مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي يأتي على نحو ساخن

جاء التضخم في أغسطس أكثر سخونة مما يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رؤيته في تقرير الدخل والإنفاق الشخصي لشهر أغسطس. بعد استبعاد تكاليف الغذاء والطاقة ، ارتفعت الأسعار بمعدل 0.6٪ شهريًا باستخدام مؤشر أسعار الاستهلاك والإنفاق الشخصي (PCE). وهذا يُترجم إلى 0٪ تضخم سنوي ، بالنظر إلى الاتجاه الشهري بمعزل عن غيره ، مقارنةً بهدف 7.4٪ للاحتياطي الفيدرالي.

انخفضت أسعار الطاقة على نطاق واسع في أغسطس ، لذا فإن الأرقام الرئيسية لنفقات الاستهلاك الشخصي أفضل قليلاً. ومع ذلك ، ارتفعت تكاليف الغذاء بنسبة 0.8٪ على أساس شهري. هذا مصدر قلق كبير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. جزئيًا ، من تأثيره على الأسر ذات الدخل المنخفض.

بالإضافة إلى ذلك ، على الرغم من انخفاض أسعار السلع ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض تكاليف الطاقة ، ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.6٪ على أساس شهري. بشكل عام ، لم يكن هناك دليل حقيقي على أن التضخم أصبح تحت السيطرة في هذا التقرير. تسارع التضخم مقارنة بشهر يوليو.

إجراءات التضخم الأخرى

مقياس التضخم هذا هو الذي يفضله بنك الاحتياطي الفيدرالي. هذا يعني أنه دليل على زيادة أسعار الفائدة ، عندما يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في نوفمبر وديسمبر 2022. يشهد السوق حاليًا المزيد من الارتفاعات في الأسعار على الطاولة في تلك الاجتماعات.

فى المقابل بيانات التضخم الرقم القياسي لأسعار المستهلكعلى الرغم من أنه لا يزال غير مطمئن ، فقد قدم بعض الإشارات على أن أجزاء من الاقتصاد تشهد الأسعار معتدلة. ذلك لأن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أكثر دقة قليلاً في كيفية تقسيم الأسعار ، ولكن أيضًا لأن المعدل الرئيسي لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين جاء أقل بنسبة 0.1٪ مقارنة بـ 0.3٪ في تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي.

بيانات PPI

في المقابل ، انخفضت أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 1.2٪ في أغسطس. قد يكون هذا مؤشرا رئيسيا على أن الأسعار تنخفض بالنسبة للمستهلكين. ذلك لأن أسعار المنتجين قد تؤدي إلى أسعار المستهلكين النهائيين. ومع ذلك ، مرة أخرى ، سيرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في رؤية هذا في الأرقام بدلاً من التكهن.

ومع ذلك ، أعطى تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي واحدة من أقوى قراءات التضخم لشهر أغسطس مقارنة بالمؤشرات الأخرى.

خدمات

الشيء الوحيد الذي يمكن أن تتفق عليه معظم مقاييس التضخم ، هو أن أسعار الخدمات تستمر في الارتفاع. هذا هو بالضبط ما لا يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي رؤيته. إنها قلقة من أن يصبح التضخم راسخًا في الاقتصاد الأمريكي. أسعار الخدمات ثابتة إلى حد ما ، في حين أن أسعار السلع يمكن أن تكون أكثر تقلباً. على هذا النحو ، قد تكون الزيادات المستمرة في أسعار الخدمات إشارة إلى أن التضخم قد يستمر.

إجراءات استشرافية

ومع ذلك ، فإن جميع تقارير التضخم هذه هي مؤشرات متأخرة ، مع دخول شهر أكتوبر ، تقدم هذه البيانات نظرة ثاقبة على اتجاهات التسعير من أغسطس. إنه متخلف نسبيًا.

التضخم Nowcast

توقعات التضخم في بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند الآن لشهر سبتمبر يوجد حاليًا تضخم في مؤشر أسعار المستهلكين عند 0.3٪ وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي عند 0.3٪. هذا أفضل قليلاً من بعض بيانات أغسطس على الأقل لأرقام نفقات الاستهلاك الشخصي ، ولكن ، مرة أخرى ، سيرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في النظر إلى الأرقام الرئيسية السابقة والتأرجحات في تكاليف الطاقة بحثًا عن إشارات حول كيفية ظهور اتجاهات التضخم الأساسية.

هبوط الأسعار؟

بالنظر إلى المزيد من البيانات القصصية الحالية ، هناك بعض الأسعار التي تشهد انخفاضًا واضحًا. انخفضت أسعار النفط والغاز في سبتمبر في الولايات المتحدة. انخفضت أسعار الشحن لشحن الحاويات بشكل حاد للغاية في معظم عام 2022. هناك دلائل على أن أسعار المنازل في الولايات المتحدة بدأت في التراجع، وحتى أسعار المواد الغذائية يمكن أن تكون معتدلة ، إذا درست الاتجاهات الحديثة في أسعار المزارع. علاوة على ذلك ، مثل يبدو أن مخاطر حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة في ارتفاع، قد يتسبب ذلك في انخفاض أسعار معينة أيضًا ، حيث تتطلع الشركات إلى زيادة المبيعات.

ومع ذلك ، حتى هذه الاتجاهات المختلفة ، إذا استمرت ، قد لا تؤدي إلى انخفاض واسع بما يكفي أو سريع بما يكفي في الأسعار لتلبية أهداف الاحتياطي الفيدرالي. من الواضح أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يفضل رؤية المزيد من الاتجاهات الإيجابية في تقارير التضخم هذه. لم تقدم لهم بيانات أغسطس الكثير للتفاؤل بشأنه. هذا أحد الأسباب التي جعلت شهر أيلول (سبتمبر) الحالي شهرًا صعبًا بالنسبة للأسواق المالية.