ذروة صقور بنك الاحتياطي الفيدرالي مع ارتفاع مدفوعات الديون التي أدت إلى تآكل المدخرات

(بلومبيرج) - تؤدي سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا إلى زيادة عبء أسعار الفائدة على الأسر ، مما يؤدي إلى انخفاض سريع في المدخرات الزائدة ويؤكد احتمالية أن التشدد قد بلغ ذروته.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ربما كان الارتفاع الوبائي في المدخرات الزائدة أسرع زيادة في الثروة على الإطلاق. أدى مزيج من الانهيار في الطلب والتحويلات الحكومية الضخمة إلى ذروة تقدر بنحو 2.3 تريليون دولار في المدخرات الفائضة التي تراكمت بحلول منتصف عام 2021.

ولكن بعد العيد ، تأتي المجاعة ، وتتناقص المدخرات الزائدة بسرعة حيث يتسبب التضخم في ارتفاع الأسعار وأسعار الفائدة. تعمل هذه المدخرات الزائدة كعازل للركود لأنها تثبط حلقة التغذية الراجعة لتراجع الإنفاق ، مما يؤدي إلى انخفاض الدخل ، مما يعني إنفاق أقل ، وما إلى ذلك.

يحدد مكتب التحليل الاقتصادي تدفق المدخرات على أنه الدخل الشخصي المتاح - الاستهلاك - النفقات الأخرى. معدل الادخار الشخصي هو الفرق بين الدخل المتاح والاستهلاك كنسبة مئوية من الدخل المتاح. وصل معدل الادخار إلى 33٪ في أعماق الوباء - وهو مستوى لم يكن من الممكن تخيله سابقًا - لكنه انهار منذ ذلك الحين إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 3.1٪.

ويمكن رؤية هذا التراجع في الانخفاض السريع في "الدخل المتاح الزائد" ، أي الدخل المتاح فوق اتجاهه السابق للوباء. لقد عاد إلى الوضع الثابت استنادًا إلى خط الاتجاه لمدة 30 عامًا ، مما يدل على أن المدخرات الزائدة لم تعد مدعومة بالدخل الزائد لأن الناس ينفقون أكثر وتوقفت مدفوعات التحويل المتعلقة بالوباء من الحكومة.

تتعرض المدخرات لضغوط متزايدة بسبب ارتفاع مدفوعات الديون. أسعار الفائدة على ديون المستهلكين والرهن العقاري آخذة في الارتفاع. تظل نسب خدمة الدين (مدفوعات الديون كنسبة مئوية من الدخل المتاح) منخفضة نسبيًا ، ولكنها أيضًا في تزايد ، ويمكن أن تفعل ذلك بسرعة كبيرة حيث يتم إعادة تثبيت الديون بمعدلات أعلى.

القصة مستمرة

MLIV Pulse: هل تعتقد أن المستثمرين متفائلون للغاية أو متشائمون للغاية بشأن الأصول العام المقبل؟ املأ استبيان MLIV Pulse هنا.

بالقيمة الاسمية ، يتعين على الأسر سداد ما يقدر بنحو 1.75 تريليون دولار كل عام ، أو ما يقرب من 10٪ من الدخل المتاح. سوف يزداد هذا العبء سوءًا حيث يتم التهام المزيد من الدخل بسبب ارتفاع الأسعار.

يقدر بنك الاحتياطي الفيدرالي أن المدخرات الزائدة قد تضاءلت إلى 1.7 تريليون دولار (اعتبارًا من منتصف عام 2022) ، بانخفاض 26 ٪ في عام واحد. من المرجح أن ينخفض ​​مخزون المدخرات الفائضة بوتيرة متزايدة بسبب الآثار المتأخرة لارتفاع أسعار الفائدة.

يتم القضاء على عازلة الركود ، مما يترك الاقتصاد الأمريكي في وضع أكثر هشاشة ويزيد من احتمالية وصول الاحتياطي الفيدرالي إلى ذروته في الحرب على التضخم (في الوقت الحالي).

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب