رئيس الاحتياطي الفيدرالي يصف سوق الإسكان بأنه "شديد الحرارة"

قال جيروم باول إنه ينظر إلى سوق الإسكان في الولايات المتحدة على أنه "محموم للغاية" بعد الوباء ، ويعتقد أن العرض والطلب بحاجة إلى العودة إلى التوازن.

تحدث باول في مؤتمر صحفي يوم 2 نوفمبر حيث رفعت لجنة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، التي يرأسها باول ، أسعار الفائدة 0.75 نقطة مئوية إلى محاربة ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة. يمكن أن يرفع ذلك تكاليف الرهن العقاري أكثر ، بعد أن ارتفعت بالفعل بشكل كبير في عام 2022. لم تكن تصرفات باول وتعليقاته إيجابية بالنسبة للإسكان.

مخاطر اقل

لا يرى باول أوجه تشابه مع الأزمة المالية الكبرى لأن معايير الإقراض والائتمان للرهون العقارية هي الآن أعلى بكثير من وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي مما كانت عليه خلال الأزمة المالية ، لذلك يعتقد باول أن تداعيات ضعف سوق الإسكان بالنسبة لسوق الاقتصاد الأوسع قد يكون أقل.

وضع الاحتياطي الفيدرالي؟

أوضح باول أن همه الرئيسي هو إدارة التضخم ، وإذا كان هناك أي شيء ، فبدلاً من التطلع إلى دعم تقييمات الأصول مثل الإسكان والأسهم والسندات ، يركز باول أكثر بكثير على دفع التضخم إلى الانخفاض. لا يوجد الكثير من الأدلة على "وضع الاحتياطي الفيدرالي" اليوم ، وهو مصطلح السوق لكيفية تدخل الاحتياطي الفيدرالي وربما يتطلع إلى خفض أسعار الفائدة إذا انخفضت تقييمات الأسهم بحدة. قد تكون هذه أخبار سيئة للإسكان أيضًا.

قد يعتقد باول أن انخفاض تقييمات الأصول قد يكون جزءًا من الحل لخفض التضخم حاليًا ، وليس مشكلة يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى معالجتها.

بالنظر إلى أن المعدلات قد ترتفع إلى أعلى خلال الأشهر المقبلة ، فإن هذا ليس بالضرورة أخبارًا جيدة لأسواق الإسكان. يجب أن نلاحظ بالطبع أن التوقعات المستقبلية لأسعار الفائدة عادة ما تكون مضمنة في تكاليف الرهن العقاري ، لذا فإن رفع الاحتياطي الفيدرالي للمعدلات بما يتماشى مع توقعات السوق لن يتسبب بالضرورة في ارتفاع معدلات الرهن العقاري على المدى الطويل في المقابل كثيرًا.

مزيد من السقوط؟

التحدي هو أنه على الرغم من تقييم باول الكئيب ، أسعار المساكن لم تنخفض كثيرا بعد. نعم ، لقد شهدنا انخفاضًا لبضعة أشهر منذ الصيف ، لكن أسعار المنازل تظل أعلى من XNUMX٪ على أساس النسبة المئوية السنوية على معظم مؤشرات الإسكان.

في المقابل ، تجاوزت تكاليف الرهن العقاري ، والتي تعد محركًا رئيسيًا للقدرة على تحمل تكاليف الإسكان ، سبعة بالمائة مؤخرًا. هذا مستوى لم نشهده منذ عام 2002 أو ما قبله بناءً على a تكاليف الرهن العقاري لمدة 30 سنة. أصبحت المنازل أقل تكلفة بكثير.

نهاية الأسعار المنخفضة؟

قد تنتهي فترة انخفاض معدلات الفائدة في الاقتصاد الأمريكي ، وهذه ليست أخبارًا جيدة للإسكان. أمل واحد لسوق الإسكان هو أن ربما يكون الاحتياطي الفيدرالي الآن قريبًا من قمة دورة أسعار الفائدة، وربما تنخفض الأسعار في عام 2023.

ومع ذلك ، حتى هذه النظرة قد تكون متفائلة للغاية ، تشير العقود الآجلة إلى بعض الاحتمالات أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في عام 2023. قد يكون خفض أسعار الفائدة بعيد المنال. يرى السوق حاليًا أن المعدلات تعود إلى حوالي أربعة في المائة من بين النتائج الأكثر تطرفًا لعام 2023. ومن المرجح أن تنفق الأسعار قصيرة الأجل معظم عام 2023 حوالي خمسة في المائة بناءً على توقعات السوق.

بناءً على تعليقات اليوم ، تبدو فرصة دعم الاحتياطي الفيدرالي لسوق الإسكان منخفضة مقارنة بأولوية مكافحة التضخم. إذا كان هناك أي شيء ، فربما يبحث الاحتياطي الفيدرالي بالفعل عن انخفاض أسعار المساكن. وذلك لأن تكاليف الإسكان تشكل جزءًا كبيرًا من مؤشر التضخم الذي يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي الترويض فيه. قد تكون أسعار المنازل المنخفضة هي ما يحتاجه الاحتياطي الفيدرالي لمستويات أقل من التضخم في الولايات المتحدة.