تأتي مشكلة التضخم الأساسية في منطقة اليورو في المقدمة

(بلومبيرج) - من المقرر أن تسلط البيانات الجديدة من منطقة اليورو الضوء على سبب تمسك مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بنبرتهم المتشددة ، حتى مع انحسار أسوأ ارتفاع في الأسعار على الإطلاق في المنطقة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

يعتقد الاقتصاديون في استطلاع أجرته وكالة بلومبرج أن التضخم الرئيسي تراجع للشهر الرابع في فبراير بعد أن أدى طقس الشتاء الدافئ إلى انخفاض أسعار الغاز الطبيعي. لكن المقياس الأساسي الذي يستبعد مثل هذه العناصر المتقلبة من المحتمل أن يثبت عند مستوى قياسي يبلغ 5.3٪ ، وتشبه ثباته الصورة المقلقة في الولايات المتحدة.

القراءة ، المقرر إجراؤها يوم الخميس ، ستظل أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪. إلى جانب البيانات الوطنية من الاقتصادات الكبرى في الكتلة في وقت سابق من الأسبوع ، فإنها ستضع إطارًا لتصريحات نصف مجلس الإدارة - بما في ذلك كبير الاقتصاديين فيليب لين - المقرر أن يتحدث في الأسبوع المقبل.

في حين أن رفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة أمر غير مؤكد في قرار البنك المركزي الأوروبي القادم في 16 مارس ، فإن ما يحدث بعد ذلك هو موضوع نقاش حاد.

ما يقوله بلومبرج إيكونوميكس:

"انخفاض آخر محتمل مدفوع بالطاقة في معدل التضخم الرئيسي في منطقة اليورو قد لا يفعل الكثير لتهدئة الصقور في البنك المركزي الأوروبي. مع استمرار ارتفاع ضغوط الأسعار الأساسية ، قد يتم دفع صانعي السياسة للإبقاء على رفع أسعار الفائدة حتى بداية الصيف ".

—مايفا كوزين ، خبير اقتصادي أول. للتحليل الكامل ، انقر هنا

رفعت الأسواق المالية مؤخرًا رهاناتها بشأن حجم تكاليف الاقتراض التي يجب أن ترتفع بعد التصريحات المتفائلة من صانعي السياسة الرئيسيين والمزيد من الإشارات الصعودية بشأن اقتصاد منطقة اليورو. يتوقع محللو دويتشه بنك الآن ذروة تبلغ 3.75٪ ، في يونيو - على غرار رهانات المستثمرين.

حاول رئيس بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالو أن يقاوم مثل هذه التوقعات. لكن نظيره الألماني ، يواكيم ناجل ، قال يوم الجمعة إنه لا يستبعد المزيد من الزيادات "الكبيرة" في الأسعار بعد مارس.

القصة مستمرة

من غير المرجح أن تردعه أنباء عن خسارة البنك المركزي الألماني في عام 2022 ، والتي ستصدر النتائج المالية للعام الماضي يوم الأربعاء. البنك المركزي الأوروبي ، الذي أعلن عن أرقامه الخاصة الأسبوع الماضي ، تجنب سوى عجز مماثل من خلال الإفراج عن 1.6 مليار يورو (1.7 مليار دولار) من مخصصات المخاطر.

في مكان آخر ، سيراقب المستثمرون مقاييس المعنويات الأمريكية وقراءات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي. ويواجه مرشح بنك اليابان لمنصب المحافظ جلسة استماع أخرى ، في حين أن المجر وسريلانكا من بين البنوك المركزية القليلة التي لديها قرارات سعرية مجدولة.

انقر هنا لمعرفة ما حدث الأسبوع الماضي وفيما يلي ملخصنا لما سيحدث في الاقتصاد العالمي.

أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا

خارج منطقة اليورو ، تعد سويسرا والسويد والدنمارك من بين الدول التي تنشر الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع ، وستقدم البيانات من المملكة المتحدة المزيد من الأدلة على أن سوق الإسكان يمر بعملية تصحيح.

ومن المرجح أن يقوم البنك المركزي المجري ، الذي أوقف معدلات الفائدة عند 13٪ في اجتماعاته الأربعة الأخيرة ، بفعل ذلك مرة أخرى يوم الثلاثاء.

من المحتمل أن تظهر البيانات في نفس اليوم أن ما يقرب من ثلث القوى العاملة في جنوب إفريقيا ظلت عاطلة عن العمل في الربع الرابع ، حيث أدى انقطاع التيار الكهربائي القياسي إلى تقييد قدرة الشركات على التوسع والاستثمار وخلق الوظائف.

من المتوقع أن تظهر البيانات التركية أن الاقتصاد نما بنحو 5.2٪ في عام 2022 ، وهو رقم يتم مراقبته عن كثب مع اقتراب الانتخابات. أعطى الرئيس رجب طيب أردوغان ، الذي يسعى للبقاء في السلطة ، الأولوية للنمو على المؤشرات الأخرى.

الاقتصاد الأمريكي

في أعقاب أحدث الأرقام الحكومية التي تظهر تضخمًا متسارعًا وانتعاشًا حادًا في الإنفاق الاستهلاكي ، كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية هذا الأسبوع قائمة على المسح في المقام الأول.

يوم الثلاثاء ، سيحصل المستثمرون على قراءة أخرى لثقة المستهلك في فبراير. يتوقع الاقتصاديون أن يرتفع مقياس مجلس المؤتمر بشكل طفيف ، بما يتفق مع نتائج آخر استطلاع رأي لجامعة ميشيغان. سيصدر معهد إدارة التوريد استطلاع فبراير للمصنعين يوم الأربعاء ، يليه مزودو الخدمة يوم الجمعة.

سيبدأ الأسبوع الهادئ نسبيًا تقرير الحكومة عن طلبيات السلع المعمرة لشهر يناير. من المتوقع أن ينخفض ​​إجمالي الحجوزات ، مما يعكس عددًا أقل من الطلبات على الطائرات التجارية. باستثناء معدات النقل ، من المرجح أن تظل طلبات السلع المعمرة ضعيفة.

غالبًا ما يتغيب المتحدثون عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل الشهادة نصف السنوية التي أدلى بها الرئيس جيروم باول أمام الكونجرس في الأسبوع التالي. من المرجح أن يكون الحدث الأكثر مراقبة عن كثب هو خطاب التوقعات الاقتصادية للمحافظ كريس والر يوم الخميس. يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد في شيكاغو أوستان جولسبي ، الذي تولى منصبه في يناير ، ومنذ ذلك الحين تم طرح اسمه كمرشح محتمل لمنصب نائب الرئيس التالي ، يوم الثلاثاء. ومن المتوقع ان يمثل باول امام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ يوم 7 مارس.

آسيا

سيستمر المستثمرون العالميون في البحث عن أدلة حول مسار سياسة بنك اليابان ، مع Kazuo Ueda ، المرشح لمنصب المحافظ ، للحصول على استجواب آخر في البرلمان يوم الاثنين. وسيتبع ذلك في وقت لاحق من الأسبوع بخطابات من قبل اثنين من أعضاء مجلس الإدارة الحاليين.

من المتوقع أن يظهر تقرير الناتج المحلي الإجمالي الهندي يوم الثلاثاء تباطؤًا في النمو في الربع من أكتوبر إلى ديسمبر.

في الصين ، ستعطي استطلاعات مديري المشتريات الصادرة في منتصف الأسبوع مؤشرا على كيفية إعادة فتح الاقتصاد ، مع ظهور إشارات مبكرة تظهر انتعاشا في نشاط المستهلك بعد عطلة رأس السنة القمرية الجديدة. تستعد الصين أيضًا لعقد تجمعها البرلماني السنوي ، الذي سيبدأ في 5 مارس ، حيث سيكشف المسؤولون عن أهداف اقتصادية جديدة ، بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي.

ستدعم بيانات الحساب الجاري الأسترالي يوم الثلاثاء أرقام النمو الاقتصادي للربع الرابع في اليوم التالي حيث تتزايد المخاوف بشأن احتمالية حدوث ركود بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. كما ستخضع بيانات التضخم الشهرية للتدقيق بعد رقم التفجير في ديسمبر.

ستعطي أرقام التجارة في كوريا الجنوبية يوم الأربعاء مزيدًا من التبصر في شدة التباطؤ الاقتصادي العالمي في فبراير.

ثم يعود التركيز إلى اليابان ، مع أرقام الإنفاق الرأسمالي لإعطاء تلميح حول كيفية مراجعة الناتج المحلي الإجمالي. من المتوقع أن تظهر أرقام التضخم في طوكيو تباطؤًا حادًا في فواتير الكهرباء المدعومة ، وهي ذروة ستدعم وجهة نظر بنك اليابان بأن الأسعار لا ترتفع بشكل لولبي.

أمريكا اللاتينية

في الجزء العلوي من الأسبوع ، يُتوقع بشدة مسح تركيز البنك المركزي البرازيلي لتوقعات السوق.

رفع الاقتصاديون توقعاتهم للتضخم لعام 2023 في 14 من أصل 16 استطلاعًا أسبوعيًا تم إجراؤها منذ فوز اليساري لويس إيناسيو لولا دا سيلفا بالانتخابات الرئاسية في أواخر أكتوبر.

في المؤشر الرئيسي للمنطقة لهذا الأسبوع ، من المؤكد أن يُظهر تقرير الإنتاج للربع الرابع في البرازيل انكماش أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية للمرة الأولى منذ أبريل ويونيو 2021 ، مع توقعات قاتمة الآن لعام 2023-2024.

يشير التضخم الثابت فوق الهدف ، إلى جانب تكاليف الاقتراض المكونة من رقمين والتي تتناسب مع أجندة النمو الطموحة للحكومة الجديدة ، إلى أن هدنة هشة بين لولا ورئيس البنك المركزي روبرتو كامبوس نيتو بشأن السياسة النقدية وأهداف التضخم ستتعرض قريبًا لضغوط مرة أخرى .

يجب أن تؤكد سبعة مؤشرات منفصلة لشهر يناير من تشيلي الضغط الذي تمارسه هناك أسعار الفائدة ذات العشرات المزدوجة والتضخم. توقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم بلومبرج أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 1٪ في عام 2023.

هناك مجموعة كبيرة من البيانات متاحة أيضًا في المكسيك ، ولكن كل الأنظار ستتجه إلى تقرير التضخم الفصلي للبنك المركزي المكسيكي ، خاصة فيما يتعلق بارتفاع التضخم الأساسي.

أشار صانعو السياسة صراحة إلى أنه يمكن توقع تشديد إضافي من 11٪ الحالية ، ولا يرى بعض الاقتصاديين أي تخفيف حتى عام 2024.

- بمساعدة أليستر بول وفينس جول وروبرت جيمسون وروز كراسني ونسرين سيريا وسيلفيا ويستال.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب