلاس الأمريكية في مقاطعة ديلاوير. FTX لديها تقرير 8 مليار دولار عجزوالمدير التنفيذي للشركة ، سام Bankman-Fried، قد استقال.
كان السقوط من النعمة سريعا. الآن ، ومع ذلك ، فإن القرار الذي تراقبه المحكمة بشأن الدائنين - من المقرضين إلى أصحاب الحسابات - سوف يتقاضون رواتبهم ومقدار ما سيحصلون عليه قد يكون مضيعة للوقت ومعقدًا ، كما يقول الخبراء.
قال دانيال بيسيكوف ، الشريك في Loeb & Loeb: "يجب على العملاء الاستعداد لما يمكن أن يكون حالة إفلاس شديدة الفوضى والمعقدة".
لكن هل يجب أن يستعدوا لاستعادة أموالهم؟ قال بيسيكوف إن هذه قصة يحتمل أن تكون مختلفة.
تنص شروط خدمة FTX على أن تظل ودائع العملاء ملكًا للعملاء. إذا كان الأمر كذلك ، وإذا كانت ودائع العملاء لا تزال موجودة ، فسيكون للعملاء الحق في استرداد هذه الودائع ، على الأرجح بسرعة نسبيًا. ومع ذلك ، فهي قضية معقدة ، وليس من الواضح ما هو الموقف الذي ستتخذه FTX أو الودائع التي لا تزال قائمة.
ولكن إذا تم اعتبار الودائع ملكًا لشركة FTX ، فمن المحتمل ألا يتلقى العملاء التوزيعات حتى يتم وضع خطة السداد التي أمرت بها المحكمة - "وهي على بعد عدة أشهر ، على الأقل" ، كما قال بيسيكوف.
بالإضافة إلى ملف إفلاس FTX ، تتميز حالات الإفلاس المعلقة الأخرى بتبادل العملات المشفرة شبكة Voyager Digital و Celsius؛ صندوق التحوط المشفر ثلاثة سهام العاصمة هو أيضا مقيد في إجراءات الإفلاس. وفي الوقت نفسه ، فإن أي قانون قضائي بشأن حالات إفلاس العملات المشفرة في الخارج لا يمثل سوابق هنا.
قال كريستوفر أودينيت ، أستاذ القانون والتمويل في جامعة أيوا ، والذي يركز على العملات المشفرة والرموز غير القابلة للتغير وكيفية ارتباطها بالإقراض التجاري وقواعد الإفلاس: "لدينا حقًا هؤلاء الثلاثة فقط وما زلنا نكتشفهم".
لذلك من المحتمل أن تختلط إجراءات FTX بالأسئلة القانونية المفتوحة - وهناك الكثير. فيما يلي عدد قليل ، وفقًا لبيشيكوف: من يمتلك أصول التشفير؟ هل يتم تقييم مطالبات استرداد العملاء بالعملة المشفرة أو بالدولار الأمريكي؟ ومتى يتم التقييم؟
يتم تداول العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بدلاً من جلسات التداول التقليدية في سوق الأوراق المالية. يوم الجمعة ، Bitcoin
BTCUSD،
كان يأخذ قصفًا ويحوم حول أدنى مستوى في عامين.
وقال جون راي ، الرئيس التنفيذي المعين حديثًا للشركة ، في بيان: "كان تقديم طلب الإفلاس خطوة مناسبة لمنح مجموعة FTX" الفرصة لتقييم وضعها وتطوير عملية لتعظيم المبالغ المستردة لأصحاب المصلحة ".
تمتلك الشركة "أصولًا قيّمة" وقال راي إنه يريد "ضمان كل موظف وعميل ودائن وطرف عقد وحامل أسهم ومستثمر وسلطة حكومية وأصحاب مصلحة آخرين أننا سنبذل هذا الجهد باجتهاد ودقة وشفافية".
ما هو الفصل 11 الإفلاس؟
هناك فصول مختلفة من قانون الإفلاس الأمريكي. واحد منهم هو الفصل 11.
في هذا الجزء من الكود ، المدين - هنا FTX ، Alameda Research et al. - ملفات إعادة تنظيم الأعمال والدفع لدائنيها. هذا على عكس الأجزاء الأخرى من قانون الإفلاس ، مثل الفصل 7 ، حيث تقوم الشركة بتصفية الممتلكات من أجل سداد الدائنين.
أوضح بيسيكوف أن قضية الإفلاس تتوقف مؤقتًا عند محاولة أي شخص استرداد الأصول خارج محكمة الإفلاس. "كان انهيار FTX سريعًا للغاية ، لذلك أتخيل أن FTX ستحتاج إلى استخدام تعويذة التنفس هذه للحصول على عملها معًا بسرعة كبيرة. في غضون ذلك ، يجب أن يتوقع أصحاب الحسابات أن تظل عمليات السحب مجمدة في الوقت الحالي ".
في وقت متأخر من يوم الخميس سقسقة بخصوص عمليات السحب من FTX US ، قالت الشركة إن ethereum
ETHUSD،
الانسحابات "ستستأنف قريبا ، نعتذر عن التأخير." لم ترد FTX على الفور على طلب للتعليق على حالة السحب.
من هم دائنو FTX؟
تقدر عريضة إفلاس FTX أن لديها أكثر من 100,000 دائن (وهذا هو أعلى مربع يمكن التحقق منه). لكن من هم؟
وقال بيسيكوف إنه يفترض أن الغالبية العظمى من العملاء.
وقالت Odinet إنها يمكن أن تشمل أيضًا المقرضين والعاملين ومقدمي البرامج والموردين والمقاولين المستقلين وغيرهم. وأشار إلى أن "هذا سيخلق الكثير من المنافسة والصراع بين جميع العملاء" وكل شخص آخر يتنافس لاستعادة الأموال.
هذا هو السبب في أنه من الأهمية بمكان معرفة ما تقوله شروط خدمة الشركة حول أصول العملاء ، على حد قول Odinet. وقال إنه إذا فسّرت المحكمة أصول العملاء على أنها تنتمي بالفعل إلى الشركة ، فستصبح أصولًا يجادل الدائنون الآخرون بأن لديهم مطالبة بشأنها.
قال Odinet في دراسته لمختلف شروط خدمة تبادل العملات المشفرة ، إنه رأى بورصات تنص على أنها لا تمتلك العملة المشفرة ولكنها تحتفظ بها نيابة عن شخص ما. لقد رأى أيضًا مصطلحات تقول أن البورصة تتحكم في الأصل وأن المستخدم يقوم فقط بأوامر "شراء" و "بيع" تمنحها المنصة. وقد رأى صياغة غير واضحة.
قال Odinet: "في أغلب الأحيان ، من غير الواضح عادة كيف تحتفظ الشركة بالأصل".
وأشار إلى أن شروط خدمة FTX تشير إلى أن الأصول الرقمية تخص العميل. فمثلا، تقول الشروط: "تظل ملكية الأصول الرقمية الخاصة بك معك في جميع الأوقات ولن يتم نقلها إلى تداول FTX."
لكن ربما لا تزال هناك أسئلة. قال Odinet: "في بعض الأحيان ، تكون الطريقة التي يفكر بها الناس في الأشياء عندما يتفاعلون مع شركات التشفير هذه والطريقة التي تكون بها الأشياء في الواقع من منظور قانوني مختلفة تمامًا".
الدائنون المضمونون وغير المضمونين
في حالات الإفلاس ، هناك دائنون غير مضمونين ودائنين بضمان.
الدائنون المضمونون لديهم ضمانات ، والتي ، كما أوضح بيسيكوف ، "ميزة كبيرة لأنه يحق لهم استرداد قيمة تلك الضمانات في حالة الإفلاس".
من ناحية أخرى ، يفتقر الدائنون غير المضمونين إلى الضمانات. لذا فهم يتشاركون العائدات المتبقية "بعد الوقوف في الصف وراء الدائنين المضمونين والأتعاب المهنية للشركة المفلسة" ، على حد قوله.
هل أصحاب حسابات FTX دائنون غير مضمونين أم مؤمنون؟
قال بيسيكوف إن هذا لا يزال غير محدد. "إذا كان العملاء يمتلكون العملات المعدنية ، فيجب أن يكونوا قادرين على استعادة عملاتهم وألا يتم معاملتهم على أنهم دائنون غير مضمونين."
ومع ذلك ، "إذا كانت العملات المعدنية ملكًا للعقار ، فعندئذ على الأرجح نعم" ، لن يكون صاحب الحساب آمنًا ، على حد قوله.
رغم كل الدراما حول انهيار FTX ، فإن ملف الإفلاس الأولي جاف جدًا ويتكون بشكل أساسي من صناديق يجب التحقق منها. ولكن هناك مربع واحد محدد يستحق النظر فيه.
في "تقدير الأموال المتاحة" ، قام محامو FTX و Alameda Research بتمييز المربع قائلاً: "ستكون الأموال متاحة للتوزيع على الدائنين غير المضمونين". وقال بشيكوف إن هذا لا يضمن ما سيحدث بعد ذلك. "إنها مهمة ، لكنها أيضًا قياسية في الحالات التي لا تخلو تمامًا من الأصول."
تنظيم التشفير - أو عدم وجوده
ولكن حتى لو كانت الأصول ملكًا للعميل في نظر قاضي الإفلاس ، كما يلاحظ الخبراء ، فلا تزال هناك مشكلة.
إذا تم استنزاف النقد من أحد البنوك التقليدية فجأة ، فهناك دعائم حكومية ، بدءًا من المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع ، والتي تم إنشاؤها في أعقاب البنوك في عصر الكساد. وأشار Odinet إلى أنه لا يوجد تأمين حكومي مصمم خصيصًا لأزمة السيولة المشفرة في العصر الحديث.
قال محامي الشركات إريك سنايدر ، رئيس مجلس إدارة الإفلاس في Wilk Auslander ، إن العملات المشفرة والسمسرة التي تتداول بها تظل غير منظمة ، مما يعني أنه قد لا يكون من الممكن قانونًا لأي وكالة حكومية أن تتدخل لتعويض عملاء FTX.
قال Synder: "في غياب أي تنظيم ، سيكون من الصعب إظهار الاحتيال إذا سمحت الاتفاقيات بين FTX وعملائها لشركة FTX باستخدام الاستثمارات وفقًا لتقديرها".
لا يتم تنظيم العملات المشفرة مثل الشركات المالية الأخرى. ليس لديهم نفس القوانين التي تحمي المستثمرين. في السوق غير الخاضعة للتنظيم ، قد يتعلق الأمر بما يوافق عليه العميل ".
-ساهم ستيفن جيلسي في هذا التقرير
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/ftx-filed-for-chapter-11-bankruptcy-heres-what-account-holders-should-know-about-this-very-messy-and-complex- قضية إفلاس 11668202547؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo