واشنطن - رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية ، وهي الخطوة الأكثر عدوانية حتى الآن في معركته ضد ارتفاع التضخم في 40 عامًا.
التضخم مرتفع للغاية ونحن نتفهم الصعوبات التي يسببها. قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال مؤتمر صحفي بدأه بالقول إنه يريد "مخاطبة الشعب الأمريكي بشكل مباشر" ، قال إننا نتحرك بسرعة لإسقاطها. وأشار لاحقًا إلى عبء التضخم على ذوي الدخل المنخفض ، قائلاً: "نحن ملتزمون بشدة باستعادة استقرار الأسعار".
من المحتمل أن يعني ذلك ، وفقًا لتعليقات رئيس مجلس الإدارة ، أن هناك ارتفاعات متعددة في سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على الرغم من أنه من المحتمل ألا يكون أكثر من ذلك.
يحدد معدل الأموال الفيدرالية مقدار ما تتقاضاه البنوك من بعضها البعض مقابل الإقراض قصير الأجل ، ولكنه يرتبط أيضًا بمجموعة متنوعة من ديون المستهلكين ذات السعر القابل للتعديل.
جنبًا إلى جنب مع ارتفاع معدلات الفائدة ، أشار البنك المركزي إلى أنه سيبدأ في تقليل حيازات الأصول الخاصة به الميزانية العمومية 9 تريليون دولار. كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشتري السندات للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة وتدفق الأموال عبر الاقتصاد ، لكن ارتفاع الأسعار استلزم إعادة التفكير الدراماتيكي في السياسة النقدية.
الأسواق كانوا مستعدين لكلا الحركتين لكنها مع ذلك كانت متقلبة على مدار العام. اعتمد المستثمرون على بنك الاحتياطي الفيدرالي كشريك نشط في التأكد من أن الأسواق تعمل بشكل جيد ، لكن ارتفاع التضخم استدعى التشديد.
سيؤدي رفع سعر الفائدة يوم الأربعاء إلى دفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 0.75٪ -1٪ ، وسعر السوق الحالي ارتفع المعدل إلى 2.75٪ -3٪ بحلول نهاية العام ، وفقًا لبيانات مجموعة CME.
قفزت الأسهم صعوديًا بعد الإعلان بينما تراجعت عوائد سندات الخزانة عن ارتفاعاتها السابقة.
تتوقع الأسواق الآن البنك المركزي لمواصلة رفع أسعار الفائدة بقوة في الأشهر المقبلة. باول ، قال فقط إن التحركات بمقدار 50 نقطة أساس "يجب أن تكون مطروحة على الطاولة في الاجتماعين المقبلين" لكنه بدا أنه يستبعد احتمال أن يصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا.
قال باول: "إن XNUMX نقطة أساس ليست شيئًا تفكر فيه اللجنة بنشاط" ، على الرغم من تسعير السوق الذي كان يميل بشدة نحو رفع الاحتياطي الفيدرالي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في يونيو.
وقال "الاقتصاد الأمريكي قوي للغاية وفي وضع جيد للتعامل مع سياسة نقدية أكثر تشددًا" ، مضيفًا أنه يتوقع هبوطًا "ناعمًا أو ضعيفًا" للاقتصاد على الرغم من التشديد.
ستشهد الخطة الموضحة يوم الأربعاء تخفيض الميزانية العمومية على مراحل حيث سيسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي بمستوى محدد من العائدات من السندات المستحقة للتداول كل شهر أثناء إعادة استثمار الباقي. اعتبارًا من 1 يونيو ، ستشهد الخطة إطلاق 30 مليار دولار من Treasurys و 17.5 مليار دولار على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. بعد ثلاثة أشهر ، سيرتفع سقف شركة Treasurys إلى 60 مليار دولار و 35 مليار دولار للرهون العقارية.
كانت هذه الأرقام في الغالب متوافقة مع المناقشات في الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي كما هو موضح في دقائق من الجلسة ، على الرغم من وجود بعض التوقعات بأن الزيادة في القبعات ستكون تدريجية أكثر.
أشار بيان يوم الأربعاء إلى أن النشاط الاقتصادي "انخفض في الربع الأول" لكنه أشار إلى أن "إنفاق الأسر والاستثمار الثابت في الأعمال التجارية ظل قوياً". وقال البيان إن التضخم "لا يزال مرتفعا".
أخيرًا ، تناول البيان تفشي كوفيد في الصين ومحاولات الحكومة لمعالجة الوضع.
بالإضافة إلى ذلك ، من المرجح أن تؤدي عمليات الإغلاق المتعلقة بـ COVID في الصين إلى تفاقم اضطرابات سلسلة التوريد. وقال البيان إن اللجنة حريصة للغاية على مخاطر التضخم.
قال كولين مارتن ، محلل الدخل الثابت في تشارلز شواب: "لا توجد مفاجآت من جانبنا". "نحن أقل جرأة فيما يتعلق بتوقعاتنا من الأسواق. هل تعتقد أن زيادة أخرى بمقدار 50 نقطة أساس في يونيو تبدو مرجحة. ... نعتقد أن التضخم يقترب من الذروة. إذا أظهر ذلك بعض علامات بلوغ الذروة والانخفاض في وقت لاحق من العام ، فإن ذلك يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض الفسحة للتباطؤ في مثل هذه الوتيرة العنيفة ".
على الرغم من أن بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد ضغطوا من أجل رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر ، إلا أن حركة يوم الأربعاء تلقت دعمًا بالإجماع.
إن الزيادة بمقدار 50 نقطة أساس هي أكبر زيادة تقوم بها لجنة تحديد سعر الفائدة الفيدرالية منذ مايو 2000. في ذلك الوقت ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يحارب التجاوزات في حقبة الدوت كوم المبكرة وفقاعة الإنترنت. هذه المرة ، الظروف مختلفة بعض الشيء.
مع اندلاع أزمة الوباء في أوائل عام 2020 ، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي على الأموال إلى نطاق يتراوح بين 0٪ -0.25٪ ووضع برنامجًا صارمًا لشراء السندات الذي ضاعف ميزانيته العمومية بأكثر من الضعف إلى حوالي 9 تريليون دولار. في الوقت نفسه ، وافق الكونجرس على سلسلة من مشاريع القوانين التي ضخت أكثر من 5 تريليونات دولار من الإنفاق المالي في الاقتصاد.
جاءت هذه التحركات في السياسة في وقت انسدت فيه سلاسل التوريد وارتفع الطلب. التضخم على مدى 12 شهرًا ارتفع 8.5 ٪ في مارس، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك لمكتب إحصاءات العمل
رفض مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي لأشهر ارتفاع التضخم باعتباره "مؤقتًا" ثم اضطروا إلى إعادة التفكير في هذا الموقف حيث لم تتراجع الضغوط.
لأول مرة منذ أكثر من ثلاث سنوات ، اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس وافق على زيادة قدرها 25 نقطة أساس، مما يشير إلى أن سعر الفائدة على الأموال قد يرتفع إلى 1.9٪ فقط هذا العام. منذ ذلك الحين ، على الرغم من العديد من التصريحات من محافظي البنوك المركزية يشير إلى معدل شمال ذلك. كانت خطوة يوم الأربعاء هي المرة الأولى التي يرفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعات متتالية منذ يونيو 2006.
تراجعت الأسهم خلال العام ، مع انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 9٪ تقريبًا وانخفاض أسعار السندات بشكل حاد أيضًا. كان عائد الخزانة القياسي لمدة 10 سنوات ، والذي يتحرك عكس السعر ، حوالي 3 ٪ يوم الأربعاء ، وهو مستوى لم يشهده منذ أواخر عام 2018.
عندما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي آخر مرة بهذه العدوانية مع رفع أسعار الفائدة ، أخذ معدل الأموال إلى 6.5٪ لكنه اضطر إلى التراجع بعد سبعة أشهر فقط. مع مزيج من الركود الجاري بالفعل بالإضافة إلى هجمات 11 سبتمبر 2001 الإرهابية ، خفض الاحتياطي الفيدرالي بسرعة ، وخفض في النهاية معدل الأموال بالكامل إلى 1 ٪ بحلول منتصف عام 2003.
يشعر بعض الاقتصاديين بالقلق من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يواجه نفس المأزق هذه المرة - الفشل في التعامل مع التضخم عندما كان يرتفع ثم يشدد في مواجهة تباطؤ النمو. انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4 ٪ في الربع الأول ، على الرغم من تأخره بسبب عوامل مثل ارتفاع حالات Covid وتباطؤ بناء المخزون الذي من المتوقع أن يتراجع خلال العام.
المصدر: https://www.cnbc.com/2022/05/04/fed-raises-rates-by-half-a-percentage-point-the-biggest-hike-in-two-decades-to-fight- التضخم. html