أكرا ، غانا - 05 نوفمبر: الغانيون يسيرون خلال مظاهرة "Ku Me Preko" في 5 نوفمبر 2022 ، في أكرا ، غانا. نزل الناس إلى شوارع العاصمة الغانية للاحتجاج على ارتفاع تكاليف المعيشة ، والتي تفاقمت منذ الغزو الروسي لأوكرانيا
إرنست أنكوماه / جيتي إيماجيس
• الاحتياطي الفيدرالي الأمريكيجاء في تقرير جديد أن تشديد السياسة النقدية وتعزيز الدولار لهما تأثير غير مباشر على الميزانيات العمومية للدول الأفريقية وأعباء الدين العام.
في أوائل نوفمبر ، كان نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادة في سعر الفائدة للمرة الرابعة على التوالي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة لأخذ معدل الاقتراض قصير الأجل إلى أعلى مستوى له منذ يناير 2008.
أخبار الاستثمار ذات الصلة
في غضون ذلك ، أدى مزيج من ارتفاع أسعار الفائدة والحرب في أوكرانيا والمخاوف من الركود إلى ارتفاع الدولار "الملاذ الآمن" التقليدي. على الرغم من التراجع الأخير منذ ذروته في أواخر سبتمبر ، فإن مؤشر DXY بالدولار الأمريكي أكثر من 11٪ منذ بداية العام.
ارتفع الدين الحكومي في إفريقيا جنوب الصحراء إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عقد نتيجة لوباء كوفيد -19 وغزو روسيا لأوكرانيا. في تقرير صدر يوم الثلاثاء ، سلطت شركة استشارات المخاطر Verisk Maplecroft الضوء على أن الدين يمثل الآن 77 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في المتوسط عبر ستة اقتصادات أفريقية رئيسية: نيجيريا, غانا، إثيوبيا ، كينيا, زامبيا وموزمبيق.
وأشار التقرير إلى أن هذه الدول أضافت في المتوسط 10.3 نقطة مئوية من إجمالي الناتج المحلي لعبء الدين هذا منذ عام 2019.
نظرًا لأن اضطرابات سلسلة التوريد الناجمة عن زيادة الطلب بعد الوباء وحرب أوكرانيا دفعت البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة ، أدت الزيادة في عائدات الديون السيادية إلى زيادة قيود الميزانيات العمومية الأفريقية.
قال بنجامين هانتر ، المحلل الأفريقي فيريسك مابليكروفت: "أدت الزيادات المتتالية في معدل الأساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى انخفاض تدفقات رأس المال إلى أفريقيا واتساع الفروق على السندات السيادية للقارة".
"إن التعرض لتغيرات أسعار الفائدة الدولية يتفاقم بسبب النسبة الكبيرة من الدين العام الأفريقي المقيدة بالدولار."
قالت فيريسك مابليكروفت إن قدرة الحكومات الأفريقية على خدمة ديونها الخارجية ستستمر في الضعف بسبب ندرة التمويل وارتفاع أسعار الفائدة ، في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة المحلية استجابة لارتفاع التضخم يؤدي أيضًا إلى تكثيف عبء الدين العام الإجمالي للعديد من دول إفريقيا جنوب الصحراء. الدول.
وأضاف هانتر: "ستؤدي مستويات الدين العام المرتفعة وتكاليف الاقتراض المرتفعة إلى تقييد الإنفاق العام ، الأمر الذي من المرجح أن يؤدي إلى تدهور البيئة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات ومخاطرها السياسية في جميع أنحاء القارة".
"الأساسيات السيادية الأضعف والمخاطر المرتفعة ESG + P بدورها ستثني المستثمرين ، مما يزيد من إضعاف وضع السوق في إفريقيا."
تتوقع Verisk Maplecroft أن الموقف المتشدد لبنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع سعر الفائدة الأساسي من 3.75٪ في نوفمبر إلى ما بين 4.25٪ و 5٪ في عام 2023 ، مما يطيل الضغط الهبوطي على أسواق الديون السيادية الأفريقية.
ولا تتوقع الشركة حدوث تخفيف كبير في الظروف النقدية المحلية لأفريقيا على مدى الـ 12 شهرًا القادمة أيضًا ، وهو الأمر الذي قال هانتر إنه سيبقي تكاليف الاقتراض مرتفعة و "يثبط التدفقات الداخلة إلى أسواق الديون السيادية الأفريقية".
تسليط الضوء على غانا
وأشار هانتر إلى غانا على أنها من بين الأكثر تضررًا من حلقة التغذية الراجعة السلبية هذه بين عبء الدين العام المتزايد ، والموقف المالي المقيّد ، وتدهور البيئة الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والمشهد السياسي.
وارتفع الدين العام للدولة الواقعة في غرب إفريقيا من 62.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2019 إلى ما يقدر بنحو 90.7٪ في عام 2022 ، بينما ارتفع التضخم إلى 40.4٪ في أكتوبر ، ورفع البنك المركزي يوم الاثنين أسعار الفائدة بمقدار 250 نقطة أساس إلى 27٪. ارتفع بنك غانا الآن بمقدار 1,350 نقطة أساس منذ أن بدأت دورة التشديد في عام 2021.
مع عملة سيدي - واحدة من أسوأ أداء في العالم هذا العام - استمرار فقدان القيمة واستمرار التضخم في الارتفاع ، ومع ذلك ، توقع المحللون في أكسفورد إيكونوميكس أفريكا هذا الأسبوع أن سعر الفائدة الرئيسي من المرجح أن يرتفع بمقدار 200 نقطة أساس أخرى في أوائل عام 2023.
"مع تدهور مستويات المعيشة نتيجة لذلك ، تفاقمت الاضطرابات المدنية ومخاطر استقرار الحكومة. في نوفمبر 2022 ، دعا المتظاهرون في أكرا إلى استقالة الرئيس نانا أكوفو أدو.
أكرا ، غانا - 05 نوفمبر: الغانيون يسيرون خلال مظاهرة "Ku Me Preko" في 5 نوفمبر 2022 ، في أكرا ، غانا. نزل الناس إلى شوارع العاصمة الغانية للاحتجاج على ارتفاع تكاليف المعيشة التي تفاقمت منذ الغزو الروسي لأوكرانيا.
إرنست أنكوماه / جيتي إيماجيس
"في المقابل ، سيؤدي عدم الاستقرار هذا إلى توسيع هوامش الديون السيادية لغانا ، مما يعمق حلقة التغذية الراجعة السلبية من خلال زيادة تكاليف الاقتراض الخارجي ؛ يشير بحثنا إلى أن البلدان ذات الأداء الأضعف في ركيزة الحوكمة في تصنيفات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية السيادية يجب أن تتعامل مع عوائد أعلى بنسبة 25٪ في المتوسط ".
• سيزور صندوق النقد الدولي غانا مرة أخرى في ديسمبر لمواصلة المناقشات حول طلب البلاد لخطة إعادة هيكلة الديون. في غضون ذلك ، خفضت وكالة موديز يوم الثلاثاء التصنيف الائتماني للبلاد بدرجة أعمق إلى المنطقة "غير المرغوب فيها" ، مشيرة إلى احتمالية تكبد مستثمري القطاع الخاص خسائر فادحة نتيجة لإعادة الهيكلة.
يقدم صندوق النقد الدولي حاليًا أو يناقش تخفيف الديون مع 34 دولة أفريقية ، بما في ذلك من خلال الإطار المشترك لمجموعة العشرين الذي تم إنشاؤه أثناء جائحة كوفيد -20. تشير Verisk Maplecroft إلى أنه في حين أن مساعدة صندوق النقد الدولي ستساعد في تقليص العجز المالي وإعادة هيكلة الديون ، فمن المحتمل أن تشهد البلدان التي طالب بها صندوق النقد الدولي لخفض الإنفاق "مقايضات سلبية في ESG + P".
وقال هانتر: "على الرغم من أن صندوق النقد الدولي شدد على ضرورة عدم خفض الإنفاق الاجتماعي الموجه على الفئات الأكثر ضعفاً ، فمن المرجح أن يتم تقليص الإنفاق الاجتماعي على برامج مثل دعم الغذاء والوقود".
"من المرجح أن يكون لعدم القدرة على التخفيف من تأثير الصدمات الاقتصادية الخارجية والتضخم من خلال الإنفاق العام آثار صدى عبر مشهد مخاطر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في القارة."
المصدر: https://www.cnbc.com/2022/12/01/fed-hikes-and-a-stronger-dollar-are-fueling-risks-of-political-instability-in-africa.html