لا يزال سهم Ford في حالة شراء ، على الرغم من مشاكل العرض. هنا لماذا.

حجم الخط

فورد للسيارات

تراجعت الأسهم في الأسبوع الماضي بعد أن حذرت الشركة من استمرار نقص قطع الغيار ، ولكن لا يبدو أن وول ستريت قلقة - ولا بارون.

في إفصاح يوم الإثنين ، قالت فورد (شريط: F) ذلك لن يكون قادرًا على إنهاء 40,000 إلى 45,000 شاحنات ذات هامش أعلى وسيارات رياضية متعددة الأغراض كانت تخطط لإنتاجها بنهاية الربع الثالث. وقالت الشركة إن النقص في الإنتاج ، إلى جانب تكاليف أعلى من المتوقع بمليار دولار ، سيؤدي إلى أرباح تشغيل ربع سنوية تتراوح بين 1 مليار دولار إلى 1.4 مليار دولار ، أي أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 1.7 مليار دولار.

مخزون Ford ، الذي أوصينا به في قصة الغلاف في نوفمبر 2020، انخفض بنسبة 12.3٪ في الأخبار ، على الرغم من أن السهم لا يزال مرتفعاً بنسبة 35٪ منذ أن اخترناه.

إنها خسارة كبيرة ، لكنها تحتوي أيضًا على شظايا من الأخبار السارة. إحدى المشاكل هي أن المركبات التي لم يتم إنتاجها كانت أكثر ربحية من تلك التي تم إنتاجها. تُظهر تقديرات وول ستريت أن الربح التشغيلي للشاحنات غير المكتملة وسيارات الدفع الرباعي يبلغ حوالي 14,000 دولار لكل منهما ، وهو أفضل بكثير من متوسط ​​هامش الربح البالغ 3,000 دولار للمركبات التي باعتها خلال النصف الأول من عام 2022. ضع 600 مليون دولار للمركبات مرة أخرى واستبعد 1 مليار دولار من التكاليف المتزايدة ، وربما تكون شركة فورد قد تجاوزت توقعات الربع الثالث بنحو 200 مليون دولار في بيئة التشغيل العادية.

تتصرف شركة فورد وكأن بإمكانها تحقيق هذه الأرباح. التزمت الشركة بتوقعات سابقة لأرباح تشغيل للعام بأكمله تتراوح بين 11.5 مليار دولار و 12.5 مليار دولار. نظرًا لأدائها في الأرباع الثلاثة الأولى من العام ، ستحتاج فورد إلى كسب حوالي 4.5 مليار دولار في الربع الرابع لتصل إلى هذه الأرقام. يتوقع المحلل جوزيف سباك في آر بي سي حوالي 3.1 مليار دولار للربع ، في حين أن الإجماع في وول ستريت على حوالي 3.2 مليار دولار في الأرباح التشغيلية.

يقول المحلل في Citigroup Itay Michaeli إنه لكي تحافظ Ford على توقعاتها للأرباح التشغيلية للعام بأكمله في مواجهة التكاليف المرتفعة ، يجب أن يكون لديها مزيج أكثر ملاءمة من المنتجات - المزيد من الشاحنات وسيارات الدفع الرباعي ، وعدد أقل من سيارات السيدان - وأسعار أفضل من كان يتوقع. كما يوضح استعداد الشركة للحفاظ على توجيهاتها أن شركات صناعة السيارات لا تواجه أي مشاكل مع الطلب ، كما يقول.

بعيد عنه. إذا أعمال شاحنات فورد هو حقًا مربح كما تقترح الرياضيات ، إنه أمر واحد من الأعمال. كما يشير إلى النمو بشكل جيد في المستقبل ، طالما أن بيع الإصدارات الكهربائية من سيارات البيك أب الأكثر شعبية ، F-150s ، يمكن أن يفي بمعيار الربح المرتفع. تضمن أعمال الشاحنات بأكملها أن فورد ستجني المال أثناء انتقالها من شركة تصنع سيارات تعمل بالبنزين إلى شركة تصنع سيارات كهربائية. على الطريق ، السيارات الكهربائية يمكن أن يساعد في تعزيز الربحية الإجمالية لشركة Ford إذا انتهى بهم الأمر إلى أن يكونوا أكثر ربحية من العروض التي تعمل بالبنزين.

افترض السوق أن شركات صناعة السيارات الأخرى ستواجه نفس المشكلات مثل Ford—

جنرال موتورز

(GM) ، والتي أوصينا مايو، انخفض بنسبة 11٪ الأسبوع الماضي - ولكن قد لا يكون هذا هو الحال. كتب Spak من RBC في تقرير يوم الاثنين: "لن نسارع إلى استقراء مشكلات Ford إلى [صانعي السيارات] الآخرين". "من الواضح أن العرض لا يزال متقطعًا ، لكن هناك مشكلات مختلفة تؤثر على شركات صناعة السيارات المختلفة في أوقات مختلفة."

كما أنها لم تغير آراء فورد. لم يقم أي محلل بخفض تصنيف السهم. لا يزال Spak يصنف أسهم Ford عند Hold ، مع هدف سعر يبلغ 15 دولارًا. وتحتفظ شركة Michaeli بأسعار الأسهم أيضًا بسعر مستهدف يبلغ 16 دولارًا. ومع ذلك ، يمثل هذا ارتفاعًا بنسبة 30٪ عن إغلاق يوم الجمعة عند 12.31 دولارًا.

لم يهز تحديث فورد وول ستريت ، ولم يهتز بارون. لا يزال سهمها يستحق الامتلاك.

الكتابة إلى الجذور في [البريد الإلكتروني محمي]