يعتبر التوقف المؤقت لسعر الفائدة الفيدرالية بمثابة دعوة صعبة بعد عودة التضخم

(بلومبرج) - من المرجح أن يؤدي تسارع أسعار المستهلكين الأساسية الشهرية إلى تعزيز عزم الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم ، على الرغم من أن القرار بشأن تحرك الأسبوع المقبل سيكون بمثابة دعوة قاسية وسط قلق مستمر بشأن الاضطرابات المالية.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير ، باستثناء الغذاء والطاقة ، بنسبة 0.5٪ الشهر الماضي و 5.5٪ عن العام السابق ، وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الصادرة يوم الثلاثاء. يرى الاقتصاديون أن المقياس دليل أفضل للتضخم الأساسي من المقياس الرئيسي. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بشكل عام بنسبة 0.4٪ في فبراير و 6٪ عن العام السابق.

التحدي الذي يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن هو كيفية إعطاء الأولوية للتضخم الذي لا يزال مرتفعًا للغاية مع تزايد مخاطر الاستقرار المالي في تفكك بنك وادي السيليكون. تدخلت السلطات خلال عطلة نهاية الأسبوع لتوفير دعم جديد للبنوك لحماية المودعين غير المؤمن عليهم.

قال ديريك تانغ ، الخبير الاقتصادي في LH Meyer / Monetary Policy Analytics في واشنطن: "تؤكد طباعة مؤشر أسعار المستهلكين هذه كيف أنهم لا يملكون رفاهية الجلوس والانتظار". كان الهدف من التدخل في عطلة نهاية الأسبوع هو احتواء الأزمة المالية لإفساح المجال لاستمرار التشديد النقدي. بهذه الطريقة ، لا يريدون الاختيار بين الاستقرار المالي واستقرار الأسعار ".

في حين بدا أن بوادر الاستقرار المؤقتة تعود إلى الأسهم المصرفية التي تضررت في أعقاب انهيار SVB ، قد يشعر الرئيس جيروم باول وزملاؤه بالقلق من أنه من السابق لأوانه تشديد السياسة مرة أخرى في حين أن تداعيات الفشل لا تزال صعبة أن يحكم على.

كما أن الحجة القائلة بأن تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي القوي البالغ 450 نقطة أساسية خلال العام الماضي يضغط بالفعل على القطاع المالي ويظهر مأزق SVB أن التأثير المتأخر لارتفاعات أسعار الفائدة السابقة بدأ يؤلم.

القصة مستمرة

قالت كاثي بوستانسيك ، كبيرة الاقتصاديين في شركة Nationwide Life Insurance Co. "إنها دعوة صعبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بما إذا كان يقرر الاستمرار في التشديد بربع نقطة زيادة أو يقف مكتوفًا". يوم الأحد احتوى الضغوط المالية ، وقد يتم إقناع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ".

وقالت مع ذلك ، "التضخم ليس هو التركيز الوحيد لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، لأنه يحتاج الآن إلى أن يأخذ في الاعتبار الاستقرار المالي وشروط الإقراض".

ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس ...

"يُظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير أن التضخم لا يختفي بسرعة ، ولا تزال هناك حاجة ملحة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفع أسعار الفائدة. سيكون التحرك بمقدار 25 نقطة أساس مناسبًا في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس ، متبوعًا بزوجين آخرين حتى يصل الاحتياطي الفيدرالي إلى سعر الفائدة النهائي عند 5.25٪. "

- آنا وونغ وستيوارت بول ، اقتصاديان

لقراءة الملاحظة الكاملة ، انقر هنا

المستثمرون ، الذين كانوا يراهنون على إمكانية رفع 50 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 21-22 مارس قبل الأزمة المصرفية ، يسعون الآن إلى احتمال رفع بمقدار 25 نقطة أساس مع خيار الإيقاف المؤقت. ارتفعت عوائد سندات الخزانة لمدة عامين ، والتي تعكس إلى حد كبير سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتوقعة خلال تلك الفترة ، بأكثر من 30 نقطة أساس لتصل إلى 4.37٪ يوم الثلاثاء.

كانت تفاصيل تقرير الأسعار "غير مشجعة" بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي مع تسارع تضخم الخدمات الأساسية ، باستثناء الإسكان - وهو محور تركيز باول - كما كتب نيل دوتا ، رئيس الأبحاث الاقتصادية الأمريكية في Renaissance Macro Research LLC ، في مذكرة للعملاء.

وكتب "بيانات مؤشر أسعار المستهلكين اليوم تذكير بأن معركة التضخم لم تنته بعد". ويتوقع زيادة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل ، مشيرًا إلى أنه سيكون نصف نقطة إذا لم يكن لـ SVB.

قال إيثان هاريس ، رئيس أبحاث الاقتصاد العالمي في Bank of America Corp.

وقال على قناة بلومبيرج في أعقاب تقرير مؤشر أسعار المستهلكين: "نحن في منتصف حدث ضغوط ولذا من الصعب جدًا التنبؤ إلى أين تتجه الأمور". "وجهة نظرنا هي في نهاية المطاف أعمال المبارزة ومجلس الاحتياطي الفيدرالي يعود إلى رفع أسعار الفائدة. في النهاية ، سينتهي الأمر بمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى محاربة التضخم ".

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب