Ford مقابل GM: أنا Only Trading One

قام المحلل باتريك هاميل من UBS بتخفيض تصنيف كل من شركة Ford Motor (F) وجنرال موتورز (GM) صباح يوم الإثنين ، مشيرًا بشكل أساسي إلى تدمير الطلب في بيئة الركود المقبلة كعامل محفز سلبي. تم تصنيف Hummel بأربع نجوم من قبل TipRanks ويعتبر من أفضل المحللين بنسبة 15٪ إلى 20٪ في وول ستريت.

قام Hummel بقطع Ford Motor من "المحايد" إلى "البيع" ، مع خفض السعر المستهدف لشركة صناعة السيارات هذه من 13 دولارًا إلى 10 دولارات. هاميل أكثر تفاؤلاً فيما يتعلق بشركة جنرال موتورز. قام بقطع تصنيف GM من "شراء" إلى تصنيف "محايد" مع رفع سعره المستهدف من 56 دولارًا إلى 38 دولارًا.

فورد وجنرال موتورز

فيما يتعلق بفورد ، كتب هاميل ، "تحتل فورد مرتبة خلف ستيلانتس (طوابق) من حيث هوامش الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب في أمريكا الشمالية وفي ضوء الركود المحتمل ، فإن المخاطرة الأكبر هي اختبار نقاط التعادل ، من وجهة نظرنا ". ويستطرد هاميل ... "يمكن أن تصبح الأعمال الأوروبية خاسرة في ظل خلفية كلية صعبة ، وهو ما يمثل انتكاسة محتملة لإنجازات إعادة الهيكلة التي تحققت." في ختام حديثه عن Ford ، صرح Hummel ، "باختصار ، تمتلك Ford واحدة من الملفات الشخصية الأقل جاذبية للمخاطر / المكافآت بين مصنعي المعدات الأصلية الغربيين (مصنعي المعدات الأصلية) في عرض لمدة 12 شهرًا ، وهذا هو السبب في أننا خفضنا التصنيف إلى البيع."

فيما يتعلق بجنرال موتورز ، يحب Hummel زخم الشركة فيما يتعلق بالسيارات الكهربائية ، وخط أنابيب الإطلاق الضخم للشركة الذي يبدأ في عام 2023. ومع ذلك ، فقد كتب أن توقعات قطاع السيارات لعام 2023 "تتدهور بسرعة بحيث يبدو تدمير الطلب أمرًا لا مفر منه في الوقت الذي العرض يتحسن.

يرى Hummel أن هذا يقود إلى "نقلة نوعية" التي تنتهي مع تزويد شركات صناعة السيارات بإفراط. سيؤدي ذلك إلى الضغط على الهامش. يرى هاميل أن أرباح جنرال موتورز ستنخفض بأكثر من النصف في عام 2023 من عام 2022 ، ويشير إلى الوضع برمته على أنه "صورة من أعلى إلى أسفل تتدهور بسرعة".

أرباح Ford مستحقة في 26 أكتوبر أو قريبًا منه. تبحث وول ستريت عن ربحية السهم المعدلة 0.34 دولار على عائدات تبلغ حوالي 36.75 مليار دولار. سيبدو هذا مثل نمو الأرباح بنسبة -33.3٪ مع نمو الإيرادات بنسبة 3٪. باختصار ، يبدو أن فورد مستعدة للعودة إلى نمو الأرباح السلبية على نمو مبيعات المشاة بعد ربع واحد من النمو السريع. سيتم الضغط على الهوامش.

هذا أمر مخيب للآمال لسماع المساهمين ، لكنه ما هو عليه. قد يتم تداول السهم بأرباح مستقبلية ست مرات ، ولكن هذا لسبب ما. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني ، كانت الميزانية العمومية في حالة "جيدة" مع نسبة حالية تبلغ 1.16. كان لدى الشركة ما يكفي من النقود في متناول اليد. تنفق الشركة مبالغ ضخمة على بناء قدراتها للمركبات الكهربائية. البيئة الأكثر صرامة تجعل الحفاظ على هذا الانتقال وفقًا للجدول الزمني صعبًا للغاية.

تم تداول جنرال موتورز فقط بخمسة أضعاف الأرباح المستقبلية. من المقرر أن تقدم جنرال موتورز تقريرًا في 25 أكتوبر أو حوالي ذلك التاريخ. تتوقع وول ستريت أن ترى ربحية السهم المعدلة 1.90 دولار على إيرادات 41.7 مليار دولار. إذا تحققت ، ستكون هذه الأرقام جيدة لنمو الأرباح بنسبة 25 ٪ على الإيرادات بنسبة 56 ٪. سيكون هذا نمو أرباح جنرال موتورز في الربع الأول من العام بعد العام بعد أربعة أرباع متتالية من انكماش الأرباح. سيكون نمو المبيعات هو الأسرع لجنرال موتورز منذ ربع يونيو 2021. تعمل جنرال موتورز بنسبة حالية تبلغ 1.15 ، والتي يمكن مقارنتها بفورد ، ويمكن أن تفي بالتزامات قصيرة إلى متوسطة.

افكاري

في الماضي ، لقد قمت بعمل جيد جدًا لكوني طويلًا من شركة Ford Motor. لقد قمت بمقايضة جنرال موتورز بدون نتائج يمكنني تذكرها بسهولة ، لذلك يجب ألا تبرز. وبالتالي ، فأنا متحيز لفورد موتور ، عندما يتعلق الأمر بهذين الاثنين. أعتقد أن هاتين الشركتين تقومان بعمل رائع في التطور إلى شركات سيارات كهربائية تمضي قدمًا ، بالإضافة إلى الحفاظ على احتراقهما الداخلي مدفوعًا. ستكون Ford و GM المنافسين الأساسيين لشركة Tesla (TSLA) في تلك المساحة (في رأيي) المضي قدمًا. ربما أكثر من معظم بقية حزمة EV. لا يعني ذلك أن Tesla لن تكون الأفضل في فئتها ، ولكن أن Ford و General Motors سوف يتنافسان بشكل فعال.

أعتقد أنه من الواضح أن جنرال موتورز ربما كان لديها ربع ثالث أفضل من فورد ، ومن المحتمل أن تدخل عام 2023 في وضع أفضل للنجاح. ومع ذلك ، إذا دخلت الولايات المتحدة والكوكب في الركود في عام 2023 ، كما يعتقد باتريك هاميل ، وأكثر من الركود التقني حيث تلحق المخزونات بطلب المستهلك في بيئة نقدية أسهل ، إذن ، نعم ، ستتعرض الهوامش لضغوط كبيرة.

من الناحية الفنية ، كلا المخزنين في حالة سيئة. هذا لا يجعلهم مميزين في أكتوبر من عام 2022. كلاهما تم رفضه بشدة في المتوسطات المتحركة لـ 200 يوم. لم يتم تقصير أي منهما بشكل كبير. فورد هي الأسهم الأفضل توزيعات الأرباح ، حيث تحقق 3.7٪. أعادت جنرال موتورز للتو توزيعات الأرباح في الصيف الماضي وهي صغيرة جدًا.

سيرى القراء أن شركة Ford Motor قد لعبت وفقًا لقواعد فيبوناتشي في عام 2022 ، وتم إعدادها لسيناريو قاع مزدوج محتمل يمكن أن يوفر انعكاسًا. ستجعل البيئة ذلك غير محتمل. يمكن للمتداول ...

- بيع 100 سهم على المكشوف من F عند أو بالقرب من آخر بيع بقيمة 11.40 دولارًا أمريكيًا.

- قم ببيع يوم 28 أكتوبر بسعر 10 دولارات أمريكية مقابل 0.25 دولار أمريكي تقريبًا.

- شراء مكالمة واحدة في 28 أكتوبر بقيمة 12.50 دولارًا أمريكيًا مقابل 0.20 دولارًا أمريكيًا.

الأساس الصافي: 11.45 دولار

ملاحظة: يتم شراء المكالمة لحماية الاتجاه الصعودي. الشراء الذي تم شراؤه يحد من أي ربح محتمل ولكنه يدفع أكثر من المكالمة. أقصى ربح: 1.45 دولار بحلول 28 أكتوبر. الحالة الأسوأ؟ خسارة 1.05 دولار بنفس انتهاء الصلاحية. يمكن للتجار بيع 10 دولارات إضافية من أجل دفع صافي الأساس إلى 11.70 دولارًا أمريكيًا إذا كان المتداول على استعداد للشراء بقيمة 10 دولارات أمريكية بعد الأرباح.

(فورد هي شركة قابضة في تنبيهات العمل PLUS نادي الأعضاء. هل تريد أن يتم تنبيهك قبل أن تشتري AAP أو تبيع F؟ اعرف المزيد الآن.)