مع ظهور العديد من الشقوق في الأسواق المالية العالمية ، قد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إنهاء زياداته الشديدة في أسعار الفائدة "عند حدوث شيء ما" والتحول إلى محور بنهاية بطولة العالم هذا الخريف ، وفقًا لما قاله سكوت مينيرد ، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في شركاء Guggenheim Partners.
في تم نشر النظرة على موقع Guggenheim على الإنترنت ، أشار مينيرد إلى تدخلات الأسبوعين الماضيين من قبل بنك اليابان لدعم الين وبواسطة بنك انجلترا لمساعدة سوق السندات في المملكة المتحدة باعتبارها عددًا قليلاً من العلامات المقلقة. تظهر التشققات أيضًا في أسواق الائتمان ، حيث يتم التخلي عن الصفقات ؛ في زيادة تدفقات الصناديق المشتركة الخارجة ؛ وقال إن ارتفاع الدولار يتصرف مثل كرة محطمة في جميع أنحاء العالم. تتعرض الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري للضغط ، بينما تزايد التقلب الضمني في أسواق السندات والأسهم والعملات - وكلها تكشف عن الهشاشة التي تسببها الزيادات السريعة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وحول العالم.
عززت البيانات الصادرة يوم الجمعة من احتمالية استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع معدلات الفائدة بسرعة لاحتواء أشد معدلات التضخم سخونة خلال العقود الأربعة الماضية. وأضاف الولايات المتحدة 263,000 وظائف في سبتمبر ، وهو أقل مكسب في 17 شهرًا ، على الرغم من أنه يكفي فقط لإبقاء صانعي السياسات على المسار الصحيح. في غضون ذلك ، يستعد المتداولون لتقرير مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس المقبل لإظهار معدل تضخم رئيسي سنوي يزيد عن 8٪ للشهر الماضي.
وكتب مينيرد يوم الخميس "أكبر ما يقلقني هو أن المزيد من التشديد سيختبر هشاشة قطاع السباكة في السوق".
وقال: "سنشهد قريبًا أداء اللاعبين مع تزايد ضغوط السوق حيث تزيل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم السيولة في نفس الوقت بوتيرة قياسية". "تُظهر أحداث الأسبوع الماضي أن المشاركين في سوق الظل ، وكثير منهم يتمتعون برافعة مالية عالية بالفعل ، يواجهون نداءات الهامش الخاصة بهم مما يؤدي إلى تفكيك المراكز في الوقت الذي ينبغي عليهم فيه توفير السيولة والمزايدة على الأوراق المالية."
تشتهر Minerd بالتوقعات التي تحتوي في الغالب على نغمة متشائمة. قبل شهر، قال أنه توقع مؤشر S&P 500 SPX ينخفض بنسبة 20٪ بحلول منتصف أكتوبر ، نظرًا لوجود سوق هابطة لا تزال سليمة. في يوم الخميس ، كتب أن "نهاية تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي ستأتي عندما ينكسر شيء ما ولن يكون أمام الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى تغيير النظام ، وهو حدث أتوقعه قبل نهاية العام ، وعلى الأرجح قبل نهاية العالم. سلسلة." اللعبة السابعة من الخريف الكلاسيكي مقررة في 7 نوفمبر.
تتزايد احتمالية حدوث المزيد من أحداث البجعة السوداء مثل الاضطراب في سوق السندات في المملكة المتحدة ، والذي "كان من المحتمل أن يتحول إلى أزمة مالية عالمية لولا الإجراءات السريعة من بنك إنجلترا". يتم تعريف البجعة السوداء على أنها تطور غير متوقع له عواقب وخيمة ، وقد أشار مينيرد إلى مخاطر ظهور أحدها منذ ذلك الحين 2020 على الأقل.
قراءة: تتحول الآمال المتناثرة بشأن محور بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى شعور بالرهبة في الأسواق المالية و لماذا يتجاهل المستثمرون - بل ويرحبون به - بوادر وجود تصدعات في النظام المالي العالمي
كان رد فعل المستثمرين لتقرير الوظائف يوم الجمعة من خلال إرسال جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة إلى الأسفل ، مع مؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
انخفض بمقدار 400 نقطة تقريبًا في التعاملات الصباحية.
في غضون ذلك ، باع المستثمرون شركة Treasurys ، مما أدى إلى ارتفاع العائدات في جميع المجالات. عائد 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
ارتفع 7 نقاط أساس إلى 3.89٪. وعزز المتداولون من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر ، إلى ما يقرب من 82٪ يوم الجمعة من 75٪ يوم الخميس - وهو ما سيرفع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما بين 3.75٪ و 4٪ ، وفقًا لـ أداة CME FedWatch. كما أنهم رفعوا احتمالية زيادة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس في ديسمبر ، إلى 24٪ - ارتفاعًا من 7.4٪ يوم الخميس.
في ما يمكن أن يكون نواة متناقضة للأخبار الجيدة ، قال مينيرد ، على المدى القصير ، "سيكون محور الاحتياطي الفيدرالي جيدًا للسندات والأصول الخطرة ، والتي تعتبر رخيصة بأسعار اليوم".
لن يقرع أحد الجرس عندما يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التمحور. يجب على المستثمرين التركيز أكثر على الفرص القيمة التي تكثر والتوقف عن مداواة جروحهم ومحاولة انتقاء القاع.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/fed-may-need-to-pivot-by-early-november-when-something-breaks-says-guggenheims-scott-minerd-11665154651؟siteid=yhoof2&yptr= ياهو