الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة نصف نقطة

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء سعر الفائدة القياسي إلى أعلى مستوى منذ 15 عامًا ، مشيرًا إلى أن مكافحة التضخم لم تنته بعد على الرغم من بعض المؤشرات الواعدة مؤخرًا.

تماشياً مع التوقعات ، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي تحدد معدل الفائدة على تعزيز معدل الاقتراض لليلة واحدة نصف نقطة مئوية ، مما يجعله يصل إلى نطاق مستهدف بين 4.25٪ و 4.5٪. حطمت الزيادة سلسلة من أربع ارتفاعات متتالية بمقدار ثلاثة أرباع نقاط ، وهي أكثر تحركات سياسية عدوانية منذ أوائل الثمانينيات.

جنبا إلى جنب مع الزيادة جاءت إشارة إلى أن المسؤولين يتوقعون إبقاء أسعار الفائدة أعلى خلال العام المقبل ، مع عدم وجود تخفيضات حتى عام 2024. المتوقع "المعدل النهائي" ، أو النقطة التي يتوقع المسؤولون فيها إنهاء رفع أسعار الفائدة ، تم تحديدها عند 5.1٪ ، وفقًا لـ "مخطط نقطة" للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتوقعات الأعضاء الفرديين.

كان رد فعل المستثمرين سلبيًا على توقع أن المعدلات قد تبقى أعلى لفترة أطول ، و تخلت الأسهم عن مكاسبها السابقة. أثناء مؤتمر صحفي، رئيس جيروم باول وقال إنه من المهم مواصلة مكافحة التضخم حتى لا يترسخ توقع ارتفاع الأسعار.

قال الرئيس في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع: "تظهر بيانات التضخم التي تم تلقيها حتى الآن لشهر أكتوبر ونوفمبر انخفاضًا مرحبًا به في وتيرة الزيادات الشهرية في الأسعار". "لكن الأمر يتطلب المزيد من الأدلة بشكل كبير للثقة في أن التضخم يسير على مسار هبوطي مستدام".

يمثل المستوى الجديد أعلى معدل على الأموال الفيدرالية منذ ديسمبر / كانون الأول 2007 ، قبيل الأزمة المالية العالمية ، وبينما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفف السياسة بقوة لمكافحة ما يمكن أن يتحول إلى أسوأ تباطؤ اقتصادي منذ الكساد الكبير.

هذه المرة ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة إلى ما يُتوقع أن يكون اقتصادًا محتضرًا في عام 2023.

بدأ الأعضاء في زيادة معدل الأموال حتى يصل إلى مستوى متوسط ​​قدره 5.1٪ العام المقبل ، أي ما يعادل نطاقًا مستهدفًا يبلغ 5٪ -5.25. عند هذه النقطة ، من المرجح أن يتوقف المسؤولون للسماح بتأثير تشديد السياسة النقدية ليشق طريقه عبر الاقتصاد.

ثم أشار الإجماع إلى نسبة مئوية كاملة بقيمة نقطة مئوية لتخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024 ، مما رفع معدل الأموال إلى 4.1٪ بحلول نهاية ذلك العام. يتبع ذلك نقطة مئوية أخرى من التخفيضات في عام 2025 إلى معدل 3.1٪ ، قبل أن يستقر المؤشر القياسي على مستوى محايد طويل المدى يبلغ 2.5٪.

ومع ذلك ، كان هناك تشتت واسع إلى حد ما في التوقعات للسنوات المقبلة ، مما يشير إلى أن الأعضاء غير متأكدين بشأن ما ينتظرهم في المستقبل بالنسبة لاقتصاد يتعامل مع أسوأ تضخم تشهده منذ أوائل الثمانينيات.

تضمنت أحدث مؤامرة النقطة عدة أعضاء يرون أن المعدلات تتجه إلى أعلى بكثير من النقطة المتوسطة لعام 2023 و 2024. بالنسبة لعام 2023 ، رأى سبعة من أعضاء اللجنة البالغ عددهم 19 - ناخبين وغير ناخبين - ارتفاعًا في المعدلات فوق 5.25٪. وبالمثل ، كان هناك سبعة أعضاء شهدوا معدلات أعلى من المتوسط ​​4.1٪ في عام 2024.

• بيان سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، الذي تمت الموافقة عليه بالإجماع ، لم يتغير عمليا عن اجتماع نوفمبر. توقع بعض المراقبين أن يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي اللغة التي يرى "زيادات مستمرة" قبل شيء أقل التزامًا ، لكن هذه العبارة ظلت في البيان.

يعتقد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن رفع أسعار الفائدة يساعد في إخراج الأموال من الاقتصاد ، وتقليل الطلب ، وفي النهاية دفع الأسعار إلى الانخفاض بعد أن ارتفع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من 40 عامًا.

خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أهدافها للنمو لعام 2023 ، مما جعل مكاسب الناتج المحلي الإجمالي المتوقعة عند 0.5 ٪ فقط ، بالكاد أعلى مما يمكن اعتباره ركودًا. كما تم وضع توقعات الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام عند 0.5٪. في توقعات سبتمبر ، توقعت اللجنة نمو 0.2٪ هذا العام و 1.2٪ المقبل.

كما رفعت اللجنة متوسط ​​توقعاتها لمقياس التضخم الأساسي المفضل لديها إلى 4.8٪ ، بزيادة 0.3 نقطة مئوية عن توقعات سبتمبر. خفض الأعضاء بشكل طفيف توقعاتهم لمعدل البطالة لهذا العام وارتفعوا قليلاً للسنوات التالية.

يأتي رفع سعر الفائدة في أعقاب تقارير متتالية تظهر تقدمًا في مكافحة التضخم.

ذكرت وزارة العمل يوم الثلاثاء أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1٪ فقط في نوفمبر ، زيادة أقل من المتوقع حيث انخفض معدل 12 شهرًا إلى 7.1٪. باستثناء الغذاء والطاقة ، كان معدل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 6٪. كان كلا المقياسين هو الأدنى منذ ديسمبر 2021. وانخفض المستوى الذي يضعه الاحتياطي الفيدرالي وزنا أكبر ، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ، إلى معدل سنوي يبلغ 5٪ في أكتوبر.

ومع ذلك ، تظل كل هذه القراءات أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. شدد المسؤولون على الحاجة إلى رؤية انخفاضات مستمرة في التضخم وحذروا من الاعتماد المفرط على الاتجاهات خلال بضعة أشهر فقط.

وقال باول إن الأخبار الأخيرة موضع ترحيب ، لكنه ما زال يرى أن تضخم الخدمات مرتفع للغاية.

وقال: "هناك توقع حقًا بأن تضخم الخدمات لن ينخفض ​​بهذه السرعة ، لذا سيتعين علينا البقاء عنده". "قد نضطر إلى رفع أسعار الفائدة للوصول إلى ما نريد أن نذهب إليه."

لا يزال محافظو البنوك المركزية يشعرون أن لديهم فسحة لرفع الأسعار ، حيث لا يزال التوظيف قوياً ويستمر المستهلكون ، الذين يقودون نحو ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي ، في الإنفاق.

نمت الوظائف غير الزراعية بمعدل أسرع من المتوقع 263,000 في نوفمبر ، بينما يتتبع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.2٪ للربع الرابع. نمت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3 ٪ في أكتوبر وارتفعت بنسبة 8.3٪ على أساس سنوي ، مما يشير إلى أن المستهلكين حتى الآن يتغلبون على عاصفة التضخم.

جاء التضخم من تقارب ثلاثة عوامل على الأقل: الطلب الضخم على السلع خلال الوباء الذي تسبب في مشاكل حادة في سلسلة التوريد ، والغزو الروسي لأوكرانيا الذي تزامن مع ارتفاع أسعار الطاقة ، وتريليونات في التحفيز النقدي والمالي الذي خلق تخمة. من الدولارات تبحث عن مكان تذهب إليه.

بعد إنفاق جزء كبير من عام 2021 مع استبعاد زيادات الأسعار باعتبارها "مؤقتة" ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في مارس من هذا العام ، مبدئيًا أولاً ثم بقوة أكبر ، مع الزيادات الأربع السابقة بزيادات قدرها 0.75 نقطة مئوية. قبل هذا العام ، لم يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بأكثر من ربع نقطة في وقت واحد خلال 22 عامًا.

كما شارك الاحتياطي الفيدرالي في "تشديد كمي" عملية تسمح فيها للعائدات من السندات المستحقة بالتدحرج من ميزانيتها العمومية كل شهر بدلاً من إعادة استثمارها.

يُسمح بإجمالي 95 مليار دولار في نهاية كل شهر ، مما أدى إلى انخفاض 332 مليار دولار في الميزانية العمومية منذ أوائل يونيو. تبلغ الميزانية العمومية الآن 8.63 تريليون دولار.