من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع معدلات التضخم ، على الرغم من أرقام التضخم المشجعة

ديسمبر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التضخم أظهرت البيانات انكماشًا شهريًا مع انخفاض الأسعار بنسبة 0.1٪ ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أسعار الطاقة. ومع ذلك ، على الرغم من الانخفاض الشهري ، لا يزال التضخم يسير عند 6.5٪ على أساس سنوي مقارنة بهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي البالغ 2٪.

بالإضافة إلى ذلك ، ارتفع تضخم الخدمات ، الذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب ، بنسبة 0.5٪ خلال الشهر ، مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع تكاليف الإسكان. على الرغم من تراجع التضخم منذ الصيف ، من المتوقع أن يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي نهجًا حذرًا ، ومن المحتمل أن يرفع أسعار الفائدة في 1 فبراير. وتعتبر أسواق السندات ارتفاع أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية في ذلك الاجتماع على الأرجح.

بيانات التضخم لشهر ديسمبر

كانت بيانات التضخم لشهر ديسمبر مشجعة على نطاق واسع. تسببت أسعار الطاقة ، التي انخفضت بنسبة 4.5٪ ، في انخفاض الأسعار بشكل عام خلال الشهر ، ولكن بعد استبعاد المواد الغذائية والطاقة ، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.3٪ على أساس شهري ، وهو ما لا يزال أعلى قليلاً مما يريده بنك الاحتياطي الفيدرالي. من الواضح أن التضخم قد اتجه نحو الانخفاض منذ الصيف ، حتى لو كان لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

انخفضت تكلفة العديد من السلع في ديسمبر. تضمنت الفئات التي شهدت انخفاضًا شهريًا في الأسعار العديد من السلع والسيارات وفئات معينة من السلع المنزلية والملابس. أسعار المواد الغذائية ، التي كانت ترتفع بسرعة لا تزال في ازدياد ، ولكن بمعدل شهري أبطأ بنسبة 0.3٪ حيث انخفضت تكلفة الأطعمة المختلفة مثل اللحوم والمنتجات المختلفة في الأسعار على أساس شهري لشهر ديسمبر ، على الرغم من ارتفاع أسعار البيض .

تكاليف السكن

القضية الرئيسية التي سيواجهها بنك الاحتياطي الفيدرالي مع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين هي ارتفاع تكاليف الخدمات. كان هذا بشكل رئيسي بسبب ارتفاع تكاليف المأوى. ارتفعت تكاليف المأوى بنسبة 0.8٪ لشهر ديسمبر. ومع ذلك ، على عكس العناصر الأخرى لتقرير CPI ، تكاليف المأوى متأخرة عدة أشهر عن أسعار الأسواق الحالية بسبب طريقة الحساب المستخدمة.

وفقًا بيانات Zillow انخفضت تكاليف الإسكان منذ الصيف ، وتتوقع Zillow أن تنخفض أسعار المنازل بشكل طفيف على مدى 12 شهرًا. إذا ثبتت هذه التوقعات ، فقد يؤدي ذلك إلى خفض التضخم بشكل أكبر ، خاصة لأن تكاليف الإسكان هي مكون رئيسي في مؤشر أسعار المستهلكين ، والفئة الرئيسية الوحيدة التي لا تزال ترتفع بقوة في الأسعار في تقرير ديسمبر.

في الوقت الحالي ، لا يزال الإسكان يُظهر زيادات من رقمين على أساس سنوي وفقًا للعديد من التقديرات ، لكن تباطؤ أسعار المنازل والتأخر الذي تنعكس به تكاليف الإسكان الحالية في مؤشر أسعار المستهلكين ، يمكن أن يؤدي إلى انخفاض معدل التضخم مع تقدم عام 2023.

ماذا سيفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

قد ينفد بنك الاحتياطي الفيدرالي من الأشياء التي يدعو للقلق بشأنها مع التضخم. نعم ، لا يزال التضخم السنوي أعلى بكثير من الهدف ، لكن الاتجاه منذ الصيف كان أكثر تشجيعًا مما توقعه الكثيرون.

أسعار السلع تتراجع ، والسلع والطاقة قد انخفضت من مستويات الذروة. أحد المخاوف المتبقية هو أن أسعار الخدمات مستمرة في الارتفاع ، لكن الإسكان جزء كبير من هذا ، وقد يتباطأ نمو أسعار المساكن أكثر في الأشهر المقبلة.

قد يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى ارتفاع الأجور بنحو 6٪ على أساس سنوي وفقًا لـ تقديرات اتلانتا الفيدراليةعلى الرغم من أنه حتى هنا ، يبدو أن نمو الأجور قد تباطأ منذ صيف 2022. كما يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق من أن صدمة تضخم أخرى ، مثل حرب أوكرانيا أو قضايا سلسلة التوريد يمكن أن تدفع التضخم إلى مستويات لا يمكن السيطرة عليها. مع مرور الوقت ، يصبح هذا السيناريو أقل احتمالا.

قد يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في فبراير ، لكن بيانات التضخم الأخيرة أظهرت اتجاهًا مشجعًا ، مما يدعم وجهة النظر القائلة بأننا قريبون من قمة دورة أسعار الفائدة. عديدة يتوقع صناع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تصل أسعار الفائدة إلى أكثر من 5٪ هذا العام ، لكن السوق يشتبه في أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يذهب إلى هذا الحد.