واشنطن - يلتزم مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمحاربة التضخم ويتوقعون أن تظل أسعار الفائدة المرتفعة في مكانها حتى يتم إحراز المزيد من التقدم ، وفقًا لمحضر اجتماع البنك المركزي في ديسمبر / كانون الأول يوم الأربعاء.
في اجتماع رفع فيه صانعو السياسة سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية أخرى ، أعربوا عن أهمية الحفاظ على السياسة التقييدية في مكانها بينما يظل التضخم مرتفعًا بشكل غير مقبول.
ذكر ملخص الاجتماع: "لاحظ المشاركون عمومًا أنه يجب الحفاظ على موقف السياسة التقييدية إلى أن توفر البيانات الواردة الثقة في أن التضخم كان على مسار هبوطي مستدام إلى 2 في المائة ، وهو ما كان من المحتمل أن يستغرق بعض الوقت". "في ضوء مستوى التضخم المستمر وغير المقبول ، علق العديد من المشاركين بأن التجربة التاريخية حذرت من تخفيف السياسة النقدية قبل الأوان."
أنهت الزيادة سلسلة من أربع ارتفاعات متتالية لأسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع ، مع رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.25٪ -4.5٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ 15 عامًا.
قال المسؤولون أيضًا إنهم سيركزون على البيانات وهم يتقدمون ويرون "الحاجة إلى الاحتفاظ بالمرونة والاختيارية" فيما يتعلق بالسياسة.
وحذر المسؤولون كذلك من أنه لا ينبغي للجمهور أن يقرأ كثيرًا في تحرك اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتحديد المعدل للتنازل عن وتيرة الزيادات.
"أكد عدد من المشاركين أنه سيكون من المهم أن نعلن بوضوح أن تباطؤ وتيرة زيادات الأسعار لم يكن مؤشرًا على أي ضعف في عزم اللجنة على تحقيق هدف استقرار الأسعار أو حكم على أن التضخم كان بالفعل في طريق قال المحضر.
بعد الاجتماع ، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه بينما كان هناك بعض التقدم الذي تم إحرازه في المعركة ضد التضخم ، إلا أنه لم ير سوى علامات توقف ويتوقع أن تظل المعدلات عند مستويات أعلى حتى بعد توقف الزيادات.
عكس المحضر تلك المشاعر ، مشيرًا إلى أنه لا يوجد أعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2023 ، على الرغم من أسعار السوق.
تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية زيادات في الأسعار بمجموع 0.5-0.75 نقطة مئوية قبل التوقف لتقييم تأثير الزيادات على الاقتصاد. يتوقع المتداولون أن يوافق البنك المركزي على زيادة ربع نقطة في الاجتماع المقبل ، الذي ينتهي في 1 فبراير ، وفقًا لبيانات مجموعة CME.
يشير التسعير الحالي أيضًا إلى إمكانية حدوث انخفاض طفيف في الأسعار بحلول نهاية العام ، مع هبوط معدل الأموال حول نطاق 4.5٪ -4.75٪. ومع ذلك ، أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن شكوكهم مرارًا وتكرارًا بشأن أي تخفيف للسياسة في عام 2023.
وأشار المحضر إلى أن المسؤولين يتصارعون مع مخاطر السياسة ذات شقين: الأول ، أن الاحتياطي الفيدرالي لا يبقي أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي ويسمح للتضخم بالتفاقم ، على غرار تجربة السبعينيات. وثانيًا ، أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بسياسته التقييدية لفترة طويلة ويبطئ الاقتصاد كثيرًا ، "من المحتمل أن يضع أكبر الأعباء على عاتق الفئات الأكثر ضعفًا من السكان".
ومع ذلك ، قال الأعضاء إنهم يرون أن المخاطر أكثر ترجيحًا للتخفيف في وقت مبكر جدًا والسماح للتضخم بالتفشي.
وقال المحضر: "أشار المشاركون بشكل عام إلى أن المخاطر الصعودية لتوقعات التضخم ظلت عاملاً رئيسياً في تشكيل آفاق السياسة". "لاحظ المشاركون بشكل عام أن الحفاظ على موقف السياسة التقييدية لفترة مستدامة حتى يصبح التضخم على مسار واضح نحو 2 في المائة هو أمر مناسب من منظور إدارة المخاطر."
إلى جانب رفع أسعار الفائدة ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقليل حجم ميزانيته العمومية من خلال السماح بما يصل إلى 95 مليار دولار من العائدات من الأوراق المالية المستحقة للتداول كل شهر بدلاً من إعادة استثمارها. في برنامج بدأ في أوائل يونيو ، شهد بنك الاحتياطي الفيدرالي تعاقد ميزانيته العمومية بمقدار 364 مليار دولار إلى 8.6 تريليون دولار.
في حين أن بعض مقاييس التضخم الأخيرة أظهرت تقدمًا ، فإن سوق العمل ، وهو هدف حاسم لارتفاع المعدل ، كان مرنًا. تجاوز نمو الرواتب غير الزراعية التوقعات لمعظم العام الماضي ، وأظهرت البيانات في وقت سابق يوم الأربعاء أن عدد الوظائف الشاغرة لا يزال ما يقرب من ضعف مجموع العمال المتاحين.
كان مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي دون الغذاء والطاقة ، عند 4.7٪ سنويًا في نوفمبر ، بانخفاض عن ذروة 5.4٪ في فبراير 2022 ، لكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
في غضون ذلك ، يتوقع الاقتصاديون إلى حد كبير أن تدخل الولايات المتحدة في حالة ركود في الأشهر المقبلة ، نتيجة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي ولا يزال الاقتصاد الذي يتعامل مع التضخم يقترب من أعلى مستوياته في 40 عامًا. ومع ذلك ، فإن الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع لعام 2022 يتتبع معدل قوي يبلغ 3.9٪ ، وهو أفضل ما في العام الذي بدأ بقراءات سلبية متتالية ، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، نيل كاشكاري ، يوم الأربعاء ، في منشور على موقع المقاطعة على الإنترنت ، إنه يرى أن معدل الأموال يرتفع إلى 5.4٪ وربما أعلى إذا لم يتجه التضخم نحو الانخفاض.
المصدر: https://www.cnbc.com/2023/01/04/fed-minutes-december-2022-.html