يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي التمسك برفع أسعار الفائدة المتشدد ، كما يقول المحللون

من غير المرجح أن يتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي عن زياداته المتشددة في أسعار الفائدة على الرغم من الإشارات الإيجابية هذا الأسبوع على أن التضخم في الولايات المتحدة قد يتراجع ، وفقًا لاستراتيجيي السوق.

يوم الخميس، مؤشر سعر المنتج انخفض بشكل مفاجئ 0.5٪ في يوليو من الشهر السابق ، مقارنة مع تقدير مكاسب بنسبة 0.2٪ ، وفقًا لمسح داو جونز. وعلى أساس سنوي ، ارتفع المؤشر 9.8 بالمئة ، وهو أدنى معدل منذ أكتوبر 2021.

جاء ذلك بعد مشجع البيانات التي أظهرت ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 8.5٪ في يوليو. كان المعدل أبرد قليلاً من نسبة 8.7٪ التي توقعها المحللون الذين شملهم استطلاع داو جونز وبوتيرة بطيئة عن الشهر السابق.

مع تراجع مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين ، بدأت الأسواق في تعديل توقعاتها بشأن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك ، لا تعني البيانات الإيجابية أنها "اكتملت المهمة" بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي ، كما قال بن إيمونز ، العضو المنتدب لاستراتيجية الماكرو العالمية في Medley Global Advisors.

"إذا قمت بإزالة أي ضجيج من العناوين الرئيسية ، فإن بعض ... CPI ، وحتى [أرقام] مؤشر أسعار المنتجين تظهر ضغوطًا صاعدة" ، كما قال لبرنامج "Squawk Box Asia" على قناة CNBC يوم الجمعة. "لا يمكن عمل الاحتياطي الفيدرالي هنا. ربما يعني ذلك أن رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس لا يزال مطروحًا على الطاولة ". 

"يُظهر تسعير العقود الآجلة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي والعقود الآجلة لليورو بالدولار أننا ما زلنا نتجه نحو رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس. وأعتقد أنه بسبب التوجيه الذي يواصل كل المتحدثين من بنك الاحتياطي الفيدرالي تقديمه لنا - "فقط لا تكتفي هنا ، سنستمر" ، أضاف إيمونز. 

الأسبوع الماضي ، سانت لويس رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيمس بولارد قال البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة حتى يرى دليلاً دامغًا على انخفاض التضخم. 

تتوافق هذه الرسالة مع المتحدثين الآخرين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بما في ذلك الرؤساء الإقليميون لوريتا ميستر من كليفلاند ، وتشارلز إيفانز من شيكاغو ، وماري دالي من سان فرانسيسكو. لقد أشاروا جميعًا مؤخرًا إلى أن مكافحة التضخم لم تنته بعد ، وستكون هناك حاجة إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية. 

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 0.75 نقطة مئوية في كليهما يونيو و يوليو - أكبر زيادات متتالية منذ أن بدأ البنك المركزي في استخدام معدل الأموال كأداة رئيسية للسياسة النقدية في أوائل التسعينيات.

قالت فيكتوريا فرنانديز ، كبيرة استراتيجيي السوق في كروسمارك جلوبال إنفستمنتس ، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس قريبًا من وضع المكابح والتحول إلى مسالمة بشأن رفع أسعار الفائدة ، بالنظر إلى البيانات الحالية.

"بالنسبة لي ، لا يوجد دليل كافٍ لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للقيام بدور محوري ضخم من حيث هم. ما زلت أعتقد أنهم يفكرون في 50 ، 75 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر ، "قالت لبرنامج" Street Signs Asia "على قناة CNBC يوم الجمعة.

"لن يخرج أي شيء من التقارير الاقتصادية من مؤشر أسعار المستهلكين أو مؤشر أسعار المنتجين في جلسة اليوم لتغيير ذلك في هذه المرحلة من الزمن. وأضافت "أعتقد أنه لا يزال أمامنا الكثير من الطرق لنقطعها".

سيبحث المستثمرون عن توجيهات من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن ما يمكن أن يفعله الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل في سبتمبر. 

وأكد فرنانديز أن الأجزاء الأكثر لزوجة للتضخم ، مثل ضغوط الأجور والإيجارات ، لا تزال مرتفعة. وقالت إن هذه لا تنخفض بنفس معدل انخفاض مكونات الطاقة والنفط والبنزين.

وأضافت أن بيانات التضخم في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين القادم في سبتمبر ستكون أساسية للأسواق. 

وقالت: "إذا أظهر لنا ذلك أن لدينا بالفعل استقرارًا أو بدأنا اتجاهًا هبوطيًا ، فأعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما يعود قليلاً إلى 50 نقطة أساس". قال فرنانديز: "إذا لم يُظهر ذلك ، أو حتى إذا ارتفع قليلاً بناءً على بعض المكونات الأكثر ثباتًا ، فأعتقد أنك عدت الآن في الخامسة والسبعين للاجتماع".

لن تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أغسطس ، حيث ستعقد ندوتها السنوية في جاكسون هول ، وايومنغ.

يمكن لباول أن يستغل هذه الفرصة لتحديث الأسواق على المسار المستقبلي لتشديد السياسة النقدية ، كما أشار Emons من Medley Global Advisors ، مضيفًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدرك أن ضغوط الأسعار "عنيدة ولزجة لدرجة أنه لا يمكن أن تتراجع حقًا".

"لا يجب أن تقلل من شأن جاكسون هول. بعض الناس يرفضونها - لأنها ليست المنصة. لكن يمكنه أن يأخذ المنصة وعليه على الأقل إعادة التأكيد على أن الاحتياطي الفيدرالي يقوم بالفعل بهذه المهمة لخفض التضخم حقًا. هذا هو الهدف الرئيسي ".

- مع تقرير من جيف كوكس CNBC.