التدفق النقدي الحر هو مفتاح بقاء الأعمال ، ولهذا السبب أحب هذين المخزنين

لقد تعلمت الكثير من الأشياء في إدارة أعمالي الصغيرة على مدار العقد ونصف العقد الماضيين. واحدة من أكثر الأمور أهمية هي أهمية هذه الكلمات الثلاث - التدفق النقدي الحر - لنجاح أي مسعى. إذا كان كيانك قادرًا على إنتاج تدفق نقدي حر باستمرار ، فمن المحتمل أن يستمر. إذا لم تستطع ، فسوف تنضم إلى عدد لا يحصى من الشركات التي تغلق كل عام.

لقد قمت بتطبيق هذا الدرس على عملي في الاستثمار العقاري بنجاح أيضًا. وخارج نطاق شركات تطوير التكنولوجيا الحيوية الصغيرة في محفظتي - حيث ، بحكم طبيعتها ، يخرج التدفق النقدي من الباب أثناء تطويرهم لخطوط الأنابيب - أحاول التأكد من أن معظم باقي محفظتي تتكون من كيانات توفير تدفق نقدي مجاني لائق. أعتقد أن التدفق النقدي له أهمية كبيرة في الوقت الحالي بالنظر إلى التحديات العديدة التي يواجهها الاقتصاد ومع حدوث ركود محتمل في الأفق في عام 2023.

دعنا نلقي نظرة على اسمين ينتجان تدفقات نقدية قوية وننظر بأقل من قيمتها حتى في هذا السوق غير المؤكد.

سأبدأ بـ GXO Logistics (جي اكس او) ، أكبر مزود لوجستيات تعاقدية في العالم. تقدم خدمات التخزين والتوزيع وتنفيذ الطلبات عبر أكثر من 950 منشأة تغطي حوالي 200 مليون قدم مربع.

تعمل GXO على نموذج الأصول الخفيفة ، حيث تمتلك سبعة فقط من مستودعاتها. يتم تأجير الرصيد إما بواسطة GXO أو مملوكًا أو مؤجرًا من قبل عملائه ، والذي يضم أفضل الشركات في القطاعات العمودية مثل البيع بالتجزئة متعدد القنوات ، والأغذية والمشروبات ، والتكنولوجيا والإلكترونيات ، والصناعة والتصنيع ، والسلع الاستهلاكية المعبأة. عادةً ما تتطابق عقود الإيجار الخاصة بها مع عقود العملاء متعددة السنوات (عادةً ما تكون من خمس إلى سبع سنوات) مع تمريرات التضخم وضمانات الحد الأدنى من الحجم.

تتركز نفقات رأس المال على التكنولوجيا مثل الروبوتات لتحسين إنتاجية العمل وإدارة المستودعات وإدارة المخزون والتنبؤ بالطلب والأتمتة. تم تخفيض أسهم GXO إلى النصف خلال العام الماضي بسبب المخاوف في جميع أنحاء أوروبا ، حيث تستمد أكثر من نصف إجمالي إيراداتها وبالتالي تواجه تحديات الصرف الأجنبي. ومع ذلك ، فقد تجاوزت GXO التوقعات مع جميع التقارير الفصلية الثلاثة في عام 2022. كان لدى GXO 116 مليون دولار من التدفقات النقدية من العمليات في الربع الثالث. تبلغ القيمة السوقية للسهم 5.2 مليار دولار ويتم تداوله حاليًا بقيمة مؤسسة / السنة المالية 2023 المقدرة EBITDA بـ 7. لقد أنشأت مركزًا جديدًا في GXO هذا الأسبوع من خلال أوامر الشراء المغطاة.

أضفت أيضًا إلى مقتنياتي الأساسية في اسم علم الأورام ذو الغطاء المتوسط ​​Exelixis (EXEL) هذا الاسبوع. يتم تداول السهم بالقرب من قاع نطاق التداول طويل الأجل.

في حين أن سهم Exelixis لم يذهب إلى أي مكان لسنوات ، فقد كانت الأسهم مرشحًا رائعًا للمكالمات المغطاة "شطف ، وغسل ، وتكرار" عند هذه المستويات. من أصل 5.3 مليار دولار من القيمة السوقية للسهم ، يمثل صافي النقد في ميزانيته العمومية ما يزيد قليلاً عن ملياري دولار. معادلة لذلك ، تذهب الأسهم إلى 2x الإيرادات مع نمو المبيعات في المراهقين المنخفضين. أدى التدفق النقدي إلى زيادة الرصيد النقدي للشركة بأكثر من 2٪ حتى الآن في عام 10.