يشترى وكلاء المال السريع الأسهم مع بقاء التجار البشريين في مكانهم

(بلومبرج) - بينما ينتظر المستثمرون المختارون للأسهم محاولة تحديد حركتهم التالية في السوق ، فإن نظرائهم المدفوعين بالكمبيوتر ليس لديهم مثل هذه الرفاهية.

الأكثر قراءة من بلومبرج

تعمل أدوات التحكم الكمي - خطوط الاتجاه على الرسوم البيانية وأهداف التقلب - على إجبارهم على فورة شراء منسقة ، تمامًا كما يخلق سوق السندات صداعًا جديدًا لمديري الأموال التقليديين.

مجموعة واحدة من الأموال المستندة إلى القواعد ، Commodity Trading Advisors ، اشترت 12 مليار دولار من الأسهم يومي الخميس والجمعة ، لكل Nomura Holdings Inc. ، مما ساعد S&P 500 على الارتداد بعيدًا عن منطقة الخطر الفني. قد تشتري CTAs 80 مليار دولار إضافية إذا ارتفعت مؤشرات الأسهم العالمية بنحو 2 ٪ ، وفقًا للشركة.

في Goldman Sachs Group Inc. ، يقدر سكوت روبنر أن المجموعة قد تستحوذ على حوالي 40 مليار دولار خلال الشهر المقبل إذا أغلقت المؤشرات دون تغيير إلى حد كبير - وبقدر يصل إلى 74 مليار دولار إذا استمر تقدم الأسبوع الماضي.

يتم اعتبار أتباع اتجاه المال السريع مثل CTAs كمولدات زخم محتملة ، بمساعدة تقلبات الأسهم الضعيفة. وفي الوقت نفسه ، يجلس البشر في عالم الاستثمار إلى حد كبير على الهامش بسبب استمرار حالة عدم اليقين بشأن ما إذا كان الاقتصاد وأرباح الشركات ستنهار بفعل الإجراءات العدوانية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

في الواقع ، في بيانات دويتشه بنك إيه جي ، تجاوز تعرض المستثمرين المنتظمين في الأسهم الشهر الماضي تعرض الصناديق التقديرية لأول مرة منذ 18 شهرًا تقريبًا.

قال باراغ ثات ، محلل استراتيجي في دويتشه بنك: "كانت وكالات الاستثمار المباشر تزيد من تعرضها للأسهم بشكل عام في تقديرنا ، حيث ظلت إشارات الاتجاه إيجابية على نطاق واسع ، كما أن التقلب المنخفض يسمح لها بتوسيع المخصصات".

يسلط الموقف المتباين الضوء على شيء من شد الحبل في سوق الأسهم بين القوى التقنية والأساسية. من ناحية أخرى ، دفعت إشارات الزخم والتقلب المستثمرين مثل CTAs لمواصلة شراء الأسهم ، مما أدى إلى ارتفاع الوقود. من ناحية أخرى ، فإن ارتفاع العام الجديد الذي رفع مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 17٪ من أدنى مستوى له في أكتوبر - وتحدى تراجع الأرباح - ينظر إليه من قبل الكثيرين على أنه فخ للسوق الهابطة.

القصة مستمرة

في الوقت الحالي ، على الرغم من ذلك ، يرى مايكل ويلسون ، الدب الكبير في Morgan Stanley ، حالة من الارتداد قصير الأجل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الارتفاع الأخير فوق متوسط ​​التداول لمدة 200 يوم.

كتب ستيف سوسنيك ، كبير المحللين الاستراتيجيين في إنتراكتيف بروكرز ، في مذكرة: "يلخص هذا الحالة المزاجية في السوق بشكل جيد إلى حد ما ، لكنه يترك لنا السؤال المهم للغاية حول من هو الصحيح". "يقوم الفنيون بعمل قوي في توجيهنا خلال الارتفاع المدفوع بالزخم الذي شهدناه منذ بداية العام. السؤال الأكبر هو ما إذا كانوا يوجهوننا إلى الوجهة النهائية الصحيحة ".

عادةً ما تقوم CTAs بالشراء والبيع اعتمادًا على اتجاهات زخم السعر والتقلب ، من بين أشياء أخرى. وهذا يعني أن المجموعة يمكن أن تنقلب إلى بيع الأسهم بدلاً من ذلك إذا انعكست الاتجاهات ، مع تقدير نومورا لتصفية استثمارات بقيمة 28 مليار دولار إذا انخفضت المؤشرات بنسبة 2٪.

أغلق مؤشر S&P 500 ثابتًا يوم الاثنين بعد ارتفاعه إلى 0.8٪ عند نقطة واحدة ، بعد أفضل أسبوع للأسهم في شهر. وفي الوقت نفسه ، يحوم مؤشر تقلب Cboe حول أدنى مستوياته عندما ارتفعت الأسهم في وقت مبكر من العام.

الشهادة التي أدلى بها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لمدة يومين أمام الكونجرس وتقرير الوظائف يوم الجمعة ستحدد نغمة الأسهم هذا الأسبوع. عزز التجار مؤخرًا توقعاتهم لسعر الفائدة إلى أعلى على خلفية علامات التضخم الحاد وسوق العمل الضيقة ، مما دفع بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التفكير في مزايا رفع جديد بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع مارس.

إعادة التسعير الجريئة هي أحد الأسباب التي جعلت كريستوفر هارفي ، رئيس استراتيجية الأسهم في Wells Fargo ، يرى حالة لمرونة الأسهم على المدى القصير على الأقل.

قال هارفي: "أردنا اتخاذ الجانب الآخر من انخفاض أسعار الأسهم والمزيد من التوقعات المتشددة لصندوق الاحتياطي الفيدرالي لأن تغييرًا بسيطًا فقط في التصورات من المرجح أن يؤدي إلى ظهور الأسهم". "نعتقد أن هناك المزيد من الاتجاه الصعودي على المدى القريب."

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب