رفع الاحتياطي الفيدرالي معدلات 75 نقطة أساس أخرى - دفع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوى منذ الركود العظيم

السطر العلوي

ضاعف الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء حملته الأكثر عدوانية للتشديد الاقتصادي منذ ثلاثة عقود ، ورفع أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية أخرى ودفع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوى منذ الركود العظيم من أجل المساعدة في تخفيف حدة الأمة عنيد. تضخم مرتفع - حتى مع قلق الخبراء من أن التشديد المتشدد يمكن أن يدفع الاقتصاد إلى الركود.

حقائق رئيسية

في ختام اجتماع السياسة الذي استمر يومين يوم الأربعاء ، لجنة الأسواق المفتوحة الفيدرالية محمد سيرفع معدل الأموال الفيدرالية (المعدل الذي تقترض به البنوك التجارية الاحتياطيات ويقرضها) بمقدار 75 نقطة أساس للاجتماع الثالث على التوالي إلى معدل مستهدف يبلغ 3٪ إلى 3.25٪ - وهو أعلى مستوى منذ عام 2008.

على الرغم من أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول طرح قضية لإبطاء وتيرة التشديد بعد الزيادة الأخيرة في يوليو ، فقد غير مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي موقفهم بعد وزارة العمل وذكرت ارتفعت أسعار المستهلكين بشكل حاد أكثر مما كان متوقعا في أغسطس ، مما يشير إلى أن البنك المركزي لديه المزيد من العمل قبل ترويض التضخم.

وقال المسؤولون أيضًا إنهم يتوقعون أن يكون معدل الأموال الفيدرالية عند حوالي 4.4٪ بحلول نهاية العام ، مما يشير إلى أنهم سيرفعون المعدلات بما لا يقل عن 50 نقطة أساس للاجتماعين المقبلين ؛ وتراجعت الأسهم فور الإعلان ، مع تراجع مؤشر داو جونز الصناعي عن مكاسبه ليتداول منخفضًا بمقدار 100 نقطة.

بدأ صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس ، حيث أشاروا إلى أنهم سيفعلون ذلك لعدة أشهر ، لكن التوقعات بشأن وتيرة وشدة رفع أسعار الفائدة في المستقبل أصبحت أكثر قوة وسط مكاسب الأسعار العنيدة والانتقادات الموجهة إلى البنك المركزي. انتظر وقت طويل جدًا لبدء الارتفاعات ؛ في وقت ما هذا الشهر ، كانت أسواق السندات مسعرة بفرصة واحدة من أربعة برفع سعر نقطة كاملة.

من خلال جعل الاقتراض أكثر تكلفة وبالتالي تلطيف الطلب ، تعد زيادات الأسعار أمرًا بالغ الأهمية في مكافحة التضخم ، ولكن "المخاوف المتزايدة" من أن الزيادات ستحفز الركود عن طريق تقويض النمو الاقتصادي هي "القوى الدافعة" وراء ضعف السوق الأخير ، كما يشير المحلل توم إساي من تقرير السبعات.

الخلفية الرئيسية

شهد السوق أسوأ أداء له منذ شهور الأسبوع الماضي بعد التضخم الأسوأ من المتوقع في أغسطس البيانات، والذي أظهر ارتفاع الأسعار بنسبة 8.3٪ على أساس سنوي وأثار مخاوف من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاجون إلى التصرف بشكل أكثر قوة من أجل تهدئة التضخم. انخفض مؤشر S&P بنسبة 10٪ منذ ذروته في أغسطس وانخفض بنحو 20٪ هذا العام. وكتبت سافيتا سوبرامانيان من بنك أوف أمريكا في مذكرة حديثة: "لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من العمل الذي يتعين القيام به". "تخبرنا الدروس المستفادة من سبعينيات القرن الماضي أن التسهيلات المبكرة يمكن أن تؤدي إلى موجة جديدة من التضخم - وأن تقلب السوق على المدى القصير قد يكون ثمنًا أقل يجب دفعه".

ما لمشاهدة

يختتم اجتماع السياسة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 2 نوفمبر. سيرفع الاقتصاديون في مشروع جولدمان ساكس صانعي السياسة أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ذلك الاجتماع ، و 50 نقطة أساس أخرى في ديسمبر.

المماس

في مذكرة للعملاء ، قال كيث ليرنر ، كبير استراتيجيي السوق في Truist Advisory Services ، إنه يتوقع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح على ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول من أجل تعويض تحديات التضخم التي استمرت لأكثر من عام - "حتى لو كان الأمر كذلك يتطلب المزيد من الألم الاقتصادي "، كما فعل المسؤولون حذر الشهر الماضي. يشير ليرنر إلى أن مديري الصناديق الذين شملهم الاستطلاع من قبل بنك أوف أمريكا يظهرون علامات هبوط حاد ، حيث يتراكم النقد عند أعلى مستوى منذ عام 2001 ويحد من التعرض للأسهم (عند مستويات منخفضة قياسية) حيث تقترب توقعات النمو الاقتصادي العالمي من أدنى مستوياتها على الإطلاق. في ظل جهود البنك المركزي المشددة.

اقتباس حاسم

يقول ليرنر: "إن الخطر الأكبر والمتنامي على الجانب السلبي للسوق هو زيادة مخاطر الركود مع تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة في الاقتصاد المتباطئ". "تاريخيًا ، بمجرد أن تجاوز التضخم 5٪ ، فقد تطلب الأمر ركودًا بشكل عام لخفضه مرة أخرى". كان هذا هو الحال باستمرار منذ ذلك الحين على الأقل 1970

لمزيد من القراءة

يهبط داو 400 نقطة مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع سعر الفائدة مرة أخرى (فوربس)

وقفز معدل التضخم 8.3٪ في أغسطس (فوربس)

ترقب الركود: ارتفاع سوق الأسهم "انتهى" مع بدء ارتفاع البطالة وتزايد المخاوف (فوربس)