لغز معدل الاحتياطي الفيدرالي يحصل على التضخم النهائي ، قطع البيع بالتجزئة

(بلومبرج) - من المتوقع أن تظهر التقارير هذا الأسبوع التضخم الأمريكي الذي لا يزال حارًا وتراجع مبيعات التجزئة إلى آخر مؤشرات البيانات الاقتصادية الرئيسية لصانعي السياسة الفيدرالية قبل اجتماعهم القادم.

الأكثر قراءة من بلومبرج

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، الذي يستثني الغذاء والطاقة ويوفر إحساسًا أفضل بالتضخم الأساسي ، بنسبة 0.4٪ للشهر الثالث على التوالي في فبراير. كما يدعو متوسط ​​تقدير الاقتصاديين الذين استطلعت آراؤهم بلومبرج إلى تحقيق مكاسب بنسبة 5.5٪ مقارنة بالعام الماضي.

تأتي بيانات التضخم يوم الثلاثاء في أعقاب الأرقام الجديدة التي تظهر نموًا قويًا في التوظيف في فبراير ولكنها تلمح أيضًا إلى المزيد من التراجع في مكاسب الأجور التي قد تساعد في تخفيف ضغوط الأسعار في الأشهر المقبلة.

في حين يُنظر إلى التضخم لا يزال مرتفعاً حيث يفكر صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي في تسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة ، سينظر المسؤولون أيضًا في تأثير حملة التشديد التي استمرت لمدة عام على النظام المالي.

أدى انهيار شركة إس في بي فايننشال ، وهي شركة قابضة مصرفية ، إلى اضطراب الأسواق منذ يوم الخميس بإذكاء القلق من أن أسعار الفائدة المرتفعة تهدد المقرضين الصغار.

سيحصل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ، الذين سيجتمعون في الفترة القادمة من 21 إلى 22 مارس ، على نظرة أخرى على مدى شهية المستهلكين للبضائع. بعد زيادة الطلب المرن في يناير ، من المتوقع أن يظهر تقرير مبيعات التجزئة لشهر فبراير يوم الأربعاء أن المتسوقين قد انسحبوا.

تتضمن البيانات الأمريكية الأخرى هذا الأسبوع القادم تقارير عن أسعار المنتجين ، المساكن الجديدة والإنتاج الصناعي لشهر فبراير ، بالإضافة إلى القراءة الأولى لثقة المستهلك في مارس.

ما يقوله بلومبرج إيكونوميكس:

"مع ارتفاع التضخم حتى الآن فوق الهدف وإظهار الإنفاق مثل هذه المرونة ، يبدو أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يشير إلى تفضيله لأخذ بيانات التضخم والنشاط القوية بالقيمة الاسمية. مما لا شك فيه ، ليست كل الأدلة تشير إلى نفس الاتجاه: هناك بعض الدلائل على أن سوق العمل آخذ في التراجع والأجور آخذة في البرودة. ومع ذلك ، فهذه فروق دقيقة ، وستشير زيادة 50 نقطة أساس إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن هذا ليس وقت الفروق الدقيقة ".

القصة مستمرة

—آنا وونج وستيوارت بول وإليزا وينجر. للتحليل الكامل ، انقر هنا

في مكان آخر ، من المحتمل أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة ، وستكشف المملكة المتحدة عن خطط الميزانية ، وستصدر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توقعات جديدة لأعضائها الـ 38 والاقتصادات الرئيسية الأخرى.

انقر هنا لمعرفة ما حدث الأسبوع الماضي وفيما يلي ملخصنا لما سيحدث في الاقتصاد العالمي.

آسيا

أعادت الصين بشكل غير متوقع تعيين العديد من كبار المسؤولين الاقتصاديين في تعديل وزاري على القيادة يوم الأحد ، مما أعطى المستثمرين مزيدًا من الاستمرارية في الوقت الذي تقوم فيه بكين بإصلاح التنظيم المالي وتكافح التوترات المتصاعدة مع الولايات المتحدة. وسيظل محافظ بنك الصين الشعبي يي جانج في منصبه وكذلك وزيرا المالية والتجارة.

يوم الأربعاء ، ستظهر بيانات النشاط الجديدة مدى انتعاش المستهلك والأعمال منذ إعادة الافتتاح ، مع وجود إشارات مبكرة على انتعاش ملحوظ في إنفاق الأسر. قال كانغ يي ، رئيس مكتب الإحصاء الوطني ، يوم الأحد ، إن البيانات الاقتصادية لشهري يناير وفبراير ، بما في ذلك الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة ، أظهرت تحسنًا ملحوظًا.

اقرأ المزيد: الصين تشير إلى الاستقرار وتحرك مفاجئ للحفاظ على حاكم بنك الشعب الصيني

سيراقب رئيس البنك المركزي الأسترالي فيليب لوي أرقام ثقة المستهلك والشركات يوم الثلاثاء وأرقام التوظيف يوم الخميس حيث يقيم أحدث البيانات بعد رفع سعر الفائدة هذا الشهر. من المحتمل أن يقفز المستثمرون عند أي إشارات أخرى على الضعف في الاقتصاد والتي قد تجعل بنك الاحتياطي الأسترالي أقرب إلى إيقاف زيادات أسعار الفائدة.

كما أصدرت كوريا الجنوبية أيضًا أرقام الوظائف يوم الأربعاء حيث لا يزال سوق العمل مرنًا نسبيًا على الرغم من المعدلات المرتفعة وانخفاض الطلب الخارجي.

من المتوقع أن تظهر أرقام الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا تباطؤًا حادًا في النمو مع توقع أسوأ هذا الربع بعد أسوأ أضرار إعصار منذ عقود.

يصدر أكبر اتحاد نقابي في اليابان بيانات أولية عن مفاوضات الأجور لربيع هذا العام يوم الجمعة. ستعطي الأرقام لبنك اليابان توجيهًا للتطورات في اتجاه الأجور وما إذا كانت قوية بما يكفي لدعم التضخم وتبرير تقليص التحفيز.

إندونيسيا تحدد الأسعار يوم الخميس.

أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا

سيكون قرار سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي هو التركيز الرئيسي في المنطقة. إن ارتفاع نصف نقطة أمر مؤكد ، على الرغم من أن المستثمرين سيراقبون المزيد بحثًا عن إشارات على نواياها لشهر مايو وما بعده ، مسترشدين بالتنبؤات الفصلية الجديدة.

يعتبر ارتفاع التضخم الأساسي إلى الأسرع في تاريخ منطقة اليورو نقطة خلاف واحدة حيث يناقش المسؤولون ما إذا كان ينبغي أن يكون هذا المقياس أو تباطؤ نمو الأسعار الرئيسية هو التركيز الأساسي للسياسة.

مجلس الحكم يتجادل أيضا حول التكتيكات. نهجها المعلن لتحديد أسعار "اجتماع على حدة" يتعارض مع التعليقات من بعض الصقور التي تشير إلى أن الزيادات قد تستمر في النصف الثاني من العام. تحدث رئيس بنك إيطاليا الحمائم ، إجنازيو فيسكو ، الأسبوع الماضي للشكوى من مثل هذه التوجيهات في المستقبل.

في الوقت الحالي ، بدأ المستثمرون في تسعير احتمال وصول معدل الإيداع إلى 4٪ ، مما يتطلب 150 نقطة أساس أخرى من الارتفاعات من المستوى الحالي. سيتم التدقيق في تصريحات الرئيسة كريستين لاجارد في المؤتمر الصحفي الذي أعقب القرار بحثًا عن أدلة على هذا الاحتمال.

اقرأ المزيد: رأى البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة إلى 3.75٪ ذروتها مع خروج السندات لتسريعها

في أعقاب القرار ، قد تقوم الدنمارك أيضًا بتعديل تكاليف الاقتراض. عادةً ما يغير البنك المركزي في كوبنهاغن سعره جنبًا إلى جنب مع نظيره في فرانكفورت.

سيكون الأسبوع أقل ازدحامًا بالأحداث بالنسبة لبيانات منطقة اليورو ، حيث سيكون الإنتاج الصناعي يوم الأربعاء من بين أبرز الأحداث.

ستصدر المملكة المتحدة يوم الأربعاء أول إعلان تقليدي للميزانية منذ فترة ليز تروس الكارثية التي استمرت 49 يومًا كرئيسة للوزراء العام الماضي.

منذ أن تولى وزير الخزانة جيريمي هانت منصبه في نهاية فترة رئاستها للوزراء ، استقر وضع السوق المالية في البلاد وتجنب الاقتصاد حتى الآن ركودًا طال انتظاره. لكن صدمة تكلفة المعيشة المستمرة والإضرابات المتفشية ونقص العمال تظل مخاوف مستمرة.

مع وجود مساحة محدودة للهدايا ، قد يختار مواصلة مساعدة الطاقة للأسر والحفاظ على تجميد رسوم الوقود ، مع اتخاذ تدابير لدعم رعاية الأطفال وتمويل الإنفاق الدفاعي أيضًا من بين النتائج المحتملة.

في غضون ذلك ، ستوضح البيانات الصادرة يوم الثلاثاء الخلفية لبنك إنجلترا ، حيث من المحتمل أن تشير الأرباح والبطالة إلى ضغوط التضخم في الاقتصاد.

في مكان آخر في أوروبا ، سيكشف التضخم السويدي عن التحدي الذي يواجهه بنك ريكسبانك ، الذي يكافح من أجل السيطرة على أسعار المستهلك حتى مع تحمل الاقتصاد لما قد يتحول إلى أسوأ تراجع في الاتحاد الأوروبي هذا العام. كما ستصدر رومانيا وصربيا تقارير مماثلة.

بالنظر إلى الجنوب ، ربما يكون التضخم في غانا قد تراجع في فبراير للشهر الثاني على التوالي ، لكنه ظل أكثر من خمسة أضعاف سقف 10٪ للنطاق المستهدف للبنك المركزي. هذا بعد أن أشار مؤشر مديري المشتريات الشهر الماضي إلى التحسن الأول للقطاع الخاص في ما يزيد قليلاً عن عام ، حيث خفت ضغوط الأسعار.

من المرجح أن تظهر بيانات الحساب الجاري التركي واحدة من أكبر العجوزات الشهرية المسجلة بسبب واردات الطاقة والذهب في يناير ، بينما قد تعكس أرقام الميزانية يوم الأربعاء التأثير الأول للزلازل المدمرة في فبراير على مالية الحكومة المركزية.

من المتوقع أن يعقد البنك المركزي الروسي اجتماع تحديد سعر الفائدة يوم الجمعة. اتخذ المسؤولون نبرة أكثر تشددًا مع ارتفاع مخاطر التضخم.

أمريكا اللاتينية

من المحتمل أن تُظهر مجموعة من بيانات شهر يناير من كولومبيا أن الاقتصاد الساخن الذي كان يتدفق مرة واحدة قد تباطأ بشكل كبير. يشهد التصنيع والإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة والنشاط الاقتصادي العام انخفاضًا بل وسلبيًا وسط السحب من تكاليف الاقتراض المكونة من رقمين والتضخم.

قد تظهر نتائج الإنتاج الصناعي والتصنيع في المكسيك لشهر يناير انخفاضًا من ديسمبر مع التقديرات الأولية التي تشير إلى أبطأ قراءات منذ عام 2021.

يقدم الأسبوع الخفيف في البرازيل استطلاع البنك المركزي لتوقعات الاقتصاديين بالإضافة إلى أرقام البطالة لشهر يناير. مع انخفاض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له منذ سبع سنوات عند 7.9٪ ، هناك علامات على الضعف في سوق العمل. كانت أرقام خلق الوظائف الرسمية لشهر يناير التي تم الإعلان عنها الأسبوع الماضي أقوى من المتوقع ، بقيادة قطاع الخدمات والبناء.

قد ترتفع نتائج البطالة في ليما لشهر فبراير هذا الأسبوع بعد القفزة الكبيرة في يناير إلى 8٪ من 7.1٪ في الشهر السابق.

من المرجح أن تعكس بيانات الوكيل المحلي للناتج المحلي الإجمالي في بيرو لشهر يناير ضغوط الاحتجاجات على مستوى البلاد وإغلاق الطرق بشأن محاكمة الرئيس السابق بيدرو كاستيلو واعتقاله.

وأخيرًا ، في فترة طويلة كانت حتمية حول هذا الأمر ، من المرجح أن يُظهر تقرير أسعار المستهلك في الأرجنتين لشهر فبراير أن التضخم السنوي قد ارتفع إلى أكثر من 100٪ ، وهو أسرع وتيرة بين اقتصادات مجموعة العشرين.

- بمساعدة أندرو أتكينسون وأندريا دوديك وروبرت جيمسون وريد لاندبرج وأندرو لانجلي ومالكولم سكوت وسيلفيا ويستال.

(تحديثات مع محافظ PBOC في قسم آسيا)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب