يدعم مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الزيادات في الأسعار

كان قلق الاحتياطي الفيدرالي من أن التضخم لن ينخفض ​​بالسرعة التي كان يأملها البعض بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يناير. ارتفعت الأسعار بنسبة 0.6٪ على أساس شهري لشهر يناير ، وهي أكبر زيادة شهرية منذ يونيو 2022. وعلى أساس سنوي ، ارتفعت الأسعار بنسبة 5.4٪ ، بزيادة طفيفة عن ديسمبر.

كانت الزيادات في الأسعار واسعة نسبيًا حيث ارتفعت السلع والخدمات بنفس المقدار 0.6٪ على أساس شهري. كما أدى استبعاد الغذاء والطاقة إلى زيادة بنسبة 0.6٪ ، حيث ارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 2٪ خلال الشهر ، على الرغم من ارتفاع أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.4٪ ، وهو معدل أبطأ من الأشهر الماضية. كان هذا قبل قليلًا من الزيادة البالغة 0.5٪ المسجلة في تضخم مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير ، والتي تستخدم طرقًا مختلفة لقياس التضخم.

مشكلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

يمثل هذا مشكلة للسرد القائل بأن التضخم تحت السيطرة ويعود إلى 2٪ لأن الزيادات الشهرية بنسبة 0.6٪ تترجم إلى تضخم سنوي يزيد عن 7٪. ومع ذلك ، يعد هذا شهرًا واحدًا من البيانات وكان التضخم أكثر هدوءًا منذ الصيف الماضي.

توقعات السوق

انعكست بعض هذه المخاوف في أسواق الدخل الثابت في الأسابيع الأخيرة. تتوقع الأسواق حاليًا أن يواصل السعر رفع أسعار الفائدة في الاجتماعات المستقبلية ، ربما حتى يونيو، لذلك قد لا تتسبب أخبار التضخم المرتفعة في حدوث تغيير مفاجئ في إجراءات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك ، فإن محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في فبراير يشير بالفعل إلى أن بعض صانعي السياسة كانوا مرتاحين لارتفاع الأسعار بمقدار 0.5 نقطة مئوية ، على عكس الزيادة البالغة 0.25 نقطة مئوية التي طبقها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لذلك هناك بعض الاحتمال. يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي تحركات أكبر في الأسعار إذا استمرت بيانات التضخم في إثارة القلق.

البيانات الواردة

ناستكاست من كليفلاند الاحتياطي الفيدرالي، والتي تنظر في اتجاهات الأسعار الحالية لتقدير إصدارات التضخم القادمة تشير إلى أن التضخم في فبراير قد يظل مرتفعًا نسبيًا. تشير التقديرات الحالية إلى وجود تضخم أساسي شهري أساسي بنسبة 0.45٪ وتضخم أساسي بنسبة 0.38٪ في مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير. إذا ثبت أن هذا يتفق مع الرواية القائلة بأن التضخم قد بلغ ذروته ، ولكن أيضًا أن التضخم لم يعد إلى 2٪ ، الهدف السنوي للاحتياطي الفيدرالي ، بالسرعة التي يريدها الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك ، فإن علامة الاستفهام الكبيرة هي الإسكان. يبدو أن أسعار المنازل في الولايات المتحدة على وشك التحول في عام 2023 ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي. إذا حدث ذلك ، فقد يساعد في خفض التضخم ، لكننا لا نرى ذلك في البيانات حتى الآن ، جزء من السبب إحصائي. لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالقلق من أنه حتى لو كانت أسعار المنازل معتدلة ، فقد تظل أسعار الخدمات الأخرى مرتفعة بعناد. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن سوق العمل لا يزال قوياً ، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الأجور.

كان إصدار تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يناير متسقًا بشكل عام مع تضخم مؤشر أسعار المستهلك في وقت سابق من الشهر ، وتتحرك أسواق الدخل الثابت بالفعل إلى السعر في الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة لفترة أطول في الاجتماعات القادمة. ومع ذلك ، فإن البيانات بمثابة تذكير بقلق الاحتياطي الفيدرالي من أن التضخم قد لا يعود إلى 2٪ بالسرعة المأمولة.