الاحتياطي الفيدرالي إلى سوق الأسهم: سوف تؤدي الارتفاعات الكبيرة إلى إطالة أمد معركة التضخم المؤلمة

قراءة: لا يتوقع أي مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي أن يكون خفض سعر الفائدة مناسبًا هذا العام ، بحسب محضر الاجتماع

إليكم السطر: "لاحظ المشاركون أنه نظرًا لأن السياسة النقدية تعمل بشكل مهم من خلال الأسواق المالية ، فإن التيسير غير المبرر في الظروف المالية ، خاصة إذا كان مدفوعًا بسوء فهم الجمهور لوظيفة رد فعل اللجنة ، من شأنه أن يعقد جهود اللجنة لاستعادة استقرار الأسعار. "

في سهل الانجليزية؟ قال لويس نافيلييه ، رئيس ومؤسس Navellier & Associates ، في مذكرة يوم الخميس: "مترجمة من Fedspeak ، أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لا يحبون ارتفاعات سوق الأسهم ، لأنهم يخشون أن يؤدي ذلك إلى إنفاق استهلاكي تضخمي محتمل".

وماذا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يفعل حيال ذلك؟

كتب إيان لينجن وبنجامين جيفري ، محلل الأسعار في BMO أسواق رأس المال ، في مذكرة يوم الأربعاء.

وكتبوا: "كشف المحضر عن جهد متعمد آخر لثني السوق عن فكرة أن" طرح "الاحتياطي الفيدرالي سيتم تفعيله في عام 2023".

أرشيف: يقول محافظ البنك المركزي السابق إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن "يلحق المزيد من الخسائر" بمستثمري سوق الأسهم لترويض التضخم

وتحدث المستثمرون عن خيار بيع مجازي لبنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أن أدى انهيار سوق الأسهم في أكتوبر 1987 على الأقل إلى دفع البنك المركزي بقيادة آلان جرينسبان إلى خفض أسعار الفائدة. خيار البيع الفعلي هو مشتق مالي يمنح حامله الحق ولكن ليس الالتزام ببيع الأصل الأساسي عند مستوى محدد ، يُعرف بسعر الإضراب ، ويعمل كوثيقة تأمين ضد انخفاض السوق.

"جزء لا يتجزأ من هذه المناقشة هو السؤال عن مقدار الانخفاض في الأسهم الأمريكية الذي ترغب [لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية] في تحمله في جهودها لإعادة تأسيس افتراض استقرار الأسعار الآجل - فقد أدى البيان الرسمي [يوم الأربعاء] إلى خفض مستوى الأسهم في أي المستثمرون سيبحثون عن محور بنك الاحتياطي الفيدرالي "، كتب الاستراتيجيون في BMO.

أوضح المحضر أن "وضع الاحتياطي الفيدرالي الذي يضرب به المثل قد مات رسميًا وذهب" ، كما قال كينت إنجلك ، كبير المحللين الاقتصاديين في كابيتول سيكيوريتيز مانجمنت ، في مذكرة يوم الخميس.

انتعشت الأسهم من أدنى مستوياتها في 2022 التي تم تحديدها في أكتوبر متجهة إلى اجتماع السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 13-14 ديسمبر ، لكنها سرعان ما فقدت زخمها ، وفقدت قوتها حتى نهاية الشهر حيث سجلت المؤشرات الرئيسية أسوأ أداء سنوي لها منذ عام 2008. وتراجعت الأسهم يوم الخميس ، مع مؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
-1.02٪
تنتهي بخسارة حوالي 340 نقطة ، أو 1٪ ، بينما ستاندرد آند بورز 500
SPX،
-1.16٪
وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.2%
COMP،
-2.45٪
تراجع بنسبة 1.5٪.

ارتفعت عائدات الديون قصيرة الأجل نحو 5٪ حيث بدا أن المستثمرين يتجهون نحو الإشارات السابقة للاحتياطي الفيدرالي بأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من المحتمل أن يبلغ ذروته فوق هذا المستوى هذا العام. أظهر المحضر عدم توقع أي مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي انخفاض أسعار الفائدة في عام 2023 ، مما يؤكد وجود فجوة بين البنك المركزي والمشاركين في السوق حول احتمال الابتعاد عن السياسة الأكثر تشديدًا في وقت لاحق من هذا العام.

انظر: "العادات القديمة لا تموت بسهولة": يلقي التجار نظرة ثانية على سعر الفائدة الأمريكي - 5٪ - بحلول مارس

أظهر المحضر عدم توقع أي مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي أن ينخفض ​​سعر الفائدة في عام 2023 ، على عكس توقعات السوق قبل إصدار التخفيضات في وقت لاحق من العام.

قال ريان سويت ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس ، في مذكرة يوم الأربعاء: "يسلط المحضر الضوء بوضوح على تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم ولكن أيضًا استياءه من التخفيف في ظروف السوق المالية ، والتي يعتقدون أنها أعاقت جهودهم لتحقيق استقرار الأسعار". "عند قراءة أوراق الشاي ، تؤكد المحاضر على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض التضخم في ظل خطر الإضرار بسوق العمل والاقتصاد الأوسع."

قال إيان شيبردسون ، كبير الاقتصاديين في Pantheon Macroeconomics ، يوم الأربعاء إن ذكر الظروف المالية كان يهدف إلى نقل أن المستثمرين لا ينبغي أن يتوقعوا من صانعي السياسات "تخفيف خط التضخم الخاص بهم حتى يصبح من الواضح بشكل قاطع أن هناك تحولًا جادًا في البيانات الجارية. . "

ظل هذا التحول في البيانات بعيد المنال يوم الخميس ، حيث تلقى الكثير من اللوم عن ضعف سوق الأسهم ، بعد ارتفاع أقوى من المتوقع في تقدير ADP لوظائف القطاع الخاص لشهر ديسمبر و انخفاض في المطالبات لأول مرة للحصول على إعانات البطالة إلى أدنى مستوى في 3 1/2 month الأسبوع الماضي.