يبدو أن الطفرة الصخرية للنفط والغاز تستعد لطفرة الاندماج والاستحواذ

"مقياس يساوي أهمية" هو أ الموضوع السائد في عالم النفط والغاز الصخري الأمريكي حاليًا ، و ديفون للطاقةDVN
اكتسبت نطاقًا واسعًا في مسرحية Eagle Ford في جنوب تكساس هذا الأسبوع باستحواذ 1.8 مليار دولار طاقة صالحة. إنها صفقة نادرة بمليارات الدولارات في عام أدى خلاله الانفجار في أسعار السلع الأساسية خلال عام 2022 إلى إبطاء وتيرة نشاط الاندماج والاستحواذ (M&A) حيث يحاول المشترون المحتملون التفاف أذرعهم حول طول العمر المحتمل لنموذج السعر الحالي. .

شركة تحليلات الطاقة والاستخبارات إنفيروس ذكرت الشهر الماضي أن القيمة الإجمالية لنشاط عمليات الاندماج والاستحواذ على النفط الصخري في الولايات المتحدة قد تلاشت إلى 12 مليار دولار خلال الربع الثاني من عام 2 وأن وتيرة النشاط حتى الآن قد تباطأت بشكل كبير من الربعين الأولين من عام 2022. قال أندرو ديتمار ، مدير شركة Enverus Intelligence Research ، "إن الارتفاع الحاد في أسعار السلع التي أعقبت الغزو الروسي لأوكرانيا أدى إلى توقف عمليات الاندماج والاستحواذ مؤقتًا حيث اختلف المشترون والبائعون على قيمة الأصول". ومع ذلك ، شجعت الأسعار المرتفعة على اندفاع شركات الأسهم الخاصة لاختبار المياه من أجل عمليات الاندماج والاستحواذ. في حين لا يحصل كل من يدخل السوق على ما يعتبره عرضًا مناسبًا ، يكفي لدفع عمليات الاندماج والاستحواذ النشطة بشكل متواضع في المنبع ".

من الواضح أن الإدارة في ديفون قررت أن الوقت الحالي هو الوقت المناسب للنمو في قطاع النفط الصخري ، نظرًا لأن صفقة Validus تمثل ثاني استحواذ كبير على أصول النفط الصخري في الأسابيع الأخيرة. في وقت سابق من هذا الصيف ، أعلنت شركة النفط الصخري العملاقة ومقرها أوكلاهوما سيتي عن استحواذ بقيمة 885 مليون دولار على مساحة حوض ويليستون من شركة RimRock Oil & Gas.

على الرغم من الرياح المعاكسة التي تسببها بيئة الأسعار الحالية المتقلبة ، تمكن ديفون وفاليديوس من الاتفاق على صفقة لموقع الأخير الذي تبلغ مساحته 42,000 فدان في مقاطعة كارنز ، في وسط ملعب إيجل فورد الذي يمتد على 32 مقاطعة في جنوب ووسط تكساس. استحوذت Validus على المساحة خلال بيئة أسعار منخفضة في عام 2021 من أوفينتيفOVV
(إنكانا سابقًا) مقابل 880 مليون دولار فقط. في وقت تلك الصفقة ، بلغ الإنتاج من الأرض 21,000 برميل من المكافئ النفطي يوميًا (boe / d). خلال العام الفاصل ، تمكن Validus من رفع مستوى الإنتاج هذا بمقدار 2 / 3rds ، إلى 35,000 برميل في اليوم. نتيجة لذلك ، اكتسبت الشركة الحجم المطلوب لجعلها هدف استحواذ رئيسي على سمكة صخرية أكبر.

في رسالة بريد إلكتروني ، قال ديتمار إنه بالنسبة لمعظم منتجي النفط الصخري ، فإن استهداف الأصول الناضجة مثل هذا أمر منطقي في البيئة الحالية. وقال "الشركات تريد الحصول على أكبر قدر ممكن من القيمة بينما أسعار السلع مرتفعة وإضافة البراميل الموجودة بالفعل عبر الإنترنت هي أضمن طريقة للقيام بذلك". "كما أنه يطابق تفضيلات المستثمرين لعائدات رأس المال الفورية لأنه من السهل إظهار خط الرؤية من صفقة مثل هذه من خلال تراكم التدفق النقدي القوي وتعزيز توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء."

وأضاف أن النضج النسبي لأصول Validus لا يعني أنها خالية من إمكانات التطوير المستقبلية ، قائلاً إنها "لا تزال تحتفظ بمخزون غير مستغل وإمكانية إعادة النظر في الآبار القديمة باستخدام برامج الارتداد".

بالنسبة للصخر الزيتي غير المبتدئين ، فإن "refrac" هي تقنية العودة إلى تجويف البئر الحالي وإجراء عملية تكسير هيدروليكي ثانية أو حتى ثالثة لتفتيت صخور تشكيل الصخر الزيتي وعصر الإنتاج الإضافي من البئر. إنها تقنية نمت شعبيتها هذا العام مع تعثر سلاسل التوريد ، وتزايد قيود العمالة في حقول النفط ، وأصبحت الأنابيب الفولاذية وغيرها من المعدات اللازمة لحفر آبار جديدة مكلفة وندرة بشكل متزايد.

كما كان الحال في كل طفرة نفطية سابقة في أي مكان في العالم على مدار الـ 170 عامًا الماضية ، فإن معادلة النجاح في النفط الصخري الأمريكي تتطور باستمرار. سخر العديد من نقاد الصناعة من فكرة الرفض في إيجل فورد قبل عقد واحد فقط ، زاعمين أنها ستكون غير اقتصادية وربما غير مجدية من الناحية الفنية للتشكيل. اليوم ، أصبحت هذه التقنية شائعة بشكل إيجابي ، حيث أصبحت التدفقات النقدية متراكمة ومضافة لقيمة المساهمين.

قال ديتمار في رسالته الإلكترونية: "أدت بيئة أسعار السلع الأساسية الحالية إلى موجة من عروض الأصول من مالكي الأسهم الخاصة حيث يتطلع رعاةهم إلى السيولة". نظرًا لأن المشترين المحتملين يتطلعون إلى النمو من خلال الاستحواذ بدلاً من لقمة الحفر وزيادة ثقتهم بشأن الاتجاه الذي يمكن أن تتجه إليه الأسعار في المستقبل ، فقد تكون وتيرة الاندماج والاستحواذ في النفط الصخري الأمريكي على وشك التسارع.