يتجه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تقليص زيادات أسعار الفائدة مرة أخرى مع تباطؤ التضخم

(بلومبرج) - اشترك في النشرة الإخبارية New Economy Daily ، تابعنا علىeconomics واشترك في البودكاست الخاص بنا.

الأكثر قراءة من بلومبرج

من المقرر أن يخفض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في الأسبوع المقبل وسط علامات على تباطؤ التضخم ، في حين أن تقرير الوظائف يوم الجمعة قد يُظهر طلبًا ثابتًا على العمال مما يحسن فرص الهبوط الناعم لأكبر اقتصاد في العالم. .

يستعد صانعو السياسة لرفع سعر الفائدة الفيدرالية القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء ، إلى نطاق من 4.5٪ إلى 4.75٪ ، مقلدًا حجم الزيادة للاجتماع الثاني على التوالي.

تأتي هذه الخطوة في أعقاب سلسلة من البيانات الأخيرة التي تشير إلى نجاح حملة بنك الاحتياطي الفيدرالي العنيفة لإبطاء التضخم.

قال باتريك هاركر ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ، في خطاب ألقاه في 75 كانون الثاني (يناير): "أتوقع أن نرفع أسعار الفائدة عدة مرات أخرى هذا العام ، على الرغم من ذلك ، في رأيي ، لقد مرت بالتأكيد أيام رفعنا لهم 20 نقطة أساس في كل مرة". . "ستكون الزيادات بمقدار 25 نقطة أساس مناسبة في المستقبل".

الأسئلة الرئيسية لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع ستكون إلى أي مدى ينوي البنك المركزي رفع أسعار الفائدة ، وما الذي يحتاج المسؤولون إلى رؤيته قبل التوقف.

أوضح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنهم يريدون أيضًا رؤية دليل على أن اختلالات العرض والطلب في سوق العمل بدأت في التحسن.

ربما تباطأ التوظيف في يناير ، وفقًا لخبراء اقتصاديين استطلعت آراؤهم بلومبرج ، والذين توقعوا أن يضيف أرباب العمل 185,000 وظيفة مقارنة بـ 223,000 في ديسمبر. إنهم يرون أن معدل البطالة يرتفع إلى 3.6٪ ، ولا يزال قريبًا من أدنى مستوى في خمسة عقود ، ويتوقعون أن متوسط ​​الدخل في الساعة ارتفع بنسبة 4.3٪ عن العام السابق ، وهو تباطؤ عن الشهر السابق ، وفقًا لمتوسط ​​تقديرهم.

القصة مستمرة

سيحصل بنك الاحتياطي الفيدرالي على قراءة أخرى مهمة عن التضخم يوم الثلاثاء عندما تصدر وزارة العمل مؤشر تكلفة التوظيف ، وهو مقياس واسع للأجور والمزايا. ومن المقرر أيضًا صدور أرقام عن الوظائف الشاغرة لشهر ديسمبر يوم الأربعاء ، بالإضافة إلى مسح لشهر يناير للمصنعين.

ما يقوله بلومبرج إيكونوميكس:

يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي معضلة: فمن ناحية ، جاءت بيانات التضخم أضعف من المتوقع ، وأظهرت مؤشرات النشاط تباطؤ الزخم خلال الشهر الماضي ؛ من ناحية أخرى ، خفت الأوضاع المالية حيث يعتقد التجار أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتحول قريبًا إلى خفض أسعار الفائدة. ستبرر البيانات رفع أسعار الفائدة بشكل أقل ، لكن من المرجح أن يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي ظروفًا مالية أسهل - بينما يظل التضخم أعلى من الهدف بشكل غير مريح - كسبب للتصرف المتشدد ".

- آنا وونغ ، وإليزا وينغر ، ونيراج شاه ، اقتصاديون. للتحليل الكامل ، انقر هنا

في مكان آخر ، من المحتمل أن يرفع كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة ، في اليوم التالي لبيانات منطقة اليورو ، من المرجح أن تظهر بيانات منطقة اليورو تباطؤًا في التضخم وركودًا في الاقتصاد. في غضون ذلك ، قد تكشف الاستطلاعات من الصين عن تحسن ، وقد يبقي البنك المركزي البرازيلي تكاليف الاقتراض دون تغيير ، وسيقوم صندوق النقد الدولي بنشر آخر توقعاته الاقتصادية العالمية.

انقر هنا لمعرفة ما حدث الأسبوع الماضي ، وفيما يلي ملخصنا لما سيحدث في الاقتصاد العالمي.

آسيا

تعود الصين إلى العمل بعد عطلة رأس السنة القمرية الجديدة مع التركيز على قوة اقتصادها.

من المرجح أن تتحسن مؤشرات مديري المشتريات الرسمية الصادرة يوم الثلاثاء بشكل حاد عن قراءات ديسمبر الكئيبة ، ولكن لا يزال من غير المتوقع أن يعود قطاع التصنيع إلى توسع واضح. وسيتبعهم مؤشرات مديري المشتريات من جميع أنحاء آسيا يوم الأربعاء.

تصدر اليابان بيانات إنتاج المصانع ومبيعات التجزئة وأرقام البطالة التي قد تلقي بظلال من الشك على قوة انتعاش الاقتصاد من الانكماش في الصيف.

كشفت الهند النقاب عن أحدث ميزانيتها في منتصف الأسبوع حيث يحاول صناع السياسة هناك إبقاء النمو على المسار الصحيح مع كبح العجز.

ستوفر أرقام التصدير من كوريا الجنوبية فحصًا لنبض التجارة العالمية يوم الأربعاء ، بينما سيتم فحص أرقام التضخم في اليوم التالي عن كثب من قبل بنك كوريا.

من المقرر صدور أرقام التجارة أيضًا من نيوزيلندا ، على الرغم من أن أرقام البطالة ستكون مصدر القلق الرئيسي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي حيث يدرس إمكانية رفع أسعار الفائدة بشكل أقل.

سيراقب بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار المنازل وبيانات مبيعات التجزئة في الفترة التي تسبق قراره بشأن سعر الفائدة في الأسبوع التالي.

أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا

سوف تهيمن قرارات أسعار الفائدة الرئيسية على الأخبار في أوروبا ، مع الاجتماعات الأولى لهذا العام في البنوك المركزية في كل من منطقة اليورو والمملكة المتحدة.

أمام البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس ، ستلفت البيانات الرئيسية الانتباه إلى أدلة على مسار السياسة. ينقسم الاقتصاديون حول ما إذا كان الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو يوم الثلاثاء سيظهر انكماشًا في الربع الرابع - يحتمل أن ينذر بركود - أو ما إذا كانت المنطقة قد تجنبت الركود.

في اليوم التالي ، من المتوقع أن يتباطأ التضخم في منطقة اليورو في يناير للشهر الثالث ، على الرغم من أن أقلية صغيرة من المتنبئين يتوقعون تسارعًا.

ومن المقرر أيضًا صدور بيانات النمو وأسعار المستهلك من أكبر ثلاثة اقتصادات في المنطقة - ألمانيا وفرنسا وإيطاليا - في النصف الأول من الأسبوع ، مما يجعلها أيامًا قليلة مزدحمة للمستثمرين.

قد يُظهر ما يسمى بالمقياس الأساسي الأساسي للتضخم ضعفًا طفيفًا. يجذب هذا المقياس مزيدًا من التركيز من المسؤولين الذين يبررون المزيد من العدوان على تشديد السياسة.

يكاد يكون من المؤكد أن قرار البنك المركزي الأوروبي نفسه سيشمل زيادة في سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة ومزيد من التفاصيل عن خطة التخلص من حيازات السندات التي تراكمت على مدى سنوات من التسهيل الكمي.

نظرًا لميل الرئيسة كريستين لاغارد إلى التلميح إلى قرارات مستقبلية ، فقد يركز المستثمرون على أي توقعات تكشف عنها لشهر مارس في مؤتمرها الصحفي ، في وقت يتزايد فيه الخلاف بين المسؤولين حول ما إذا كان عليهم إبطاء التشديد.

وسيُتخذ قرار بنك إنجلترا أيضًا يوم الخميس ، وقد يتضمن أيضًا زيادة في سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة. وهذا من شأنه أن يمدد أسرع تشديد نقدي للمملكة المتحدة منذ ثلاثة عقود. وبينما انخفض التضخم في كل من الشهرين الماضيين ، فإنه لا يزال خمسة أضعاف هدف البنك المركزي البالغ 2٪.

في ذلك اليوم أيضًا ، من المرجح أن يبقي البنك المركزي التشيكي أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوى منذ عام 1999 وأن يقدم توقعات تضخم جديدة.

بالنظر إلى الجنوب ، من المتوقع أن ترفع غانا تكاليف الاقتراض يوم الاثنين بعد نمو الأسعار بشكل أسرع من المتوقع في الشهرين الأخيرين من عام 2022 وتجدد التقلب في السيدي ، حيث تتفاوض الدولة على خطة إعادة هيكلة ديونها.

في اليوم نفسه ، يستعد صانعو السياسة في كينيا لإبطاء إجراءات التشديد بعد تراجع التضخم لشهرين متتاليين. من المتوقع أن يرفعوا تكاليف الاقتراض بمقدار ربع نقطة مئوية.

قد ترفع مصر ، حيث اتسع العائد على أذون الخزانة المحلية بالفعل إلى مستوى قياسي مقارنة بنظيراتها في الأسواق الناشئة ، أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس مع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى في خمس سنوات.

أمريكا اللاتينية

أصبحت المكسيك هذا الأسبوع أول اقتصاد في المنطقة يحقق إنتاج أكتوبر-ديسمبر. يرى معظم المحللين أن الناتج المحلي الإجمالي ينخفض ​​للربع الثالث على التوالي ، ويتوقع أكثر من قلة حدوث ركود معتدل في وقت ما في عام 2023.

من المرجح أن تؤدي بيانات التحويلات المالية لشهر ديسمبر المستحقة في منتصف الأسبوع إلى دفع الرقم الكامل لعام 2022 بشكل مريح إلى أكثر من 57 مليار دولار ، مما يحسن بسهولة الرقم القياسي السابق البالغ 51.6 مليار دولار في عام 2021.

تنشر تشيلي على مدار ثلاثة أيام سبعة مؤشرات اقتصادية على الأقل ، تقودها القراءة التوكيلية للناتج المحلي الإجمالي لشهر ديسمبر والتي من المتوقع أن تكون متسقة مع الاقتصاد الذي يتجه نحو الركود.

في كولومبيا ، سيتم نشر قراءات اجتماع البنك المركزي يوم 27 يناير - حيث وسع صانعو السياسة حملة رفع قياسية - يوم الثلاثاء. عند 12.75٪ ، قد تقترب BanRep من سعرها النهائي.

في البرازيل ، ابحث عن أوسع مقياس للتضخم قد تباطأ في يناير بينما يستمر الإنتاج الصناعي في المعاناة.

مع ارتفاع التضخم الآن فقط إلى المستوى المستهدف ، لم يكن أمام محافظي البنوك المركزية البرازيلية هذا الأسبوع سوى خيار ضئيل سوى الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند 13.75٪ للاجتماع الرابع. يرى الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع من قبل البنك أن 229 نقطة أساس فقط من التباطؤ على مدى السنوات الأربع المقبلة ، مما يعني فقدان الهدف للعام السابع على التوالي في عام 2025.

- بمساعدة أندريا دوديك وفينس جول وبنجامين هارفي وبول جاكسون وروبرت جيمسون.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب