يعكس تحذير FedEx كلاً من الاقتصاد العالمي وأوجه القصور الداخلية

فيديكس حذر من ضعف الطلب العالمي على الشحن في تقرير أرباح أولية الأسبوع الماضي ، مما ترك السوق يتدافع لتحديد ما إذا كانت المشاكل تعكس عيوبًا داخلية للشركة أو تشخيصًا اقتصاديًا أوسع.

وأشار الرئيس التنفيذي راج سوبرامانيام إلى عوامل خارجية بعد أن فات شركة الشحن العملاقة تقديرات أرباح وول ستريت وتقديرات الإيرادات Jim Cramer من CNBC عن "Mad Money" أن الشركة هي "انعكاس لأعمال أي شخص آخر" وأنه يتوقع "ركودًا عالميًا". لكن بعض المحللين يشيرون إلى الاستقرار النسبي للمنافسين يو بي إس وشركة DHL ، وقالوا إن فشل FedEx في التكيف ساهم أيضًا في أدائها.

أخبار الاستثمار ذات الصلة

هل تومض النظرة القاتمة لفيديكس بإشارة تحذير للمستثمرين؟ هذا ما يقوله المحترفون

قال جوناثان كاناريك المحلل في وكالة موديز: "هذه هي السنة الثانية على التوالي الآن التي فوتت فيها FedEx توجيهاتها الخاصة بالربع الأول من السنة المالية ، وأعتقد أن هذا يخلق بعض الإحباط بين المستثمرين".

كان كاناريك من بين المحللين الذين لاحظوا مزيج العوامل - الداخلية والخارجية - التي لعبت على الأرجح دورًا في نتائج FedEx المخيبة للآمال.

يرى بعض الخبراء أن أداء FedEx كان بمثابة مواجهة متأخرة مع واقع السوق جائحة كوفيد، والتي فشلت الشركة في الاعتراف بها سابقًا.

في يوم المستثمر في يونيو ، حددت FedEx توقعات صعودية لعام 2025 مدفوعة بنمو الإيرادات السنوية بين 4٪ و 6٪ ونمو ربحية السهم ما بين 14٪ و 19٪.

"خرج راج بعرض كبير في شهر يونيو ، وهو أول يوم محلل لهم منذ عامين ، وتحدث عن بيئة كانت متفائلة جدًا. لكن ها نحن هنا بعد ثلاثة أشهر ، "قال كين هوكستر ، المحلل في بنك أوف أمريكا ، لشبكة سي إن بي سي.

قال هوكستر: "لم يكونوا يتوقعون ، ولم يبنوا ، تباطؤًا اقتصاديًا".

منذ وقت قريب من يوم المستثمر ، قال سوبرامانيام الأسبوع الماضي إن فيديكس شهدت انخفاضًا أسبوعيًا في أحجام الشحن. لهذا السبب سحبت الشركة توقعاتها لعام 2023 وأعلنت أنها ستغلق المكاتب والطائرات لخفض التكاليف. انخفض سهمها بأكثر من 21٪ ، مما أدى إلى مسح ما يقرب من 11 مليار دولار من قيمتها السوقية في اليوم التالي للتقرير.

ومع ذلك ، التزمت فيديكس بتوقعاتها لعام 2025 ، وهي خطوة أطلق عليها مستشارو أبحاث جوردون هاسكيت "الوهم الحدودي". يقولون إن منافسي FedEx يتخذون نهجًا أكثر واقعية لإنهاء طفرة الطلب في عصر الوباء.

بينما أبلغت FedEx عن ضعف الطلب الأوروبي بين أمراضها الأسبوع الماضي ، اكتسبت UPS حصتها في السوق في المنطقة. في أحدث مكالمة أرباح لها ، تفاخرت UPS بأعلى هامش تشغيلي ربع سنوي موحد منذ ما يقرب من 15 عامًا ، مستشهدة بالمرونة وسط ظروف الاقتصاد الكلي الصعبة.

قال كيفن سيمبسون من كابيتال ويلث: "UPS تتقدم بعامين إلى ثلاث سنوات على FedEx من حيث الطريقة التي ينظرون بها إلى هوامش ما بعد Covid". في "جرس الإغلاق: العمل الإضافي". "يبدو الأمر كما لو أن FedEx لم تعتقد أن البيئة ستعود إلى طبيعتها أبدًا."

كجزء من جهود خفض التكاليف ، قالت FedEx إنها ستقلل من بعض العمليات الأرضية وتؤجل التوظيف. وفي الوقت نفسه ، ستقوم UPS بتوظيف أكثر من 100,000،XNUMX موظف موسمي لفترة العطلة.

يلاحظ المحللون أن أرضية FedEx والتسليم السريع مع ذلك عرضة للظروف الاقتصادية العالمية ، وأن الأداء المخيب للآمال للفئات قد يعكس بيئة ركود.

"لم نشهد حقًا دليلًا على تباطؤ واسع النطاق. لكن من الواضح أن فيديكس هي شركة رائدة ولا نريد استبعاد ما تقوله ، "قال موديز كاناريك.

يرى Hoexter من Bank of America أن أداء فئة البريد السريع ، التي جاءت أقل من توقعات FedEx الخاصة بـ500 مليون دولار ، كمؤشر أول على تباطؤ أوسع. وقال إن الانخفاضات الطفيفة في الحجم تؤثر بشكل كبير على الهوامش لأن توصيل الهواء يكلف الكثير للمحافظة عليه.

الخدمة الأرضية ، التي جاءت بأقل من 300 مليون دولار من توقعات الشركة ، هي التالية التي تشعر بالتباطؤ: "عندما يتوقف المستهلك عن الشراء ، تبدأ المتاجر في رؤية الأرفف ممتلئة ، تتوقف عن تجديد تلك المخزونات" ، قال Hoexter.

أفاد المسح نصف الأسبوعي لشاحن الشاحنة لـ Hoexter عن 11 فترة متتالية في "نطاق الركود" وفقًا لتقرير Bank of America Global Research. يأتي ذلك في الوقت الذي تبلغ فيه FedEx عن أعمال أقل من المتوقع مع كبار العملاء الهدف و وول مارتالتي لديها كلاهما تصارع مع فائض المخزون في الأشهر الأخيرة.

أبلغت FedEx عن هوامش شحن قوية ، لكن Hoexter أشار إلى أن الفئة "مرجحة بدرجة أكبر للتصنيع ، والتي لم تشعر بأنها تمثل عبئًا كبيرًا". إذا استمر الطلب في التباطؤ وكان المصنعون يحتاجون إلى إنتاج أقل ، قال Hoexter إن FedEx قد تبدأ في رؤية أحجام الشحن تنخفض أيضًا.

بغض النظر عن العوامل التي تحرك مشاكل FedEx ، من المحتمل ألا يجلب موسم الأعياد القادم أي راحة. في بيان ، قالت FedEx إن إجراءات خفض التكاليف التي أعلنت عنها الأسبوع الماضي من غير المتوقع أن تؤثر على الخدمة. وقالت الشركة: "نحن واثقون من قدرتنا على تقديم موسم الأعياد هذا".

لكن تجار التجزئة يتوقعون انخفاض مبيعات العطلات. وخوفًا من التأخير في العام الماضي ، تم شحن العديد من العناصر مبكرًا. قال ميناء لوس أنجلوس إن 70٪ من سلع العطلات قد وصلت بالفعل إلى الشواطئ بنهاية أغسطس. 

قد تستمر أيضًا وفرة المخزون التي ابتليت بها تجار التجزئة في الأشهر الأخيرة ، مما يؤدي إلى أحجام شحن أخف وزاد من إضعاف أعمال FedEx. وجدت دراسة استقصائية أجرتها شركة KPMG أن 56٪ من المديرين التنفيذيين في قطاع التجزئة يتوقعون أن يترك فائض البضائع بعد العطلة.

لاحظ جيف ويلسون من S & P أن FedEx لديها بعض التخفيف إذا استمرت المشاكل. تمتلك الشركة قدرًا كبيرًا من السيولة - ما يقرب من 7 مليارات دولار اعتبارًا من 31 مايو - مقابل ما يقرب من 3 مليارات دولار إلى 4 مليارات دولار التي كانت تمتلكها عادةً قبل الوباء. كما أشار إلى أن الشركة أعادت التأكيد على خطة إعادة شراء حصتها بحوالي 1.5 مليار دولار

قال ويلسون: "هذا هو أفضل ما يمكن لإدارة الإشارات أن تقدمه بشأن القوة طويلة المدى في FedEx".