إن التقلبات الشديدة في أسعار الغاز الطبيعي - التي تفاقمت بسبب توقف الإمداد من خط أنابيب نورد ستريم 1 الروسي - تضغط على منتجي الطاقة الأوروبيين الذين يواجهون الآن تحديات السيولة وطلبات الهامش من الوسطاء.
تبحث الحكومات في أوروبا عن خياراتها لمساعدة المنتجين ، والتي ستكون حاسمة في تدفئة القارة خلال فصل الشتاء الذي يلوح في الأفق - ربما بدون تدفق أي غاز طبيعي من نورد ستريم 1 ، أهم خط إمداد إلى أوروبا.
وتحالف الكثير من أوروبا ضد الغزو الروسي وشهور من الهجمات في أوكرانيا ، وكثيراً ما أشارت روسيا إلى استعدادها لوقف نورد ستريم 1 رداً على ذلك. الآن بعد أن حدث ذلك ، استجابت الأسواق للتقلبات المتوقعة. ارتفعت الأسعار وانخفضت بسرعة خاطفة للأنفاس ، محولة اليقين بشأن التكلفة إلى حلم كاذب.
لا تفوتك
يمتد نورد ستريم 1 بين مدينة فيبورغ الروسية إلى غرايفسوك في شمال ألمانيا ، وهو خط حيوي يمكن أن يغرق أوروبا عند إغلاقه - فقط بعد أن خرجت من حرارة الصيف الشديدة التي أدت إلى إجهاد الشبكة - حتى تتعمق أكثر في أزمة الطاقة.
أثار تحرك روسيا لوقف نورد ستريم ارتفاع أسعار الغاز، مما يزيد من مشاكل القارة وسط هبوط اليورو وتراجع الأسواق المالية.
بالنسبة للمرافق الأوروبية ، فإن الخطر أكثر تعقيدًا من تجفيف نورد ستريم. يتساءل البعض عما إذا كان هذا يمثل نوعًا ما لحظة "ليمان براذرز" بالنسبة لمزودي الطاقة في منطقة اليورو ، مشيرًا إلى أيام أزمة الإسكان في الولايات المتحدة عام 2008 عندما جاءت القروض المحفوفة بالمخاطر على الرهون العقارية التي لا يستطيع المشترون تحملها في النهاية.
أدى قطع روسيا وتأثيرها على تسعير الغاز الطبيعي إلى سلسلة من نداءات الهامش ، والتي تحدث عندما ينخفض رصيد الحساب إلى أقل من الحد الأدنى للمبلغ المطلوب من قبل الوسيط. عندما يحدث ذلك ، يطلب الوسطاء عادةً إيداع أموال إضافية في الحساب أو بيع الأصول.
يسلط السيناريو الضوء على ممارسة طويلة الأمد من قبل مرافق الطاقة ، والتي عادةً ما تبيع الطاقة مسبقًا بوقت طويل من أجل ضمان السعر. في سوق متقلب ، تصبح هذه الإستراتيجية نقطة ضعف ، حيث يجب أن تحتفظ المرافق بالحد الأدنى من الهامش في حالة تخلفها عن السداد قبل أن تزود الطاقة.
مع ارتفاع الأسعار ، يقوم السماسرة بإجراء مكالمات الهامش وإجبار المرافق على التسوق بحثًا عن المال.
واستشعارًا للتأثير المدمر المحتمل على قدرة أوروبا على الاستفادة من الطاقة الموثوقة خلال فصل الشتاء البارد ، تدخلت الحكومات بما في ذلك ألمانيا والسويد وفنلندا لدعم حسابات المرافق المتعثرة.
تقدم ألمانيا حزمة 7 مليارات يورو للشركات ، بينما تقدم فنلندا والسويد أعلن عن حزمة سيولة طارئة بقيمة 33 مليار دولار - استخدام القروض وضمانات الائتمان - لمساعدة المنتجين المتعثرين.
بالنسبة للأوروبيين العاديين ، تسلط عواقب تقلب السوق الضوء على اعتمادها العميق على الغاز الطبيعي من روسيا وإحجامها ، على الأقل حتى الآن ، عن الحد من استهلاك الطاقة بشكل مناسب في مواجهة أزمة آخذة في الاتساع.
في يوليو ، وافقت جميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي البالغ عددها 27 طواعية على ذلك خفض الطلب على الغاز بنسبة 15٪ هذا الشتاء، لكن الدول الأوروبية حتى الآن كانت بطيئة في الاستجابة لهذه الدعوة. أشار الاتحاد الأوروبي بالفعل إلى أنه سيتم النظر في تخفيضات الطاقة الإلزامية.
هناك مجال للتفاؤل. كانت الدول الأوروبية منشغلة بتخزين الغاز قبل وقف الإنتاج ، ويعتقد كثيرون أن وقف روسيا يمثل أكثر لعبها تأثيراً ضد العقوبات الأوروبية على أوكرانيا.
لكن قد يكون أول أمر في العمل هو فهم عدد مرافق الطاقة الأوروبية التي قد تتعرض لخطر الفشل بسبب طلبات الهامش ، وما هي حكومات الاتحاد الأوروبي على استعداد للقيام به استجابةً لذلك.
ماذا تقرأ بعد ذلك
تقدم هذه المقالة معلومات فقط ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة. يتم توفيره بدون ضمان من أي نوع.
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/europe-could-see-devastating-lehman-110000243.html